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从企业内部的角度分析和解决中小企业融资困境的问题 　　摘要：改革开放以来，尤其是加入世贸组织以后，随着我国经济的持续快速发展，越来越多的中小企业涌现出来。这些新兴的中小企业在经济和社会中扮演着越来越重要的角色。在增加就业岗位，推动技术创新和保证国民持续健康稳定发展方面，中小企业都有着不可替代的作用。但是，因为中小企业本身存在的局限性以及转型期间体制和金融市场不健全，我国的中小企业在创立和经营的过程中经常会遭遇到融资难的问题。本文试图从中小企业融资理论出发，对造成我国中小企业融资困难的原因进行分析和归纳。本文的主要观点是，中小企业治理结构不规范是制约其融资能力的一个重要原因。因此，我们分别从改善中小企业治理结构，提高中小企业自身素质等方面提出了缓解中小企业融资难的建议，希望能对中小企业的健康发展提供一些帮助。 　　关键词：中小企业 融资 对策 　　一、研究意义 　　中小企业常常被认为是国民经济中最为活跃的力量之一，对任何国家和地区而言，其地位与作用都是十分重要的。同样，就中国的情况而言，中小企业对于经济和社会的贡献都在不断地增大，主要表现在：促进社会就业、提高社会分工程度、培养新一代的企业家、推动新兴行业的科技创新、满足消费者的个性化和多样化需求等。 　　中小企业是伴随着改革开放而出现的新兴企业群体，随着我国经济的迅速发展，呈现出一副欣欣向荣的态势。根据工业和信息化部的相关数据，截止2010年，中小企业占到我国企业总数的99%以上，对国内生产总值的贡献超过60%，提供了超过80%的城镇就业岗位，上缴了超过50%的税收收入。由此可见，中小企业在扩大就业，促进经济增长，增加税收收入，维护社会稳定等方面都起着重要作用。与此同时，在我国金融市场中，中小企业只占据了较小的市场份额，与其应有的地位并不相称。换句话说，金融机构并没有给予中小企业足够的资金支持。从贷款总量来看，截止到2012年末，国有商业银行授予中小企业的贷款仅占其贷款总额的38%，这个比例和中小企业在税收、就业等方面的贡献度相比存在着较大的差距。因此，在这一背景下，从企业内部治理的角度出发，本文对我国中小企业融资困境的问题进行了初步的研究与分析。 　　二、中小企业融资现状的分析 　　中小企业之所以会出现融资难的现象，与其自身的特点有着很大的关系。显然，与大型企业相比，中小企业具有市场反应迅速、适应能力强等有点；但与此同时，中小企业也存在着规范程度低、财务不透明、技术力量弱、管理水平落后、资金人才缺乏等许多问题。 　　企业融资的来源包括内源融资和外源融资。在现阶段，我国中小企业主要依靠的还是内源融资。内源融资渠道狭窄，远远不能满足企业的发展资金需求。自有资金的匮乏，使得大量的中小企业在创立不久便迅速消失。根据相关的研究成果，我国有约30%的私营企业在创立2年内消失，约60%的私营企业在创立不到4-5年内消失。 　　另一方面，中小企业的外源融资占比过低。尤其是那些生产规模较小、产品和服务单一的小企业，基本只能依靠其自身的积累来发展。另外，我国中小企业的外源融资特点是以间接融资为主，直接融资所占比例较小。换句话说，我国中小企业融资主要以银行信贷为主，股票融资和债券融资都只占极少部分。据中国人民银行2003年8月的调查结果显示，我国中小企业融资构成中的98.7%都来自于银行贷款，而直接融资仅占融资总额的1.3%[1]。 　　根据以私营企业为主的中小企业融资渠道的调查，自身积累、银行信贷、民间借贷、企业债券、公司股票这五种融资渠道所融得的资金分别占总额的86%，76.7%，52.9%，3.5%，11.4%[2]。这描绘出了现阶段中小企业的融资特点：来源于自身积累的内源融资是中小企业资金获取资金的主要方式，中小企业外源融资的主要途径是银行信贷。但是08年金融危机以后，随着国有商业银行对金融风险防范的加强，中小企业也越来越难以获得货款，就算获取了贷款，也要支付较高的利息费用。根据国际金融公司的资料，“2004年我国中小企业融资渠道中，银行信贷约占外部融资的9.7%，股票份额约占1.3%，债券约占0.3%[3]”。 　　三、中小企业融资困难的原因 　　中小企业融资难，其原因是多方面的，总体来说，可归纳为三个方面：首先，企业自身治理结构不规范；其次，金融机构的缺位；最后，政府的支持力度不够。在本文中，我们主要是从企业内部信息结构的角度来探讨中小企业的融资困境。由于中小企业管理不规范，财务透明度低，因而在与银行发生信贷关系的过程中，普遍存在着信息不对称现象。 　　根据公司治理结构理论，大企业的内部一般表现为层级结构，这样的结构有两个明显的特点：一是企业所有权与经营权分离，因此需要在水平方向上区分不同部门的职能和分工，并对决策权依照企业的管理需求进行专业化配置；二