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标准普尔长期债务评级 长期债券信用等级，共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D。 注：加号(+)或减号(-)：AA级至CCC级可加上加号和减号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。 前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。 SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会给予D评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。 此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予D评级。 当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予SD评级（选择性违约） 标准普尔在中国的发展 2003年12月，标准普尔在北京建立代表处，正式进入中国市场。2006年1月，标准普尔获批在北京设立外商独资企业。 2006年2月，标准普尔与中信证券成立指数合资公司“中信标普指数服务公司”。该公司开发并推广基于中国证券市场的中信标普股票及债券指数。 大公国际资信评估有限公司 中国信用评级与风险分析研究的专业机构，是面向全球的中国信用信息与决策解决方案的主要服务商。1994年经中国人民银行和国家经贸委批准成立。具有中国政府特许经营的全部资质，是中国可为所有发行债券的企业进行信用等级评估的权威机构。 大公信用评级操作系统是在归纳历史评级信息的基础上，总结少量核心因素（或指标）及修正因素（或指标）与受评对象信用级别对应关系的大致规律，并以此作为评判标准，通过综合分析受评对象各相应指标，对受评级对象的信用级别（或级别区间）做出一个基本判断。 大公信用评级操作系统设计思路 大公信用评级操作系统设计的基本思路是以未来现金流分析为基础、受评对象外部环境分析为前提，将操作系统中选取的指标划分为两个层次，并在归纳历史评级信息的基础上形成级别判断标准。 （1）信用风险的判断是以未来现金流分析为基础 信用评级主要是考虑受评对象未来的违约风险。通过未来自由现金流对债务的保障程度的衡量，可以比较有效地判断受评对象在未来某一时点是否具有足够的现金流来偿还债务。 （2）信用风险的判断是以受评对象外部环境分析为前提 信用评级操作系统设计是以受评对象所处外部环境分析为起点的。外部环境包括受评对象所处国家、所处地区以及受评对象所属的行业。 （3）大公信用评级操作系统选取的参考指标分为两个层次 大公信用评级操作系统选取的参考指标（除与外部环境相关的指标外）分为核心指标和修正指标两个层次。核心指标是判断受评对象信用级别的基础，修正指标起到补充和调整的作用。 （4）大公信用评级操作系统中级别判断标准在归纳历史评级信息的基础上形成 确定某一因素或某一指标对应的指示性评级类别需要一个评判的标准，这一评判标准的制定，主要是依据历史评级信息的归纳总结。 评价指标见word 含义：对企业的资质和信用度进行检验和计量，判定企业所负各种债务能否如约还本付息的能力和可信任程度，是对债务偿还风险的综合评价。 资质，信用度 包括债务偿还能力和偿还意愿两个方面 2.2 企业资信评估内容 2.2.1 企业经济地位 企业历史沿革，企业发展过程，企业行业地位，企业发展前景 2.2.2 企业人员素质评估 领导者素质，员工素质 2.2.3 企业经营管理评估 经营机制，生产管理，内部控制与管理，关联企业经营管理 2.2.4 企业资信状况评估 企业与银行的关系，还款记录，还款意愿，信用程度 2.2.5 企业经营效益评估 企业经济实力，企业盈利能力，企业偿债能力，企业现金流量 2.2.6 企业发展前景评估 2.3 企业资信评估的程序和方法 2.3.1 企业资信评估的程序 申请或委托评估 收集和核查资料 计算相关指标 确定资信等级 编写评估报告，审定颁发证书 2.3.2 企业资信评估方法 1 定量与定性分析相结合 2 静态分析与动态分析相结合 3 综合分析评价法 2.4 企业资信评估指标 营运能力 盈利能力 偿债能力 信用状况 投资能力 速动资产：可以迅速转换成为现金或已属于现金形式的资产，计算方法为流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。包括现金、应收账款、应收票据等。 所有者权益：资产－负债 2.5 企业资信等级的划分与评定 2.5.1 等级划分 三类九级制 四级评定 2.5.2 等级评定 不仅反映企业信用状况，而且也为项目投资者和主管部门提供投资决策的依据。 补充：信用、资信和企业 信用的重要性? 信用是市场经济（交易，不给货不给钱，不给钱不给货）运行的前提与基础 信用是市场健康发展的基本保障 信用是金融活动形成和发展的基础（银行信用） 信用为经济活动及交易创造工具和基本条件 信用问题的客观成因 商品