#第一讲金融发展与经济增长.ppt

（三）制度观下的美国和日本的金融制度变迁 1.以银行为中心的金融体系面临的问题与困境 （1）信息成本下降 （2）脱媒现象与信用中介作用的下降 （3）经营成本与经营风险的扩大 （4）分业管理模式下银行业发展的需求 2.金融系统制度变迁及其解释 当前世界的金融系统发展趋势是趋向市场主导型的金 融系统。 两个解释： （1）政府干预已经不得人心； （2）经济理论已经充分强调了市场在资源配置上 的有效性，特别对金融市场尤其如此。 九、美国与日本的金融制度变迁 问题思考：日本为何进入缓慢经济增长时代？ 1.经济结构的影响 后发优势的消失 出口导向型受到汇率自由化的挑战 人口结构急剧变化 2.宏观经济政策失误 僵尸借贷，重组受阻 政府的管制型限制 宏观经济政策失误（金融监管和管制；政府债务的恶化；通货膨胀短期被抑制后的长期低利率） 九、美国与日本的金融制度变迁 问题思考：日本为何进入缓慢经济增长时代？ 3.小泉改革效果 金融体系改革，邮政民营化，劳动力改革，自由贸易区，建立特区解除管制，地方财政改革 4.日本新的增长战略（2010） 九、美国与日本的金融制度变迁 1.银行业变革及其对经济体系的影响 2.银行授信结构及其对经济体系的影响 3.复杂证券化信贷：降低还是扩大了风险 4.增强金融体系流动性带来的影响 5.全球金融的改革方式 十、金融危机后发达国家银行业变化趋势 一、从内容上看，二十多年的金融制度变迁主要可以概括为以下几项： 1.金融制度进行了两次制度创新性分离。 2.汇率并轨。 3.随着2003年初银行业监督委员会的正式成立，我国金融监管制度实现了从合业监管转向分业监管，建立了三架马车的监管体制。 4.发展金融市场。 5.实行金融业的对外开放，从外资金融机构的市场准入发展到人民币业务的市场准入，在制度安排上引进了内外两重竞争机制。 6. 宏观调控逐步市场化。 十一、中国的金融制度变迁 二、从时间阶段上看，我国金融制度改革经历了四个阶段： 第一阶段从1978到1984年。1978年，人民银行原有的商业银行职能陆续向各专业银行转移，中国金融体制实现了行政职能与商业职能的初步分离，一级银行体制开始向二级银行体制转变。同时，金融市场也开始萌芽和发育。 第二阶段从1985到1994年。在此期间，国家建立和发展多种金融机构，运用多种渠道融资，一批新型的商业银行应运而生。其主要标志就是确立了人民银行的央行地位，国有银行商业化改造取得进展，政策性银行开始成立 第三阶段从1994年到2003年。不良资产剥离，各类市场迅速发展 第四阶段从2003年至今，政府继续推动金融制度变迁（加入ＷＴＯ）。 十、中国的金融制度变迁 十二五规划的解读： 逻辑：从外部环境的结构性变化，到转变经济增长方式和扩大内需，从扩大内需到推进城市化，发展服务业、提升制造业和扩大就业，从发展方式转变到推进改革的路径和重点领域。 假设条件变化：外部环境的巨大变化；中国步入中等收入国家（人口结构） 扩大内需的重点： 1.中国在全球经济分工中的定位 2.城市化模式，网络化城市（关键是住房问题） 3.经济增长与收入分配 十一、中国金融发展存在的问题 改革顶层设计： 1.扩大就业，完善创业环境。发展劳动密集型的小型民营企业。 2.城市化和人口转移，保障房与社会保障体系建设 3.加快服务业发展，提升制造业和发展占了略新兴产业 税负过重，资源保护，知识产权等 4.宏观经济稳定 经济增长，调整结构和治理通胀 金融体制改革 逆周期宏观审慎监管机制 5.经济体制的思考：向地方分权的威权主义体制 十一、中国金融发展存在的问题 1.金融管制与金融自由化问题 2.二元金融结构问题：农村金融与中小企业金融 3.区域金融问题：区域金融中心建设问题（金融产业发展问题） 4.高储蓄率问题 5.金融全球化问题 6.金融效率提升问题 7.金融宏观调控问题 8.综合化经营模式挑战 9.影子金融系统与地方政府融资平台 10.资产价格与金融系统关系 十一、中国金融发展存在的问题 中国经济增长模式变化 全球经验总结： 充分利用世界经济 维护宏观经济稳定 高储蓄率和高投资率 通过市场来配置资源 负责、可信和有能力的政府 　 中国经济增长模式变化 中国潜在的风险：中等收入陷阱 １．收入分配制度挑战 ２．经济增长潜在速度下降（人口结构等） 既有政策的调整（汇率保护等） 政府规模、人力资本积累 持续增长动力：城市化、创新、保持社会流动性 1.低碳经济型结构