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浅论中小企业融资渠道 【摘 要】本文通过分析中小企业的融资现状及遇到的困难，浅略但有针对性地介绍了中小企业能够获得资金的几种最基本的融资渠道和融资方式，不仅包括常见的信贷融资、债券融资等，还包括并不被中小企业所熟悉的很多新的金融工具和融资方法，如租赁融资等。从几种融资方式的概念、特点、适用情况及应注意问题进行探讨。 【关键词】：，中小企业，融资渠道 目录 摘要 1 绪论 2 第一节融资渠道的概述与内容 2 第二节中小企业融资的现状与融资渠道 2 1. 中小企业融资现状和问题 2 2. 中小企业融资难的原因 3 3. 中小企业多渠道融资分析 4 第三节企业信贷融资 4 1.企业信贷融资的途径 4 2.银行贷款 4 3.票据融资 4 4.委托贷款 5 第四节企业融资租赁 5 1.融资租赁的概念 5 2.融资租赁的特征 5 3.融资租赁的优势 6 4．融资租赁的程序 6 第五节企业债券融资 6 1.企业发行债券的概念及分类 6 2.公司发行债券的条件 7 参考文献 8 【绪论】在完美的资本市场上，企业的价值创造取决于其生产经营活动创造现金流量的能力，完全不受其所需资本的融资方式的影响。然而，在现实的资本市场条件下，企业的融资决策对其投资决策具有重要的影响关系。大量实证研究表明，企业对融资方式的选择及选择不同方式进行融资所形成的资本结构对企业的市场价值、经营效率、治理结构以及稳定性都有着重大而直接的影响。因此，为了提高中小企业的经营管理效率，对中小企业融资方式的选择问题进行研究，并针对中小企业融资决策中存在的主要问题进行探讨，寻求相应的解决措施便具有了重要的现实意义。 一．融资渠道的概述与内容 所谓融资渠道是指企业从哪些渠道可以得到融资。企业的资金来源主要包括内源融资和外源融资两个渠道,其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源融资即企业的外部资金来源部分,主要包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资是指企业进行的首次上市募集资金(IPO)、配股和增发等股权融资活动,所以也称为股权融资；间接融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动,所以也称为债务融资。 二．中小企业融资的现状与融资渠道 1. 中小企业融资现状和问题。 (1)中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低；(2)银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷；(3)亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大；(4)中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源——不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持；(5)资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。　 2. 中小企业融资难的原因。 (1)我国缺乏对中小企业融资的政策扶持。 目前，我国央行通过窗口指导，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%，并要求这部分额度必须用于中小企业、农业或地震灾区。虽然这些政策有较强的针对性和操作性，但长期来看，仅靠增加贷款很难从根本上解决中小企业的融资难题。 (2)我国缺乏专门的金融管理机构 。许多西方发达国家为了对中小企业进行金融支持而设立了专门的金融管理机构。在我国，中小企业分属于各级政府及各产业主管部门，中小企业的宏观管理权较为分散。金融体系没有成立专门针对中小企业的政策性金融机构，尚未构建完整的中小企业信用担保体系，从而导致金融机构的资金支持也无法满足中小企业的发展需求，这使得中小企业的融资困境无法从根本上得到解决。 　(3)中小企业经营稳定性差，增加了银行的信贷风险。由于中小企业规模小，在信息收集、分析市场方面投入成本少，因而易受经济景气性、金融环境以及行业变化的影响，这对于以稳健经营为宗旨的银行来说意味着还款的不确定性增加。在这种形势下，银行本着稳健性的经营原则，自然会尽量少贷或不贷给中小企业资金以规避风险，这在一定程度上阻断了中小企业的主要融资渠道，加大了中小企业的融资难度。 　　(4)中小企业可用于抵押担保的资产不足 。金融机构在向信息不对称的中小企业提供贷款时，虽然难以获得贷款决策所需的信息，但可以从企业所提供的抵押品或者第三方担保中获得关于企业未来偿还能力的信息和保证，从而做出贷款决策，并且抵押有助于解决逆向选择问题。但由于中小企业固定资产比率低的财务特征，所能用于抵押的资产