《國际金融学》更新中121.doc

《国际金融学》复习要点 1、经常项目 经常项目也被称为非常帐户，它反映了一国与他国之间的实际资产的流动，包括商品与服务初次收入，初次收入和二次收入三个科目。经常账户和它的各个科目通常都列出了贷方额和借方额以便计算差额。经常账户差额有时也被称作经常账户支收支。经常账户盈余表示其贷方总额大于借方总额，经常说明帐户交易的总收入大于总支出；经常账户赤字则相反。 2、全球失衡P24 是指一国拥有大量贸易赤字，而与该国贸易赤字相对应的贸易盈余则集中在其他一些国家，主要是指美国与以中国为代表的发展中国家之间的经常收支的不均衡状态， 是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。 第一，只有居民和非居民之间的经济交易才是国际经济效益。 第二，国际收支是一个流量的事后概念。 第三，国际收支的概念是以交易为基础，而不是以支付为基础。 4、J型曲线效应P61 一国货币贬值后，最初会使贸易状况进一步恶化而不是改善，只有经过一段时间后贸易收支状况的恶化才能得到控制并趋好转，最终使贸易收支状况得到改善。这个过程用曲线描述出来，与大写字母J相似，代指贬值对贸易收支改善的时滞效应。指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权，在国际收支平衡表中借贷方出现差额时，设置的用以抵消统计偏差的项目 8、马歇尔-勒纳条件P59、72 μX+μM1 此即本国货币贬值能够带来贸易收支或经常账户收支改善的必要条件，或称为马歇尔—勒纳条件。 9、国际收支失衡调节的政策性措施主要有哪些？P21 当一国国际收支出现失衡时，可供政府选择使用来调节国际国际收支的政策有三种。 1、外汇缓冲政策—融资或弥补 融资或弥补是指一国政府运用官方储备的变动或临时向外筹措借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给。 2、需求管理政策—财政政策和货币政策。 当一国国际收支失衡是，政府也可以运用紧缩性或扩张性的财政政策和货币政策加以调节。在财政政策方面，可供采用的措施主要是增减财政支出和改变税率；在货币政策方面，当局可以调整再贴现率和存款准备金率，活在公开市场买卖政府债券。 3、支出转换政策 分为汇率政策和直接管制两种政策 汇率政策指运用汇率的变动来纠正国际收支失衡的政策。汇率政策的实施在不同的制度背景下有不同的做法：第一，汇率制度的变更。第二，外汇市场干预。第三，官方汇率贬值。 直接管制包括外汇管制和贸易政策。从实施的性质来看，直接管制的措施有数量性管制和价格性管制之分。前者主要针对进口来实施，后者既可用于减少进口支出。 10、明斯基金融危机理论的主要内容是什么？P162 单位扫描? 所谓“明斯基时刻”（Minsky Moment）是指海曼·明斯基Hyman Minsky(美国经济学家)所描述的时刻，即资产价值崩溃时刻。他的观点主要是经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃。这种投机资产促使放贷人尽快回收借出去的款项。“就像引导到资产价值崩溃时刻”。明斯基时刻表示的是市场繁荣与衰退之间的转折点。明斯基的观点简单明了：好日子的时候，投资者敢于冒险；好日子的时间越长，投资者冒险越多，直到过度冒险。一步一步地，投资者会到达一个临界点上，其资产所产生的现金不再足以偿付他们用来获得资产所举的债务。投机性资产的损失促使放贷者收回其贷款。“从而导致资产价值的崩溃。”对外贸易乘数 C=C0+cY M=M0+m*Y 就是对外贸易乘数 贸易收支的收入分析：由于进口随国民收入的增减而增减，贸易差额也受到国民收入的影响，不考虑国际资本流动，国际收支差额（B）就等于贸易收支差额。 B=X-（M0+mY）即 上式表面：一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。当一国国际收支出现赤字，当局可以实施紧缩性财政货币政策，降低国民收入，以减少进口支出，改善国际收支；当一国国际收支出现盈余时，当局可以实施扩张性财政货币政策提高国民收入，以增加进口支出，减少国际收支盈余。一国开放程度越大，进口需求收入弹性越大，一定规模的紧缩政策所带来的国际收支改善程度越大。 乘数理论认为，外贸乘数对一国国际收支的作用体现在两个方面：其一，当出口导致国际收支顺差时，如果外贸乘数较大，则国民收入增幅相应较大，进口增幅相应较小，进而有助于维持国际收支顺差状态；如果外贸乘数较小，则国民收入增幅相应较小，进口增幅相应较大，进而将在较大程度上抵消国际收支顺差。其二，当出口缩减导致国际收支逆差时，如果外贸乘数较大，则国民收入下降较快，进口减幅较小，因而不利于改善国际收支逆