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简答题 如何理解资金的时间价值。答：资金的时间价值，是指资金在用于生产、流通过程中，将随时间的推移而不断发生的增值。增值的实值是劳动者在生产过程中所创造的新价值。资金时间价值的衡量尺度有两个：一个是利息、利润或收益等绝对尺度，它们反映了资金投入后在一定时期内产生的增值；另一个是利率、利润率或收益率等相对尺度，它们分别是一定时期内的利息、利润或收益与投入资金的比例，反映了资金随时间变化的增值率或报酬率。 简述投资回收期评价方法的优缺点。答：投资回收期评价方法的优点是概念明确、计算简单。它反映资金的周转速度，从而对提高资金利用率很有意义。它不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险的大小。但是，缺点在于它并没有考虑到投资回收以后的情况，也没有考虑投资方案的使用年限，只是反映了项目的部分经济效果，不能全面反映项目的经济性，难以对不同方案的比较选择作出明确的判断。 简述互斥型和独立型投资方案在经济效果评价和选择上的区别。答：互斥型方案之间相互具的排斥性，即在多个方案间只能选择其中之一，其余方案均须放弃，不允许同时存在。其经济效果的评价不具有相加性。而独立型方案之间相互不存在排斥性，即在多方案之间，在条件允许的情况下，可以选择多个有利的方案，即多方案可以同时存在。 简述项目资本金的概念及其筹措方式。答：项目资本金指的是投资项目总投资中必须包含一定比例的，由出资方实缴的资金，这部分资金对项目的法人而言属于非负债金。我国建设项目投资有：1、国家预算内投资 2、自筹投资 3、发行股票 4、吸收国外资本直接投资。 互斥方案A、B寿命不等，净现金流如表1所示，试评价选择。 表一 单位：万元 0 1 2 3 4 A -200 80 80 80 40 B -300 100 100 100 100 解：求A、B方案的净现值 NPVA=-200+80（P/A，i，3）+40(P/F,i,4)= ？ (万元) NPVB=-300+100（P/A，i，4）= ？ (万元) 由于 NPVA＞（＜）NPVB，故选择A（B）方案 此题未给出基准折现率，无法计算 某企业生产某种产品，设计生产能力为月产量4000吨，产品售价为2000元/吨，企业每月的固定成本为130万元，单位变动成本为1500元/吨。试求（1）企业的保本产量；（2）企业最大可能的盈利；（3）企业达到最大年产量时，产品的最低出厂价格。 解：1）企业的保本产量为：Q0=F/（P-V）=1300000/（2000-1500）=2600（吨/月） 2）企业最大可能的赢利：Qmax（P-V）-F=4000*(2000-1500)-1300000=70(万元/月) 3）企业达到最大年产量时，产品的最低出厂价格： Pmin=V+F/ Qmax=1500+1300000/4000=1825（元） 有一个投资方案如表2所示，试估算经营成本的变动幅度到多大时，有可能导致投资方案不可行？设基准折现率为10%。 表二 单位：万元 年份 0 1 2—7 8 投资 30000 20000 销售收入 18000 18000 经营成本 5000 5000 销售税金 1500 1500 期末资产残值 2000 净现金流量 -30000 -20000 11500 13500 解：NPV=-30000-20000（P/F，10%，1）+11500（P/A，10%，7）*（P/F，10%，1）+（13500-11500）（P/F，10%，8）=-30000-20000*0.909+11500*4.868*0.909+2000*0.467=3642(万元) 当经营成本变动10%、20%，分别计算NPV 经营成本降低10%时： NPV=-30000-20000*0.909+（11500+5000*10%）*4.868*0.909+2000*0.467=5854(万元) 经营成本增加10%时： NPV=-30000-20000*0.909+（11500-5000*10%）*4.868*0.909+2000*0.467=1429(万元) 经营成本降低20%时： NPV=-30000-20000*0.909+（11500+5000*20%）*4.868*0.909+2000*0.467=8067(万元) 经营成本增加20%时： NPV=-3000