买股课堂23“六绝”的真正意义是量能..doc

“六绝”的真正意义是量能 说到6月，必须要提到一句谚语是“五穷六绝七翻身”，而回顾A股走势，如《日历买股法》书中的图3-6（上证指数1991～2012年的6月涨幅）所示， A股历史上22年来的走势能够发现，月度上涨的有11次，下跌的也只有11次，刚好对等；不过在最近12年（即2001～2012年）中，按照月度涨幅平均数计算，6月涨幅微-2.12%，位列12个月中的倒数第一。 表3-1上证指数1991～2012年的4～6月涨幅 　　那么究竟该如何看待6月的行情？为了能够更深入地分析，需要用到书中的表3-1，而且对比的月份需要放大到4月，这样就会发生一个有意思的现象，那就是如果4月下跌，那么往往5月会跟随下跌，历史上4月出现过7次下跌，只有1995年和1999年这两次失效了（而这两次失效，其实也是有原因的，源于两次特殊的事件，笔者在下面还会详细介绍，如果没有这个偶然因素，实际上也会出现4月跌而5月跟跌的情况），其余5次都是出现了4月下跌而5月跟随下跌的情况。同样4月上涨的15次中，9次出现了5月跟随上涨的情况。从这个角度来看，4月的走势对5月的走势影响很大，而相对比来看，5月和6月的相关性反而并不大，我们可以发现在5月上涨的11次中，6月只有6次也跟随上涨，同样的在5月的11次下跌中，6月也只有6次出现了跟随下跌，所以从这个角度来说，“五穷六绝”或“五富六贵”出现的概率还是在50%左右，并没有呈现突出的相关特性。但前面数据已经显示6月是最近12年来12个月中表现最差的月份，这是否可以说“六绝”呢？笔者认为这一问题，也并不是单独存在的，需要将“六绝”与为什么会出现4月与5月的相关特性强一起来解释。 　　“4月跌而5月跟跌”特性明显。4月是二季度行情的关键，而5～6月的走势更多的还是受到4月行情的影响，而之前介绍过4月行情是年初上涨月的收官阶段，也是年报行情结束的时间，很容易造成热点方面青黄不接的情况，同时3～4月又会达到市场量能上的高峰，所以4～5月就是行情的过渡期，或者叫做主力抉择期，多头需要考虑是继续投入资金，开发新的热点，还是说跟随年报要素结束而获利派发？如果主力资金获利派发，即4月出现调整，这意味着主力资金放弃新热点的开发，而选择对旧有热点进行利润锁定，这样市场没有了赚钱效应自然就是持续下跌，就造成了跟随而来的5月继续调整，这就是“4月跌而5月跟跌”的内涵。特别是我们由此再来分析1995年和1999年4月没有出现5月跟随下跌，也是有一些突发事件，比如说1999年爆发的“5?19”行情，这个在刚刚的5月行情中笔者已经详细介绍过了。而1995年的“5?18”行情很多新股民可能不太知晓，那是一个比较特殊的事件，不可能再被复制，在1995年时无论是股市、债市还是期货等诸多投资市场都是方兴未艾的状态，所以规则、市场机制、交易规则、投资品种设立都不是很严谨，这样就很容易出现资金利用市场“漏洞”过度投机的情况，而1995年的“3?27国债事件”就是在这样的背景下爆发的，这直接导致了当年5月17日国债期货交易试点暂停，结果大量投机资金撤离债市而涌入股市，引发了“5?18”股市井喷行情，当天股指从741点跳159点高开，只用了2天就上涨到了926点，涨幅达59.1%，随后又出现大跌、大涨的交替，最终5月依然还是大幅收阳。不过无论是1995年的“5?18”，还是1999年的“5?19”行情都是无法复制的，但4月跌而5月跟跌的特性是比较有规律的，也是会反复出现的。 　　如果说5月跟随4月的下跌特点明显，那么为何5月跟随4月上涨的特性反而不明显呢？仔细观察表3-1和历史走势我们能够发现，由于4月是年报行情的结束时间，也是年初上涨月的最后阶段，所以此时即便出现大涨，也很容易引发获利盘的套现，反而是此时小涨更容易让上涨行情延续到5月。此时股民可能会问，我们不是想要知道“六绝”吗，怎么总说4月和5月，这并不矛盾，因为“六绝”产生就是源于二季度行情的特殊性，以及4月、5月之间的行情方向选择，这些都决定了6月行情的走势。而且股民不要忘记，由于6月是上半年最后的一个月，之前不仅经历了一波行情，无论上涨与下跌，都需要进行一些休整，而此时政策面又处于一个真空地带，管理层一般会在年初、下半年开始和年底进行政策方向的调整，从而导致对资金面或某些行业产生利好刺激，但6月恰恰处于年初刺激政策末尾，而新的刺激利好又未至，这些因素综合在一起就使得6月行情相较于其他月份走势的低迷，所以“六绝”的真正意义在于行情的休整，热点题材的真空，市场需要时间来重新积聚能量。 　　那么我们如何判断6月行情呢？玉名提供一个指标，那就是量能。如《日历买股法》书中的图3-7所示，特意将6月走势所在的位置进行了标注，这样分析更加直观，从图中我们能够明显地看出6月行情涨跌往往与量能正相关，而且与周