从宏观经济的角度看如何投资..docx

从宏观经济的角度看如何投资 [原创 2009-06-24 13:45:37] ?字号：大 中 小??? 这几年的全球经济变化精彩纷呈，可以说在我们有生之年都难得一见，就像看一出连续剧一样让人欲罢不能。在不同的时期，各投资市场的走势是完全不同的，如果踏错了市场和节奏，一定会损失惨重。识时务者为俊杰，在什么时期做什么投资，这是一门大学问。?浑浑的水观察到在当前阶段，大部分的投资者对中国经济比较悲观，不敢进入市场进行投资，这非常容易理解，在全球经济危机的情况下，认为中国不能独善其身是个看似非常合理的判断，只不过后知后觉的人总是亏钱的。本文会让你清楚的了解在不同的时段，政府的货币政策是如何根据宏观经济的变化而调整的，在不同的阶段应该做什么投资，还有将来宏观经济走势以及告诉你未来应该在哪个投资市场进行投资。废话不多说了，浑浑的水现在就带着大家深入品尝这场经济盛宴，希望能帮你通过了解市场，知道什么时期在什么市场能赚到钱。在写本文提纲的时候，浑浑的水没想到这篇会写的那么长。希望我的文字能让你有兴趣一直读下去，因为这一篇算是浑浑的水在牛博大赛的收官之作了，集成了我大部分博文的精华和多年来对宏观经济的思考，字字珠玑。?从2003年6月到2006年6月经济高速发展埋下次贷危机的陷阱??美联储在期间不断调高基准利率，从最低的1％提高到最高的5.25%，本来波澜不惊的美国投机市场在这段时期开始疯狂了，加息周期对美元起到支撑，美元指数维持强势震荡，美国房价不断攀升，美股道琼斯工业指数从8000点一路不回调的涨到了11000点，大宗商品也一样，原油从30美元涨到了接近80美元，黄金从350美元涨到了700美元以上，铜从70美元暴涨到400美元。唯一不涨的是农产品市场，基本没有太大的波动，这使美国的通货膨胀率保持温和通胀。在这个阶段里，美国经济发展良好，低通胀高增长，市场信心十足，金融杠杆越来越大，导致次贷危机的金融衍生产品在这个阶段开始膨胀。这个阶段在美国买什么都能赚钱，持有美元和以美元计价的资产是最好的选择，比较奇怪的是美国长期国债利率在这段时期并没有随着基准利率而上涨，反而维持在一个均衡的位置，这种低利率进一步刺激经济和投机市场。这跟美元的市场霸主地位密不可分，因为就算不提高利率也不愁没人买，中国的外汇储备也就是在这个时间段暴增的。?回头看看中国市场这一段时期的情况，银行利率和美国相反，一直维持在历史低位，和美国一样保持很温和的通胀，实业投资、出口、信贷及外汇储备快速增长，我国进入新一轮经济增长周期的上升期，年GDP增长维持在10％以上。在实体经济增长的同时，股市基本上处于熊市，最低的998点就是在这个阶段里出现的，随后出现了反弹。房价处于低谷，而且涨的很慢，此时买房的大多是自住需求，炒房的还比较少见。在这个时期里，中国投资者最典型感受就是买什么都不赚钱，炒股的亏本，炒房也不涨，就算钱存在银行里利率也低的可怜，投资债券的利率也同样不值一提。但是由于贷款利率较低，这段时期非常非常适合企业发展。企业的利润普遍大幅增长，中国在这段时期成长出了一大批在对应行业处于垄断地位的骨干企业。从05年底开始，中国放弃了一直坚持的和美元绑定的固定汇率，开始实行有管理的浮动汇率制度，因之前人民币被严重低估，此时人民币开始了漫漫的升值之途。值得一提的是随着人民币开始升值，股市就宣告走出低谷，同时步入了上涨的道路。?很显然，这一个阶段投资美国股市或者以美元计价的能源类和原材料类的大宗商品是最好的选择，由于众所周知的次贷衍生产品和非常低的长期贷款利率，在美国买房子也是个绝佳的选择。如果在中国的话创业是个非常好的黄金时机，但是在投机市场肯定赚不到钱。???美国道琼斯工业指数：??上证指数：??2006年6月到2007年9月次贷危机暴发，通胀危机初现?这段时期美联储的基准利率维持在历史高位的5.25%不变，这促使了美国房地产泡沫的最终破裂，房价终于透支了最后的繁华开始下跌。07年4月，美国第二大次级抵押贷款机构New Century Financial的正式申请破产保护，正式拉开了次贷危机的序幕，这一事件可以说是推倒了整个经济危机的第一块多米诺骨牌。受此影响各国的央行都开始向金融机构注资，以保护频临破产的金融机构。因为之前已经有过好几次类似的金融风波，都被格林斯潘妙手化解了，这一次美国的投资者显然没有预料到严重性，虽然房价开始下跌，次贷机构陆续申请破产，同时高利率又吸引了美元回流到美国本土，因此美国股市依然大涨，道指从11000点涨到了最高的14000点。虽然美元的高利率吸引了外汇市场的部份套息交易，但是由于美元利率到顶了，已没有加息预期，而且次贷危机影响了投资者信心，美元开始持续贬值。这个阶段的尾期通货膨胀开始有抬头的倾向，一个比较明显的迹象是农产品开始涨价了，而黄金原油等资源类