分析影响人民币走势的原因及对我国经济运行的影响..doc

浅析影响人民币走势的原因及其对我国经济运行的影响 自1994年人民币汇率改革特别是2005年实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度以来，人民币走势成为国内外各界讨论热点，成为我国经济改革和金融改革的重点，也是对外经济关系的关注点。 第一部分 影响人民币走势的原因分析 人民币走势确切的讲就是人民币汇率变动趋势即升值或贬值。简单的说汇率就是国与国之间货币折算的比率，其表示方法有直接标价和间接标价，所谓直接标价就是以一定基数的外国货币单位用相当多少本国货币单位表示，所谓间接标价就是一定基数的本国货币用相当多少外国货币单位表示；关于汇率决定问题目前有国际借贷说、购买评价说、汇兑心理说三种理论。在本文中人民币汇率标价采用美元直接标价方法。 影响人民币汇率走势既有宏观、微观因素，又有国内、国际因素，另外也有政治因素和经济因素，其各种因素交叉影响相互作用。主要影响因素有国内生产总值（GDP）、国际收支状况、通胀状况、外汇市场供求关系、公众预期和政府央行政策性操作等。 一、影响人民币走势因素概述 1、国内生产总值（GDP）是目前国际通用的衡量一个国家在一定时期内提供产品和服务的能力的指标，是一个国家整体经济实力和综合国力的主要指标之一。根据巴拉斯—萨缪尔森效应假说和世界各国各个经济发展时期的数据和经验看，当一个国家的GDP持续增长时期，其货币汇率必然走高，表现出强劲的升值趋势。 2、国际收支状况：国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济贸易的系统记录，包括贸易状况、投资状况，是贸易和投资以及其他国际经济交往的综合。当一个国家出现国际收入盈余时，因其外汇供给的增加和对本币需求增加而导致本币升值，若存在过大国际收支赤字时，外汇需求相对增加，从而导致的外币升值本币贬值。 3、外汇储备：为支付必要的对外贸易结算、清偿国际债务、干预外汇市场波动，一国必须储备一定数量的外汇。按照现代金融理论外汇储备增长可直接推动本币升值，但在我国特殊的外币储备和本币发行的制度安排下，外币储备增加意味着央行基础货币发行的增加，在货币乘数效应作用下，本币供给增加国内通胀压力加强，进而引起本币贬值。 4、通胀状况：通胀类型主要有成本推进型、需求拉上型、供求混合型、结构通胀和体制通胀，通胀意味着本币国内购买力下降，即相对外币购买力下降，导致本币贬值，外币升值。 5、按照现代金融理论和市场发挥资源优化和配置的作用，外汇本身作为一种资源或资本，其价格—汇率由其供求状况决定，供过于求汇率必然下跌。 6、经济预期也是影响汇率主要因素之一，政府和公众对某国或地区经济走势作出判断，若政府和公众对一国或地区经济怀有乐观预期则可能会加大对该国或地区的投资、加强贸易往来、甚至国际热钱涌入，势必导致本币升值。 7、央行为配合实现就业、物价稳定、国际收支平衡等目的，或防止汇率大幅波动会经常在外汇市场或公开业务市场进行反向操作，人为影响汇率走势。 8、另外国家汇率制度安排、利率、财政和货币政策、国际宏观经济形势等因素对人民币走势也存在较大影响。 上述大致分析了影响人民币走势因素，下面就人民币走势作以具体分析。 二、GDP不断扩大和经济转型为人民币走势持续坚挺奠定了基础 GDP作为衡量一个国家经济总量规模的主要指标，按照传统经济理论，GDP持续增长说明国家生产和劳动效率不断提高，提供产品和服务的能力不断增强，对资本、劳动、原材料等要素需求增加，同时也对外国商品和劳务需求增加，故引起外币升值本币贬值。但从各国经济发展经验和汇率变化数据来看恰恰相反，按照巴拉斯—萨缪尔森效应假说解释在一个开发经济体中生产部门可分为贸易部门和不可贸易部门，贸易部门产品价格由国际市场决定，不可贸易部门产品价格由国内市场决定，市场假设为完全竞争，该假说认为汇率由贸易部门和不可贸易部门生产率差异比例决定，当贸易部门生产力大幅提升时，该国本币升值外贬值，当不可贸易部门生产力大幅提升时本币贬值外币升值。 我国GDP增长率连续多年保持在8%以上，2010年国内生产总值大397983亿元人民币，同比增幅10.3%，经济总量规模位居世界第2，同时人民币汇率一路走高，表现出强劲的势头，2000年至2009年累计升值率达17.48%，更是在2011年5月11日突破100$/￥650关口，创历史新高。当然在目前人民币对美元汇率持续升值，但人民币综合汇率反而略有小幅贬值，这要是国美实行跌跌不休的美元贬值政策所致。 我国国内生产总值变化表 单位：亿元、元 年 份 人均2000 98000.5 99214.6 7858 827.84 2001 108068.2 109655.2 8622 827.70 2002 119095.7 120332.7 9398 827.70 2003 13