对于嘉实海外中国股票股票型基金..doc

对于嘉实海外中国股票股票型基金 的分析报告 ● 中国银河证券股份公司 研究中心 　　 2007年9月28日 基金研究中心 王群航 E-mail:wangqunhang@ Tel: (010)6656 8591 内容摘要 股票投资管理能力是每一家基金管理公司的核心竞争力。从嘉实基金管理公司历年来的股票投资管理能力排名情况看，该公司在多数年份里处于中等偏前的位置，表明该公司的股票投资管理能力总体上较好、较为稳定。 嘉实海外中国股票股票型基金的投资范围虽然撒网在全球股票市场，但真正关注的投资对象应该是在海外上市的中国上市公司的股票。第一部分 产品简介 基金名称： 嘉实海外中国股票股票型基金 基金代码： 070012 销售网点： 中国银河证券等德意志资产管理公司2007年月日到月日若募集期内认购申请金额全部确认后本基金募集规模小于或达到40亿美元，则所有的认购申请予以确认；否则，本基金管理人将采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制％ 认购金额（含认购费） 认购费率 M＜50万 1.2％ 50万≤M＜200万 1.0％ 200万≤M＜500万 0.6％ M≥500万 按笔收取，1000元/笔 赎回费：　　 持有期限 赎回费率 ＜365天 0.5％ 365天≤M＜730天 0.3％ ≥730天 0 最低认购金额：首次认购金额最低为5000元人民币，追加认购最低金额均为人民币1000元银行存款等货币市场工具经中国证监会认可的境外交易所上市交易的投资组合避险或有效管理Dresdner Kleinwort Benson），顾问；1999年5月1999年9月，瑞银普惠（UBS PaineWebber），顾问。1996-2001年，纽约大学商学院，金融学博士；1994-1996年，纽约大学经济学院，经济学硕士；1990-1994年，中国人民大学会计系，学士学位。 收益分配政策：在符合基金收益分配条件的情况下，本基金收益每年分配次在深圳、成都设有分公司48％，立信投资有限责任公司32.5％，德意志资产管理（亚洲）有限公司19.5％。该公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人资格。2005年公司引入新股东德意志资产管理（）有限公司，成为中外合资基金管理公司公司目前下设基金投资部、固定收益部、研究部部门 数据来源：（1）中国银河证券股份公司基金研究中心。（2）统计截止日期：2007年9月28日。 股票投资管理能力是每一家基金管理公司的核心竞争力。从嘉实基金管理公司历年来的股票投资管理能力排名情况看，该公司在多数年份里处于中等偏前的位置，表明该公司的股票投资管理能力总体上较好、较为稳定。 作为老公司，该公司已经建立了较为完善的基金产品线，既有封闭式基金，也有开放式基金；既有具有主动管理风格的基金，也有具有被动管理风格的基金；既有低风险型基金，也有高风险型基金；既有面向社会公众的公募基金，也有服务于特定客户的私募基金。总之，该公司旗下的基金可以满足各类投资者的多种需求，是国内管理基金数量较多、品种较为齐全、总规模较大的基金管理公司之一。 二、新产品分析 按照中国银河证券股份公司基金研究中心的基金分类体系规则，我们设定嘉实海外中国股票基金的分类属于标准股票型基金。此基金股票投资比例为基金资产净值的60－100％。这是中国基金市场上的第三只以股票市场为主要投资对象的QDII类基金产品，具有一定程度上的创新性，值得我们可以从以下三个方面予以关注： 第一，做投资，大家都知道要分散投资，目的是为了分散风险。分散投资有多个层面上的分散方法，既有交易种类的分散，也有交易品种的分散；既有国内市场的分散，也有国际市场的分散。投资于QDII类基金产品，就是一种更高层次上的在国际市场上的分散，它可以帮助国内投资者有效规避国内市场上的全部风险，实现大家投资于国际市场的夙愿。 第二，就中国国内市场上现有的三只QDII产品来看，嘉实海外中国股票与南方全球精选、华夏全球精选相比，各有各的基础市场定位，各有各的风险/收益特征，值得广大投资者仔细品味。 （一）投资范围 嘉实海外中国股票主要投资于依法发行、拟在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动（主营业务收入或利润的至少50％来自于中国）的股票，其次，该基金还可以投资银行存款等货币市场工具经中国证监会认可的境外交易所上市交易的41家券商境外投资产品风险，包括海外市场风险、汇率风险、政治风险等基金主要投资于海外上市的在中国有重要经营活动的公司，中国的政治经济等方面的重大事件和变革将影响基金的投资业绩，基金的风险还包括国家风险。在中国有重要经营活动的公司中国银河证券基金研究中心《基金产品评价体