高等教育出版社《财务管理》第四版备课课件_2.5_6 财务杠杆和资本结构_习题课2[精选].ppt

温岭市职业技术学校 Wenling vocational technical school * 会计1301～1304 * §2.5资金成本、财务杠杆和资本结构（6） [习题一：] 企业发行总面额为400万元的债券，取得发行收入450万元，债券的票面利率为12%，发行费用占发行收入的3%，企业所得税税率为25%，计算此次发行债券的资金成本。 §2.5资金成本、财务杠杆和资本结构（习题课） [习题二：] 公司计划筹资5000万元，其中长期借款1500万元，利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股3000万元，筹资费率为5%，预计最近一年股利率为15%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。 要求: (1)根据上述资料，计算银行借款，优先股，普通股的资金成本率 (2)计算综合资金成本率 [习题三：] 某企业采用向银行借款,发行债券,发行股票三种方式筹资,各种资金组成有ABCD四种方案,其筹资额及资金成本率如下: 要求: 计算各方案综合资金成本，采用比较资金成本法选择最佳资本结构方案。 §2.5资金成本、财务杠杆和资本结构（习题课） [习题四：] 公司计划筹资5000万元，分别使用借款，发行股票和发行债券3种方式筹资。各种筹资方式的资本成本分别为10%，15%，12%。财务部提出3种筹资结构方案： 方案一：借款占20%，股票占50%，债券占30%； 方案二：借款30%，股票40%，债券30%； 方案三：借款20%，股票40%，债券40%。 试分析并选出最优方案。 §2.5资金成本、财务杠杆和资本结构（习题课） [习题六：] 某公司现有普通股1000万股，股本总额为1000万，公司负债总额为600万，年利率8%；公司拟筹资新资金1000万元以扩大生产规模。现有两个备选方案： 一是增发普通股200万股,每股面值1元,发行价格为5元; 二是平价发行公司债券1000万元,债券年利率为10%。 假定公司所得税税率为25%。要求: (1)计算两种筹资方式的每股收益无差别点息税前利润; (2)如公司增资后预期息税前利润为600万元,对两个筹资方案做出择优决策. §2.5资金成本、财务杠杆和资本结构（习题课） [习题五：] 某公司本期的息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1000万元，求该公司的财务杠杆系数。 [习题七：] 长江公司目前拥有资金1000万元，其中，普通股750万元，每股价格10元；债券250万元，年利率8%，该公司准备追加筹资500万元。有下列两种方案可供选择： （1）发行债券500万元，年利率10%。 （2）发行股票500万元，每股发行价格20元。 预计该公司增资后的息税前利润为300万元，所得税税率25%。 要求： （1）计算两个方案每股收益无差别点的息税前利润； （2）计算两个方案的每股收益； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）分析并选择最佳筹资方案。 §2.5资金成本、财务杠杆和资本结构（习题课） * 同步课时训练： P30~35 §2.5资金成本、财务杠杆和资本结构（习题课） * 温岭市职业技术学校 Wenling vocational technical school * 会计1301～1304