当前世界经济形势分析..doc

当前世界经济形势 林江 中国青年政治学院教授 下面，我介绍当前世界经济形势。为什么谈这个问题呢？中国现在外向型经济的比重是越来越大，我们现在再重新走回到闭关锁国的状态，我们就是死路一条，中国已经客观地融入到了经济全球化当中，西方国家也好，新兴转轨国家也好，都离不开中国，同时中国也离不开世界，这必然意味着国外经济因素的变化，必然对中国产生方方面面的影响。 换一个说法，世界经济的均衡以及非均衡对中国必然会有传导效应，特别是世界经济非均衡的传导会引起中国经济的非均衡状态，会引发中国经济方方面面的问题。这一讲，我主要要讲五个方面的问题。第一个，是对世界经济总体给出一个判断。第二到第五个问题，分别介绍下美国、欧洲、日本和新兴经济体的经济增长情况。 一、世界经济总体判断 首先，我们对于当前世界经济形势做出一个总体判断。当前世界经济总体低迷。我们预期明年国际经济形势依然错综复杂、充分变数，世界经济低速增长态势仍将延续，各种形式的保护主义明显抬头，潜在的通胀和资产泡沫的压力加大，世界经济已经由危机前的快速发展期进入到目前或者今后深度的转型调整期，这是对世界经济的总体的一种判断。 那么我们看一下2011年一、二、三、四，这四个季度主要经济体的各项经济指标情况，我们看美国的情况。美国在2011年的四个季度，从实际GDP的增速上来看，呈现一条非常清晰的复苏的一条路径，如美国去年一季度GDP增长0.4，二季度是1.3，三季度是1.8，四季度是2.8，到去年四季度，美国GDP增长是2.8，这应该是一种非常清晰的低速复苏的势头。美国的失业率总体呈现一种轻微下降的趋势，美国的物价水平总体是表现一种稳定、总体不算高的情况。美国的股票指数，如道指、纳指有很大的恢复。2011年，美国的情况显现出一种比较好的缓慢复苏的势头。 欧元区，跟美国相比是冰火两重天，2011年欧元区的GDP由一季度的2.4一直下降到二季度1.6、三季度的1.8和四季度的0.7，呈现非常清晰的单边下降的势头，欧元区的失业率总体是在10%以上，它的核心物价指数也超过了欧洲中央银行确定的警戒线的水平，2%的水平，它普遍是超过2%。 日本的情况是很糟糕的，2011年只有三季度日本的经济实现了正的增长，并且达到了5.6%，其他的一季度、二季度和四季度，日本经济增长分别都是下降的，为什么日本经济在去年的三季度有正的增长，并且达到5.6%呢？显然跟日本发生大地震是有关系的，地震固然是件坏事，但地震会带来非常庞大的灾后重建的投资需求，投资对经济拉动的效应是不言而喻的。日本的失业率水平总体也比较高，日本，特别是它的CPI的情况，它的物价指数总体上是负的，很清晰地表明日本现在的特征仍然还是通货紧缩的状态。我们把去年主要经济体，美国、欧元区和日本总体情况，我们做一回顾，我们看一下今年以及今后主要经济体的情况是如何的。 二、美国经济呈现缓慢回升势头 我们先看一下美国经济的情况，美国经济呈现了缓慢回升的势头。美国复苏路径的选择好于欧洲的，目前美国的失业率稳步下降，欧元区的失业率则在上升。 尽管美国国内仍然不乏经济增长低、就业增长低的“双低”衰退的担忧，但是很多国家，特别是欧洲的很多国家的两次衰退实际已经成为现实了。 欧洲和美国发展情况不同，是因为两个因素，那就是与金融状况相关，这是非常重要的。在每一个领域，美国与欧洲相比，美国做得都要更好一些。 首先，美国在2008年次贷危机爆发之后，它救助银行的行动取得了成效。始于小布什时期并且延续至奥巴马政府的大型银行救助，这个行动发挥了作用，美国的银行救助行动总体上是不受公众欢迎的，但是当时和现在的现实是：当代经济必须具备正当运行的金融体系，既然这样的话，银行必须要救，换一个说法，银行不能倒，特别是大银行不能倒，大银行是大而不倒，因为倒不起。美国也开始救助“两房”（房地美和房利美）。美国也救助了其他的金融机构，如美国国际集团（American International Group），是全世界最大的一个保险公司，美国政府先后两次注资，超过一千亿美元，终于使美国国际集团没有倒闭。美国五家投资银行当中的摩根斯坦利和高盛也变成银行持股公司，增加了流动性的来源，从而使两家大头行得以保全。 欧洲，随着主权债务危机的绵延，它们错过了以可以接受的成本提高资本金的所有的机会，它错过了最佳时机。美国由于救助银行的行动，使它的金融体系总体得以保全，得以稳定。从货币政策上看，美国的货币政策也取得了成效。美联储购买大规模的债券，我们把这种行为称为“量化宽松”，这对为美国银行增加流动性，使其继续房贷是非常重要的，给美国银行增加了流动性，使美国的银行体系有继续房贷的能力。 欧洲央行也向银行提供资金，以避免灾难发生，但正如摩根斯坦利的经济学家指出的那样，该举措如同断路器，它将风险由私营机构转移到央行的负债