我国资本市场的开放性..doc

QFII大幅扩容　QDII全球投资 　　中国政府在为期两天的中美第二次战略经济对话期间，宣布了一系列金融业进一步开放举措，包括将QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，以及在下半年取消对于外资券商进入内地市场的禁令等等，这表明中国资本市场继续着“引进来”的既定方针。与此同时，继银监会放行银行系QDII投资海外股市后，《保险资金境外投资管理办法》近期将公布，保监会正在制定相关实施细则，这意味着中国资本市场将进一步“走出去”。 　　QFII增至300亿美元 　　当地时间23日获悉，中国政府在为期两天的中美第二次战略经济对话期间宣布了一系列金融业进一步开放举措，其中最为市场关注的是将QFII额度由100亿美元提高至300亿美元。 　　2002年底，中国推出了QFII制度，到今年2月为止，已批准了52家海外机构的QFII资格，其中49家QFII已获批共99.95亿美元的投资额度，距100亿美元的QFII额度上限仅剩0.05亿美元。尽管国家外管局对引进QFII态度是相当积极的，但却碰到现实的瓶颈。比如已经获准8亿美元QFII投资总额的瑞士银行，自2005年以来一直希望能再获得2亿至3亿美元的投资配额，却不得不面对额度的限制。 　　事实上，自从QFII进入中国资本市场以来，对我国资本市场的规范程度和金融监管水平的提高作出了较大贡献。但其一直没有得到更大发展，一定程度上就是受制于额度的瓶颈。因而，市场人士普遍认为，QFII额度如此幅度的增长，在目前高企的外汇储备背景之下，不仅充分表明了中国政府对待金融业开放的诚意和姿态，也将进一步为A股市场引来新的源头活水。虽然由于目前A股价格已远远超过H股，投资价值已大打折扣，指望新增额度全部投入A股市场并不现实，但毕竟有新增资金即将加入市场，因而，这对市场来说，确实是个实在的利好。 　　QDII将输出3000亿元 　　保监会去年底公布《保险资金境外投资管理办法》征求意见稿，目前，《办法》虽然还未最终出台，但保监会已在制定相关实施细则，不久就将正式出台。 　　根据征求意见稿，保险机构可以运用自有外汇资金和通过购汇取得的外汇资金进行境外投资。投资范围除货币市场工具和固定收益产品之外，还包括股票、股权、股票型基金等权益类产品。保险资金境外投资总额不得超过上年末总资产的15％，具体投资比例将施行分类管理。统计显示，至2006年末，我国保险业总资产达1.97万亿元，按照15％的投资比例计算，将有近3000亿元保险资金可以“出海”寻找投资渠道。 　　业内人士表示，放开保险资金境外投资有利于促进保险业在更大范围、更广领域、更高层次参与国际竞争，鼓励保险机构充分利用两种资源和两个市场，使得保险机构可以在全球范围内配置资产、分散风险、提高收益。 业内人士指出，目前A股市场涨势喜人，而且人民币升值预期强烈，导致很多机构可能没有购汇投资的动力。但是长远来看，必须关注国际成熟资本市场，这些市场具有收益稳定、投资品种多元化等优势。 我国为什么需要推进资本账户开放？ 2013年09月05日09:19???????? 盛松成????????来源：金融时报 ???? 发表评论 【字号：大 中 小】 　　2012年，中国人民银行调查统计司课题组先后发表两篇报告。一篇是2月23日的《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》，一篇是4月17日的《协调推进利率、汇率改革和资本账户开放》，受到了社会各界广泛关注。总体看来，大家基本上赞成推进资本账户开放的观点。 　　从国际看，新一轮国际贸易谈判更加注重贸易与投资并举、服务贸易和投资协定相联。延误资本账户开放时机，将影响我国与国际新标准、新规则的接轨，进而影响我国贸易自由化谈判，制约我国对外开放进程。从国内看，随着我国金融改革不断推进，经济持续平稳较快增长，加快人民币资本账户开放的条件和时机逐步成熟。目前，我国资本管制依然较多，不利于企业“走出去”对外投资、跨国兼并重组和获取国际先进技术，也不利于我国实施全球农业战略。从根本上讲，推进资本账户开放是我国全面融入世界经济、实现大国复兴和“中国梦”的必然要求。 　　一、我国扩大资本账户开放的条件基本成熟 　　最近一二十年来，我国渐进式推进资本账户开放。1993年，党的十四届三中全会提出“改革外汇管理体制，逐步使人民币成为可兑换的货币”。2003年，党的十六届三中全会进一步明确，“在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制，逐步实现资本项目可兑换”。2010年10月，党的十七届五中全会决定，将“逐步实现资本项目可兑换”目标写入“十二五”发展规划。 　　按照国际货币基金组织2011年《汇兑安排与汇兑限制年报》，目前我国不可兑换项目有4项，占比10%，主要是非居民参与国内货币市场、基金信托市场以及买卖金融衍生产品