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专 投 投稿信及个人信息 尊敬的编辑老师： 您好！ 十分向往能在贵刊发表论文，无论发表与否，十分感激老师的指点！ 论文题目： 次债危机对我国股市的跨国风险传染 ——美国、日本、香港等与中国A、B股的证据 为方便匿名审稿从文中删除的部分如下： 中文部分： 胡金焱 冯金余(山东大学 经济学院 ，山东济南 250100)( HU jin-yan FENG jin-yu ) (School of Economics ,Shandong University , Jinan 250100， China) 作者简介： 胡金焱（1966-），男，安徽安庆人，山东大学经济学院常务副院长，教授，博士生导师，研究方向：金融学联系地址：山东省济南市山大南路27号山东大学经济学院，250100，电话：0531E-mail: hwx@。冯金余（1974-），男，江西莲花人，山东大学经济学院博士研究生，研究方向：金融学。联系地址：山东省济南市山大南路27号山东大学经济学院，250100，电话：0531-，E-mail: jyfeng@126.com；fengyiyang9999@ 祝您身体健康，工作顺利！International risk contagion of the sub prime crisis on China’s Stock market:the evidence of US,Japan,Hangkang,etc,and China’s A,B share Abstract：We appl VAR-BEEK-MVGARCH method to study the risk contagion effects of the Sub Prime Crisis from Hangkang,US,Japan,etc,to A share index and B share index of China’s Shanghai and Shenzhen market. Emperical results of VAR indicate that, Return of International market such as Hangkang, Japan and so on,can predict the changes of Shanghai and Shenzhen market index return. Emperical results of MVGARCH model show that , the Sub Prime Crisis has significant risk contagion effect of two moment of return . The channels of international risk contagion to A,B shares of Shanghai and Shenzhen,are:(1)US,Taiwan and Xinjiapo,(2)US and Japan,(3)US,(4)Us,Taiwan and Xinjiapo,respectively. The Conclusion can be applied to allocat asset and to measure volatility risk internationally. Keywords: Sub Prime Crisis；international risk contagion；A share and B share；MVGARCH 一、风险传染的相关理论回顾 美国次债危机的冲击在2008年已经开始全面凸显：股市下挫、金融机构破产、投资者信心下降、各国经济下滑等。由于全球经济、金融一体化程度，在过去几十年空前提高，各国经济、金融相互依赖，次债危机对全球经济、金融的冲击，非但无法短期内消除，还有可能继续跨国传染。据新浪财经，美联储前主席格林斯潘14日表示危机将持续成为一股腐蚀性力量，将诱发全球一系列经济动荡更多大型金融倒闭 (Forbes and Rigobon，2002；Bekaert etal.2005[2])。现有文献通常根据后一种定义来界定与检验风险传染。根据金融学原理，，，， 关于风险跨市场传染的机制，主要包括基本面因素与纯粹因素两种机制（方毅等2007[3]）。从基本面因素看来，由于全球市场一体化，当市场