景气持续提升钛白粉公司迎来黄金时代(股)..doc

本文导读： 　　【行业资讯】 　　钛白粉等化工品景气度持续提升（本页） “白里透红”愈演愈浓 钛白粉行业前景喜忧互现 全球钛白粉产业的中国时代已扑面而来 越南禁止钛矿出口 钛白粉价格或继续上涨 　　【机构观点】 浙商证券：钛白粉涨价预期强烈 高盛高华：全球钛白粉行业深度研究：拐点见春天,景气看三年 光大证券：钛白粉行业量价齐升,建议积极配置 　【六核心公司估值解析】 安纳达:行业供需偏紧局势有望延续 东华科技:蒙大二甲醚合同点评-煤化工工程屡获大单 攀钢钒钛:资产置换进展顺利,资源航母即将启动 东方锆业:澳矿首期资产已转入,锆英砂复产指日可待! 宝钛股份：钛行业进入新一轮景气周期 佰利联（新股，未上市）:钛白粉行业龙头企业之一,享受行业景气周期 ? 　　钛白粉等化工品景气度持续提升 　　受环保制约产能扩张以及下游需求旺盛影响，近期钛白粉景气度持续提升。钛白粉的化学名称为二氧化钛，商用名称为钛白粉。钛白粉具有高折射率，理想的粒度分布，良好的遮盖力和着色力，是一种性能优异的白色颜料，广泛应用于涂料、橡胶、塑料、造纸、印刷油墨、日用化工、电子工业、微机电和环保工业。目前，钛白粉应用面涉及各工业领域和人们日常生活，成为市场价值仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品。 　　（中证网） 　　“白里透红”愈演愈浓 钛白粉行业前景喜忧互现 　　钛白粉行情风生水起，*ST钛白、安纳达周二早盘又现涨停。分析人士指出，欧美地区兴起的钛白粉涨价潮高温不退是行情“引信”，短期对国内企业的确有一定的刺激效果；但从中长期看，由此造成国内产能的无序扩建，以及上游钛精矿资源的短缺，凸显出钛白粉行业成长的隐忧。 　　外围市场助推股价 　　钛白粉一下火了月余。6月初，受杜邦钛白科技产品提价消息提振，A股市场*ST钛白、安纳达股价连续大幅攀升，较同期上证指数的疲软颇显强势。6月底，越南“禁钛”传闻再为国内钛白粉行业打开重新估量的窗口，安纳达、*ST钛白再次惹人注目。 　　供求紧张和成本上升是这波涨价的主导因素。近年来，欧美地区部分钛白粉生产企业因环保问题大规模关闭，导致全球钛白粉市场供应紧张。而涂料、橡胶等下游行业的快速发展，又迅速拉动全球钛白粉需求大幅增长。同时，钛精矿、浓硫酸等原材料价格的不断升高，也使钛白粉生产企业生产成本加大。需求和成本同时发力，钛白粉价格随之上涨。 　　这些因素也影响到相关公司的业绩预期。安纳达中期业绩预增幅度在150%至200%之间，原因就是“受成本上升和需求增加的共同影响，公司主要产品销售价格较上年度有较大幅度提高。”不过，中国证券报记者从*ST钛白、安纳达、杜邦钛白科技以及“钛城”宝鸡与上海的一些钛白粉生产和贸易企业了解到，钛白粉价格6月份以来已趋于稳定。*ST钛白在6月3日的公告中更是表示，国内钛白粉价格“达到企稳状态。” 　　但投资者由外围市场浮想联翩。安纳达相关负责人告诉中国证券报记者，公司产品除销售到国内华东、华南地区外，还出口到中东、欧美和亚太地区。此外，有市场人士预计3季度欧洲钛白粉价格将涨至2.75欧元-3.00欧元/千克，而截至6月份，欧洲钛白粉价格维持在2.30欧元-2.55欧元/千克。 　　近日，克洛诺斯公司继此前提高7月份钛白粉价格15美分/磅以后，再次宣布提价35美分/磅，更助推国内相关公司股价表现火爆。 　　行业担忧隐现 　　据尚普咨询数据，2011年初，国内钛精矿价格约1000元/吨，6月份，已经高达2300元/吨，涨幅达130%，为钛白粉企业带来较大成本压力。然而，原材料价格的上涨并不是行业主要威胁。 　　2010年，国内可正常生产的钛白粉企业约60家，总产能约225万吨，其中排名前十位的10家生产企业产能占总产量的45.75%。业内人士担忧，钛白粉价格的上升可能刺激国内产能的“无序扩建”。 　　上海有色网分析人士指出，我国钛白粉行业产业集中度低、企业产能较小，在行业缺乏准入标准的情况下，国际钛白粉的大幅提价可能引起国内新建产能的扩张。据介绍，2010年，国内计划竣工钛白粉项目达14个，新增产能79.5万吨/年，未来5年扩产工程达11个，计划产能为110万吨/年。到2015年，国内钛白粉总产能可能达到414.5万吨。而杜邦钛白科技等跨国钛白粉巨头早先曾计划投资10亿美元在中国扩建钛白粉厂。广发证券研究认为，尽管下游需求向好，仍然存在产能过剩的隐忧。 　　广发证券研究指出，未来钛白粉行业的瓶颈将集中在钛精矿的供给上。据介绍，目前国内探明的钛矿资源约9.65亿吨，多数为较难采选的钛铁矿。国产钛原料的数量和质量都不能满足迅速发展的钛白粉工业要求。目前仅有攀钢钒钛等少数厂商能够实现钛精矿自给。 　　2010年，我国共进口钛精矿204万吨。据估计，国内钛白粉行业钛精矿对外依存度达60%以上，其中，对越南的依存度被