油价黄金究竟能涨多高..doc

油价和金价究竟能涨多高 黄金知识 2008-04-06 21:23:15 阅读29 评论0 字号：大中小 过去几年中，资源类产品和农产品价格出现了大幅度上涨的势头，改写了一个又一个历史记录。从2000年初算起，国际市场上石油、橡胶、黄金、白银、铂金、玉米和大豆的价格分别上涨了1.9、1.8、1.3、1.5、1.4、1.7和1.9倍。尽管油价和金价的涨幅并不是最大，但由于石油是工业文明的“血液”，黄金是昔日的“货币君王”，人们对油价和金价的持续上涨格外地关注。 油价究竟能涨多久、涨多高？ 石油价格波动受多种因素影响，按常规思维或利用数量模型都是很难做出准确预测的。因此，国际商品市场有这样的说法----全世界范围内没有真正的石油价格预测大师。 亚洲金融危机发生后，油价一度跌近10美元。“9.11”事件发生后，油价先是短暂上冲，随后又跌破20美元。当时，极少有人敢于想像油价能上涨到50美元。2006年下半年至2007年初，油价一路下跌，从大约77美元跌至50多美元。当时，有不少人，包括一些名气颇大的经济学家或分析师继续看空油价并认为油价会迎来较长时间的调整。可是油价向世人狡黠地做了一个鬼脸之后，突然返身上行，一路绝尘而去，几乎马不停蹄地创下了历史新高。?? 近日，委内瑞拉总统查维斯说，石油价格100美元“公平合理”。照此说法，油价未来的价格中枢为100美元。 更多的人在分析油价运行趋势时，面对两种相反的力量而不敢于做出明确的预测。即：一方面，全球经济减速对石油需求和油价施加向下的力；而另一方面，美元贬值和石油日益突出的稀缺性分别对油价施加向上的力。面对这样两个不同方向的力，应当判断那个方向的力占据优势。我们认为，美元贬值和石油日益突出的稀缺性是矛盾的主要方面。 从政策角度看，如果美国不继续实行美元贬值政策，它就无法从“双赤字”困境中解脱出来；从经济学规律看，“双赤字”困境客观上要求美元贬值。所以，美国实行美元贬值政策，既是无奈之举，又是顺势而为。 关于石油的稀缺性，全世界已探明的石油储量最多只能满足人类40年的消耗，中国本身的石油储量只能满足自身10多年的消耗。这样两个常识性的数据代表着世界和中国都在一步步走进油荒。 石油的特殊性在于，它不仅是重要的能源，也是重要的化工原料。可以这样说，没有石油，人类就没有深层次的工业革命，更没有现代文明。离开了石油，人类就没有化纤服装可穿，只能重回棉布、麻布和丝绸时代。这需要数倍地扩大棉花、苎麻和桑树的种植面积，可是地球上早已没有多余的耕地。离开了石油，汽车、自行车的轮胎只能使用天然橡胶，可是，地球上没有那么多的橡胶园。离开了石油就只能依靠煤化工来生产乙烯、丙烯、聚乙烯、聚丙烯，这不仅意味着人类不再有随手可得的塑料袋、塑料盒，更意味着电脑、冰箱、电视机、洗衣机等各种电器只能用木材或金属作为零部件的材料，可是哪里能弄到那么多的木材和金属呢？ 因此，尽管作为能源的石油，将来可能被核能和太阳能替代，但作为化工原料的石油，人类是离不开的。既然离不开，那就只能搞煤变油和“生物石油”。可是，这样做，煤炭和粮食的供给也会很快出现危机。因此，从长期看，石油的供给问题是人类面临的一个大问题。把这样一个大问题“折现”到现今的商品市场，其结果自然是油价的飙升。 也许有人会想：几十年之后才会出现的油荒，不至于折现到今天的市场上吧。我们认为，这种怀疑大大低估了市场的功能。举一个简单的例子，新兴产业质地较好的上市公司，在股票市场的市盈率常常可以达到几十倍、上百倍，甚至可以达到上千倍。这些现象中可能包含一定的炒作因素，但它表明股票市场具有折现上市公司长远价值的倾向和功能。我们相信，商品市场对商品未来价值的折现功能不会亚于股票市场对股票未来价值的折现功能。 总之，我们认为，在影响油价的各种因素中，折现的未来石油供给危机、美元的贬值趋势是决定性因素；尽管全球经济增长正在减速，但油价中长期上升的趋势不会改变。 人们常说：牛市不言顶。这句话的意思不是牛市永无止境，而是在股市上升的动力基础明显减弱之前不要过早预测股市的顶部。同样的道理，在油价上涨的动力基础明显减弱之前，对未来油价不必言顶，只需坚持看高。 当然，在长期上升的趋势中，油价会有技术性的震荡，甚至可能出现阶段性调整。如果硬要预测阶段性调整何时到来的话，有一个简单的思路可以尝试----如果中国十多个石油战略储备基地的储油设施装满了油，国际油价将有可能迎来阶段性调整。 也就是说，中国在石油储备问题上不仅踏了空，也很可能被套牢。或许这就是中国从计划走向市场、从封闭走向世界而必须交的学费。 金价究竟能涨多久、涨多高？ 与上述相同的道理，分析和预测金价未来走势也不能采用“算命”的方法，而应当按照辩证法和力学原理，在影响金价走势的各种因素中寻找占据支配地位的主要因素，密切跟踪各种因素相对