浅析人民币升值压力..doc

内容摘要 近年来,随着我国加入WTO、经济发展、国际地位提高，推动了人民币地位的提高。在美元汇率持续下跌的背景下，西方国家面临着通货紧缩的巨大压力以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动对外贸易，国际投资、金融安全、外汇储备和宏观经济“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”的理论。日方认为中国出口急剧增长，中国向日本输出的廉价商品导致其国内物价水平下降，据此得出是“中国向亚洲输出了通货紧缩”的理论，并以此要求人民币升值。(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的国的外汇储备已高达160434.62多亿美元，国已成为世界上第一大外汇储备国。这其中美元资产比例在70%以上,欧元资产约占20%,日元资产占10%左右。经济持续增长，而实际汇率却贬值，则累积效应的结果是汇率机制难以维系。外汇储备增加表明外币的边际需求减少而本币的边际需求增加，在这种情况下外币定价偏高，本币定价偏低，本币就存在升值压力。导致外币但我国前波动幅度控制在3%左右,这就使得我国不可能通过汇率的自由浮动来化解这股强大的压力,从而变相地增大了人民币升值的压力为了维持国际间收支平衡，增加他们的进口，增加自身的外汇储备。 1994年至2005年上半年，中国经济高速发展，身就要求人民币升值，但汇率却未曾调整过。从2007年以来GDP以平均10％高速增长，而外汇储备更是以惊人速度飞涨，当月同比增速曾经一度超过80％，从供求看人民币也有升值压力。人民币升值吸引了大量外资进入中国市场，中央银行为保持汇率稳定只能被动购入外汇，导致外汇储备不断增长。储备的增长带来的外汇占款增加，为缓解外汇占款导致流动性过剩的压力，以及减缓中国2007年较为严重的通货膨胀问题，央行采取从紧的货币政策，除通过公开市场操作外，还发行了大量央行票据，2007年前三季度，央行累计发行票据106期，金额36320亿元，同比增长19.5%。2008年以后央行将继续采取从紧货币政策，这无疑导致人民币供给小于需求，凸显人民币升值压力。在信息不对称的时候投资者的投资决策往往受心里预期的影响。众多专家,学者,媒体认为人民币有很强的升值预期,这就导致众多投资者对人民币投资产品竞相追逐,以获取人民币升值和投资产品创造的双重收益。中国股市从2005年到2007年的急速爆膨也说明这个问题。而由此造成的羊群效应也是人民币持续升值的重要原因。据中国商务部部长陈德铭透露,2007年仅中国房地产业,外国资金就进入800亿美元。境外资金的流入带动了更多国内资金的投资,人民币的需求增大,供小于求,人民币升值压力巨大。以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。第一阶段是平稳升值阶段 汇率，是一国货币兑换另一国货币的比率，是用一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不就是人民币兑换另一国货币的比率一般指的是人民币兑换美元的报价，即1人民币兑换多少美元。中国人民银行发出通知，扩大了银行间即期外汇市场非美元货币对人民币交易价的浮动幅度，从原来的上下1.5%扩大到上下3%。2006年1月3日，《中国人民银行关于进一步完善银行间即期外汇市场的公告》规定，1月4日起，在银行间即期外汇市场上引入询价交易方式（简称OTC方式），同时保留撮合方式从这天，询价交易这一国际主流交易机制被引进，外汇交易方式和人民币汇率形成机制的重大改革，人民币汇率更为市场化。人民币在这一年中升值了2615个基点。 1月人民币对美元7.80关口告破，同时贵过港币5月第二次中美战略经济对话前夕人民币突破7.70关口0月G7财长会议举行后，突破7.50关口； 11月23日中国10月份贸易顺差以270.5亿美元创出新高，人民币突破7.40关口 12月第三次中美战略经济对话前后，人民币对美元连续5日上涨，连破3关破； 2007年，人民币汇率整体上呈现单边升值状态。其中人民币兑美元中间价在振荡中不断改写汇改以来历史新高。美元兑人民币中间价最终以7.3046收，较2006年末的7.8087，人民币兑美元升值幅度6.5%。这一升值幅度较年初市场普遍的年内5％左右升值预期高出很多 2008年4月10日人民币中间价破7.0大关 。第二阶段是人民币汇率振荡调整阶段 外汇市场数2008年7月，为应对国际金融危机的冲击，中国放慢汇率机制改革步伐，美元6.82-6.84元人民币之间窄幅波动，而上半年人民币汇率累计升值6.9%。2009年，在国际金融危机的大背景下，我国延续了2008年下半年以来采取的汇率政策，保持人民币对美元汇率基本稳定2009年10月末，人民币对美元中间价报收6.8281，较上年末（6.8346）升值65 个基点。中间价持稳也使银行间外汇市场交易价的弹性有所下