浅析我国的国际储备管理..doc

浅析我国的国际储备管理 姓名：荆新蓉 学号：201318110127 班级：金融一班 时间：2015年6月13日  浅析我国的国际储备管理 摘要：随着中国对外经济的发展，国际储备逐年大幅增长，给中国国民经济带来诸多影响，也对国际储备管理提出新的要求。目前中国面临的主要问题在于规模过大，尤其是在全球新型金融危机的背景下，问题显得尤为突出。中国国际储备规模应如何调控，国际储备的结构和投资策略应如何让调控，中国在国际货币体系中的角色究竟应如何制定。。。就这些问题及时展开研究，对中国经济持续健康稳定发展具有重大意义，对国家制定出台相关政策也具有高度参考价值。本文立足我国当前实际，试就我国的国际储备问题作些探讨，提出了我国国际储备的建议。 关键词：国际储备规模 金融危机 结构调整 外汇储备 一、国际储备概述 （一）国际储备的概念及构成 国际储备是指一国政府所持有的，被用于弥补国际收支赤字，维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产。国际储备包括四种类型：货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。 国际储备的来源及特点 国际储备资产来源 国际储备资产来源：a.国际收支的顺差；b.政府或货币当局向外借款；c.货币当局通过干预外汇市场而收进外汇；d.国籍国币基金组织分配的特别提款权；e.货币当局增加黄金持有量，或者从国内收集黄金并集中于中央银行，或者在国际黄金商场上购买黄金。 国际储备资产特点 ①官方持有性。也叫官方储备，即作为国际储备的资产必须是中央货币当局直接掌握并予以使用的这种直接“掌握”与“使用”可以看成是一国中央货币当局的一种“特权”。 ②自由兑换性。即作为国际储备的资产必须可以自由地与其他金融资产相交换，充分体现储备资产的国际性； ③充分流动性。即作为国际储备的资产必须是随时都能够动用的资产，如存放在银行里的活期外汇存款 ④普遍接受性。即作为国际储备的资产，必须能够为世界各国普遍认同与接受、使用。 国际储备的作用及意义 第一，平衡国际收支赤字。当一国发生收支困难时，通过动用外汇储备，减少在基金组织的储备头寸和特别提款权持有额，在国际市场上变卖黄金来弥补国际收支赤字所造成的外汇供求缺口，能够使国内经济免受采取调整政策产生的不利影响，有助于国内经济目标的实现。 第二，干预外汇市场，维持本国汇率稳定。 国际储备可用于干预外汇市场，影响外汇供求，将汇率维持在一国政府所希望的水平。在布雷顿森林体系下，国际储备的动用既作为支付手段弥补丁国际收支赤字，同时也作为干预资产维护了汇率的稳定。对于大多数发展中国家，汇率由官方行政制定，由此所可能造成的外汇供求缺口通过外汇管制强制性地加以控制，而不通过国际储备的动用。因此，在这些国家，国际储备基本上不具备干预资产的功能。 第三，充当对外举债的保证。国际储备充足，可以加强一国的资信，吸引外国资金流入，促进经济发展。国际金融机构和银行在对外贷款时，往往要事先调查借债国偿还债务的能力。一国持有的国际储备状况是资信调查、评价国家风险的重要指标之一。 我国国际储备管理的现状与危机 在经济全球化背景下,我国经济不断高速发展,我国的外汇储备规模持续增长，截止到2013 年3 月末，我国外汇储备余额达到了3.44 万亿美元。随着外汇储备的快速增长，担心和争论也纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性，指责外汇储备的积累输入了通货膨胀，或认为人民币汇率因此而承受了越来越大的升值压力。过度的外汇储备在给我们带来利益的同时,正在给国家的经济发展带来消极影响。 币种以及资产结构不合理。美元资产在中国外汇储备中所占比例过高，美元资产在外汇储备中约占65%，其他的主要国际储备货币的比重较低。另外，虽然我国最近几年增加黄金储备，截至2009年4月，我国的黄金储备达1054吨（约3388万盎司），但黄金储备在整个储备资产中占比仍不到2%。而发达国家黄金在外汇储备中的占比普遍高达40%～60%，欧元区国家黄金在外汇储备中占比达到了60.8%。储备中90%左右用于购买传统上低风险、低收益、高流动性的国债和机构债。 增长过快。我国外汇储备的飙升主要归因于持续的经常项目顺差与资本项目顺差。自1994年至今，中国连续14年出现了经常项目和资本项目“双顺差”。尤其是自2005年7月人民币汇改以来，由于中国政府选择了“小幅、稳健、可控”的升值策略，吸引了大量国际短期资