(第15章金融与经济发展.docVIP

货币银行学 主讲教师：皮建华 第十五章 金融与经济发展 教学目的与要求 1、掌握金融发展的概念及金融发展对经济增长的作用机制； 2、了解衡量金融发展的基本指标及金融发展与经济增长的实证检验； 3、掌握金融压抑对经济增长的阻碍作用； 4、了解发展中国家普遍存在的金融压抑现象和中央集权制国家的金融压抑； 5、掌握金融自由化的主要内容及金融自由化对经济增长的促进作用； 6、了解世界主要国家的金融自由化改革； 7、了解金融自由化的实际效果； 8、了解金融自由化与金融危机； 9、了解发展中国家金融自由化改革的经验和教训； 10、掌握中国的金融改革。 教学建议 结合国际国内金融发展和经济增长理解本章内容。 教学内容 第一节 金融发展与经济增长 第二节 金融压抑与经济增长 第三节 金融自由化与经济增长 第一节 金融发展与经济增长 一、金融发展 金融发展，是指在金融体系规模和金融工具数量不断扩张、金融结构合理优化的基础上，金融效率不断提高。 经济增长，是指一国在一定时期内产品和劳务的实际产出的增长，一般可用人均实际产出来衡量。 金融发展主要是指金融结构的变化，金融结构包括金融工具的结构和金融机构的结构两个方面。 金融发展程度越高，金融工具和金融机构的数量、种类就越多，金融的效率就越高。 二、衡量金融发展的基本指标 （一）金融内部结构指标 1、主要金融资产占全部金融资产的比重； 2、金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具的比率； 3、金融机构持有的非金融机构发行的金融工具所占的份额； 4、主要金融机构的相对规模； 5、同类金融机构资产之和与全部金融机构总资产的比率； 6、主要非金融部门的内源融资和外部融资的相对规模； 7、在外部融资中，不同金融工具在已发行的各类债券和股票中所占比重。 （二）金融发展与经济增长的相互关系指标 1、金融相关率。是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。它衡量金融上层结构规模的最广泛程度。 2、货币化率。是指一国通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重，它衡量一国的货币化程度。 三、金融发展对经济增长的作用机制 金融体系的基本功能在于“便利资源在一个不确定的环境中进行跨越时空的配置”。具体有如下的功能： 1、金融体系管理风险的功能； 2、金融体系获取投资信息和分配资源的功能； 3、金融体系监督经理人和实施公司控制的功能； 4、金融体系动员储蓄和资本积累的功能； 5、金融体系便利交易的功能。 四、金融发展与经济增长的实证检验 金融发展与经济增长的实证检验可得出如下结论： 1、金融相关率会随经济发展而提高，但提高的水平是有限的，到一定程度将趋于稳定。 2、经济欠发达国家的金融相关率比欧洲和北美国家的金融相关率低； 3、金融相关率受一国经济结构基本特征的影响。 4、金融机构在金融资产的发行与持有上所占份额随经济发展而显著提高； 5、随金融机构的发展，债权比股权增长更快，长期债权快于短期债权； 6、随着金融的发展，银行资产占金融机构全部资产的比重趋于下降，非银行金融机构的资产占有比重相应提高； 7、在金融发达的国家，融资成本明显低于不发达国家的水平。 第二节 金融压抑与经济增长 一、发展中国家普遍存在金融压抑的现象 （一）发展中国家普遍存在着金融压抑的现象 西方经济学家麦金农和肖认为：发展中国家的金融压抑就是金融资产单调、金融机构形式单一、存在过多金融管制、金融效率低下的经济现象。 发展中国家金融压抑主要表现在下面5个方面： 1、金融工具形式单一，规模有限。 2、存在城市金融和农村金融的“二元结构”体系。 3、金融机构单一，商业银行占主体地位，非银行金融机构发展缓慢，金融机构专业化程度低，金融效率低下。 4、金融市场欠发达，直接融资市场落后。 5、金融资产价格形成机制落后，金融资产价格扭曲，不能导向金融资源的优化配置，具体表现为压低实际利率，高估本国货币币值。 （二）金融压抑的政策原因 金融压抑现象产生的主要原因是发展中国家的政府所实行的金融政策，具体表现在以下几个方面： 1、通过规定存款利率和实施通货膨胀政策人为地压低实际利率。 2、采取信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金，导致金融效率低下。 3、对金融机构实施严格的控制。 4、人为高估本币的汇率。 二、中央集中计划体制国家的金融压抑 中央集中计划体制的国家，其金融也处于被压抑的状态，表现为：金融资产单调、银行业被国家完全垄断、金融资产价格被管制、金融市场缺位等。 1979年前的中国，其金融压抑表现为： 1、金融资产