看表炒股.运用财务分析选择股票.蔡俊..doc

财务报表的研读技巧 循序渐进：阅读财务报表的三个步骤 作为一般的投资者，阅读与分析财务报表主要了解这样几个问题：企业的财务成果及其获利能力怎样？企业的财务状况及偿债能力如何？企业的经营状况是否正常，经营能力是强还是弱?股东权益的变化及股东权益是否受到损害？阅读与分析过程可分为一下三步： 第一步：一般性阅读，也就是粗读。 第二步：精读。对于中小投资者，需要精读的主要是以下八大财务指标： 主营业务收入。该指标表明公司产品的市场份额。主营业务收入主要掌握两个要点：一是主营业务收入的增长率。一家好的上市公司，主营业务收入应该年年有所提高；二是本公司主营业务收入占全行业的份额。 净利润。净利润反映一家公司的经营业绩，当然是越多越好，并且最好是年年能有所增长。对公司经营者而言，利润多少代表公司的获利能力；而对股东而言，净利润多少代表公司的回报能力。 总资产。总资产代表一家公司的规模。世界五百强主要采用四个指标，即销售收入（主营业务收入）、资产规模（总资产）、实现利润（税前利润）和职工人数，总资产指标仅次于销售收入列第二位。一般来说，公司资产规模越大，抗风险的能力也越强。 净资产。对股份公司来说，只有净资产才属于股东所有，因而净资产也叫股东权益。净资产是否升值必须以交易为前提，这是一项重要原则。 每股收益。它既是区分一线、二线、三线股的主要指标（一般0.50元以上为一线股，0.3~0.4元为二线股，0.1~0.2元为三线股，0.1元以下就是垃圾股），也是公司能不能分红送股实行股本扩张的依据。有时候，每股收益简直成了公司业绩的代名词。 每股净资产。如果说每股收益高低是判断公司获利能力高低的标准的话，每股权益高低则是判断公司含金量大小的主要依据。一般来说，每股净资产最好在2元以上。 净资产收益率。净资产收益率反映了单位资本的获利能力，因而比每股净资产来得更直接。一般来说，净资产收益率必须高于同期银行利率，以在15%以上为好。高出越多说明这家公司的获利能力越强。 股东权益比率，也叫净资产比率。对上市公司来说，净资产比率一般应达到50%上下为好。但这也不是说净资产比率越高越好。净资产比率过高，如到达80%~90%，甚至更高，说明公司不善于运用现代化负债经营方式用股东的钱适量负债扩大经营规模，去为股东赚更多的利润。特别是对那些净资产收益率远高于同期银行利率的公司更是如此。 第三步：进行财务指标的分析。 财务分析的技术方法 从性质上分： 上市公司具体的财务比率形式多种多样，他们分别从不同的角度揭示了公司的财务状况、资本运营能力及经营业绩的好坏。从性质上可分为流动性比率、财务结构比率、周转性比率、获利性比率等四类。 流动性比率。这类比率主要用来分析公司的偿付短期债务的能力，侧重于分析资金的流动性。流动性比率高表示公司短期偿债能力强，反之则弱。但若这类比率过高，会照成流动资金浪费。 财务结构比率。这类比率主要用来分析公司偿付长期债务的能力。财务结构比率高表示公司长期偿债能力强，反之则弱。但若这类比率过高，会照成资金投资浪费。这类比率中较常用的有自有资本率、净值与负债比率、净值与固定资产比率、固定资产与长期负债率。 周转性比率。这类比率主要用来分析公司财务的周转能力，是衡量企业有效运用各项经济资源及资产管理水平高低的重要指标。因为在很大程度上，企业偿债能力、负债能力和获利能力都取决于企业资产的运用效率。资产利用效率高，会提高企业的盈利实力，从而有足够的债务偿还能力，还可凭借企业的实力筹集更多的资金。一般来说，周转率高，周转一周所需时日少，表明公司财务资金周转快，资本运用效率高。这类比率中较常用的有净资产周转率、应收账款周转率、存贷周转率、固定资产周转率。 获利性比率。这类比率主要用于分析公司的获利能力和营运效率。获利性比率高说明公司的获利能力强，营运效率好；反之，则为获利能力弱，营运效率差。这类比率中较常用的有营业额获利率和投资额报酬率。 在上述的财务比率中，流动性比率和财务结构比率可由资产负债表中的数据算得，而周转性比率和获利性比率则由损益表中的数据算得。 资产负债表 资产负债表是上市公司三大主要财务报表之一，是反映公司某一日期财务状况的综合性会计报表，它根据“资产=负债+所有者权益”的等式，依照一定的分类标准和一定的次序，将公司的资产、负债和所有者权益项目予以适当排列、编制而成。它表明：公司拥有什么（它的资产）；公司欠别人什么（它的负债）；公司所拥有的减去公司所欠的，为公司的业主（股东）留下什么（即净资产，通常也被称为权益）。 资产 资产负债表中的资产是该公司的全部家当，是公司因过去的交易或者事项而获得或控制的能以货币计量的经济资源。它具有四个特征：一是资产是由过去的交易所获得的；二是资产应能为企业所实际控制或拥有；三是资产必须能以货币计量