第三章第三节货币分析法..doc

第三节 国际收支的货币分析法 一．货币论的主要观点 1．基本观点：国际收支本质上是货币现象，国际收支失衡反映了货币市场的失衡。 2．内容： 贬值对国际收支的影响； 固定和浮动汇率下货币供给冲击的影响； 固定和浮动汇率下国内收入增长的影响； 固定和浮动汇率下国外价格冲击的影响。 货币论的政策含义。 二．一个简单的货币模型 1．货币论的三个假设： 稳定的货币需求函数 垂直的总供给曲线 购买力平价。 2．稳定的货币需求函数 货币数量论的货币需求函数：Md=kPY 对实际货币余额的需求是国内价格水平的递增函数 货币需求与国内生产总值正相关（交易需求） 货币需求曲线是总需求曲线的基础 P P1 MS扩张 P2 AD2 AD1 0 Y1 Y2 Y 总需求曲线 货币供给的扩张导致总需求曲线外移。 3．垂直的总供给曲线 劳动力市场完全有弹性，工资完全有弹性，经济处于充分就业。 P AS1 AS2 Y1 Y2 Y 技术进步使总供给曲线向右移动。 4．购买力平价 S=P/P* 或 P=SP* 举例：同一商品：英国价格￡100，美国价格$200，则汇率是：￡0.50/$1 若：英镑贬值：￡0.60/$1，则美国价格为$200的商品，在英国价格是￡120（美国商品贵了） 或：英国价格￡100的商品，在美国的美元价格$166.66。（英国商品便宜了） 导致对英国商品的抢购，则英镑升值，直到恢复购买力平价水平。 P PPP 高估汇率 低估汇率 汇率 购买力平价图 外国价格水平上升导致PPP曲线发生何种运动？（逆时针） （5）一国货币供给：MS=D+R 国内货币基础的两个组成部分，进入流通的方式：OMO FXO dMS=dD+dR：国内货币供给调节的两种方式： MS MS2 M2 C B MS1 M1 A D2 D1 R1 R2 R 货币供给与储备图 OMO：购买债券，MS向左移动。 三．货币主义者关于国际收支失衡的定义 1．国际收支失衡是因货币市场存量失衡而导致的货币流动。 2．MSMD MSMD 3.货币主义和凯恩斯主义：自上而下法和自下而上法 4．国际收支的3个组成部分：BP=CA+K+dR=0 则：CA+K=-dR 固定汇率和浮动汇率下的赤字和盈余以及储备变化 5．模型的均衡 价格 价格 货币供给 PPP AD AS Ms P1 P1 M1 Md D1 S1 汇率 Y1 实际收入 R1 储备 （A） （B） （C） 外汇市场、商品市场和货币市场的同时均衡 四．货币贬值的效应 价格 价格 货币供给 PPP AS Ms P2 P2 M2 Md2 P1 A P1 AD2 M1 Md1 AD1 D1 S1 S2 汇率 Y1 实际收入