创投开启大时代--上解读.doc

站在风口：创投开启大时代（上篇） 一、创投站在风口的逻辑支撑11月20日，中国证监会的发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》明确提出：新三板市场在“坚持独立的市场地位”的同时，要“着眼建立多层次资本市场的有机联系，研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板的试点”。 11月27日，周五证监会发布会表示，目前推进注册制改革的各项准备工作正在有序开展，证监会和证券交易所正在组织研究注册制改革的配套规章规则。11月30日，IPO重新开闸。注册制转板制度＋IPO对于创投公司而言，可以从以下几个方面受益：一是可以作为融资平台，为上市母公司提供低成本资金支持，改善资本结构；二是新三板挂牌公司具有变现能力，可以提高上市母公司的资产流动性，同时带来财富溢价效应；三是新三板挂牌公司在未来有潜在的转板机会，可以进一步促使股权价值的提升；四是创投类公司所投的企业一旦上市，股价势必大涨，持有这些企业股份的创投类公司将获得巨大收益；五是IPO再度重启，对于创投公司来讲，退出渠道终于畅通，退出将变得更加容易，投资周期也将缩短，相应的，投资风险也会降低。综上所述，在中国经济转型、资本市场制度变革、政府解决融资渠道问题等大的框架大方向下，创投行业的大时代已经悄然来临，当前布局创投概念个股正当时。二、创投概念个股分析重点上市公司内有众多参股控股创投公司的企业，有的甚至是有自己的全资创投公司。要从下面几个重点进行把握：1、创投业务情况：有全资或参股的创投公司，创投业务占总收入比例较高2、创投地位及业绩情况：创投公司在行业内位较高，业绩出色，成功案例较多，在手项目丰富3、上市公司本身基本较好，从主业前景、业绩、估值、市值等方面优选三、重点创投概念个股梳理分析（一）鲁信创投(SH600783)$?：纯正血统的创投第一股1、公司简介鲁信创投是国内资本市场首家目前也是唯一一家上市的创投公司，山东省鲁信投资控股集团有限公司持有鲁信创投%的股份（鲁信集团是山东省国资委的全资公司，截至2014 年底，鲁信集团受托管理资产总额接近3500亿元，，除鲁信创投外，鲁信拥有以金融投资为核心业务的资产群，包括民生证券、齐鲁证券、山东省国际信托等集团等公司的股权）。 2、创投地位2014 年，鲁信创投先后被国内权威部门授予“中国创业投资机构 50 强”、“中国最佳产业投资机构 TOP5”和“中国最佳产业投资案例 TOP5”等多个全国性行业奖项。投资方向：现代农业、海洋经济、信息技术、节能环保、新能源、新材料、生物技术、高端装备制造等国家战略性新兴产业 作为深耕山东的创投性企业，目前公司孵化着近百个项目，公司拥有9 个上 市项目，是6 家上市公司的第一或第二大股东，同时拥有2 个IPO 排队项目； 公司拥有7 个新三板上市项目，20 余家公司拟挂牌新三板；公司投资金融企 业股权项目2 家，自有资金投资非上市项目46 家，基金管理公司和投资管理 公司32 家。 已上市项目：华东数控、新北洋、宝莫股份、圣阳股份、通裕重工、龙力 生物、华邦颖泰、信威集团、恒基达鑫。 新三板项目：胜达科技、科汇电自、中创股份、奔速电梯、万通液压、迪 浩股份和信达化工。 IPO 排队项目：天力干燥、古鳌电子 持有金融企业股权项目：山东国托、民生证券 基金管理公司和投资管理公司：蓝色基金、黄三角基金、华信嘉诚、鲁信 恒富、鲁信创晟、广发鲁信、创新投资、蓝色投资、烟台鲁信、齐鲁投资、 淄博齐鲁股权投资基金、济宁通泰、鲁信金控、鲁信海外、鲁信投资等3、创投贡献业绩依据2015年中报披露，鲁信创投归属净利润2.2亿元，，鲁信创投的创投业务占比在，而实业的磨具磨料和洁具只是副业。 4、主营业务情况鲁信创投主营磨料磨具和洁具，由于下游需求减弱、行业竞争加剧等因素，磨料磨具生产经营形势严峻，1-6 月，磨料磨具产业完成销售收入 8544.44 万元，较上年同期降低 12.68%。5、其它看点（1）“投资+投行”运营模式。公司与行业内优势企业和上市公司联合投资的力度，深化与银行、券商等机构战略合作，公司为被投企业提供融资、改制并购等增值服务，重点推出新三板专项增值服务，先后与多家全国性银行、20 余家券商、10 余家会计师事务所和律师事务所等搭建信息资源平台，从而实现产业资源与金融资源嫁接融合。（2）全国区域性分支机构加快布局。今年以来，公司加快了省外布局的步伐。在总结深圳、西安业务部经验的基础之上，积极推进在北京设立基金，辐射京津投资；布局上海,谋取长三角投资；筹备设立成都业务分支机构，拓展西南地区投资等。（3）受益于山东金改。山东金改22条于2013年8月7日正式发布。在意见里，两个区域性的专题方案是最突出的亮点