7货币供给讲解.ppt

将上述两式相除，得到： 若以m代表 ，则M=H·m，m为货币乘数。 由上述货币供给模型可知，货币存量由三个因素决定:高能货币、商业银行存款与准备金比率（Ｄ／Ｒ） 、商业银行存款与社会公众持有的通货比率（Ｄ／Ｃ） 。H对后两者有决定性的影响。弗里德曼和施瓦茨认为，货币供给为一外生变量。 高能货币 货币当局 存款与准备金比率 银行体系 社会公众 存款与通货比率 弗里德曼- 施瓦茨模型 * 二、卡甘货币供给模型 M为货币存量(广义货币M2)，C为社会公众所持有的通货，D为商业银行存款 R表示存款准备金， 高能货币H为货币供给M的一部分， * 卡甘与弗里德曼-施瓦茨 都是对美国货币史实证分析的结果； 货币的定义都是M2； 两个模型形式不同，但实质相同。 卡甘模型比弗里德曼-施瓦茨模型更能直观地看出存款准备金比率（R/D）和通货比率(C/M)对货币乘数的影响。 相同点 不同点 卡甘模型 * 三、货币供给理论中的“新观点” 旧观点 1921年菲利普斯（C.A.Phillips）提出的简单乘数模型。 货币供给是基础货币与货币乘数之积。 新观点 美国经济学家格利和肖等人。 货币与各种非货币金融资产之间具有一定程度的类同性与替代性。 货币的基本特性是具有高度的流动性。 货币的定义应该是广义的货币，而不是狭义的货币。 * 《拉德克利夫报告》 第一，对经济真正具有重大影响的不仅是传统意义上的货币供给（即狭义的货币供给），而且是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性； 第二，决定货币供给的不仅是商业银行，而且是包括商业银行和非银行金融机构在内的整个金融系统； 第三，货币当局所应控制的不仅是传统意义上的货币供给，而且是整个社会的流动性。 * 货币供给 本章主要内容与结构安排 货币供给 存款货币的多倍扩张与多倍紧缩* 货币的定义 货币供给决定的一般模型* 货币供给理论 * 第一节 货币的定义 “货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，它必须是价值尺度和流通手段的统一。——马克思” 规定了明确的定义， 划定了明确的范围。 * 一、狭义的货币定义： 所谓的狭义货币，通常是由流通于银行体系之外的，为社会公众所持有的现金(即通货)及商业银行的活期存款所构成。 M1=C+D M1表示狭义的货币量，C表示社会公众所持有的通货，D表示商业银行的活期存款。 持有这种货币定义的经济学家一般都强调货币的交易媒介职能。认为货币区别于一切其他东西的最本质特性，就在于货币能充当商品交易的媒介，而其他任何东西则不能。 * 交易媒介的判别标准： 普遍接受性 作为一种交易媒介，它必须在交易中具有明显的被人们所普遍接受的特性。 是否支付利息 佩塞克和萨文认为，货币是一种社会净财富，也就是说，货币是其持有人的财富，但它却不是任何其他人的负债。 交易行为的特征 纽伦和布特尔认为，货币具有两个特征：一是货币在交易过程中不对经济产生任何影响，尤其是不对借贷市场产生影响；二是货币在交易过程中只改变其持有者，而不改变其总量。 * 二、广义的货币定义： 第一种由弗里德曼、施瓦茨和卡甘等人提出，强调货币的贮藏职能。他们认为，除了M1以外，商业银行的定期存款和储蓄存款也应包括在货币的范围内，用M2来表示。以T表示商业银行的定期存款和储蓄存款。 M2=M1+T 第二种由格利、肖等经济学家及《拉德克利夫报告》提出，强调货币作为一种资产而具有的高度流动性特征，认为除了M2 还应包括一些具有高度流动性的其他金融资产。 格力和肖——广义货币定义用M3来表示，以Dn代表非银行金融中介机构的负债，则： M3=M2+Dn 《拉德克利夫报告》——更广义的货币定义一般由L来表示，A表示除了M3以外其他各种流动性较高的、由非金融机构所发行的负债。 L=M3+A * 三、货币供给的内生性与外生性 争论的实质：货币供给的可控性问题 争论的政策意义：货币政策的有效性 货币供给是内生变量，则没有可控性，货币政策可能无效。 货币供给是外生变量，具有可控性，货币政策是有效的。 外生变量（Exogenous Variables）:又称政策性变量，是指由经济体系中的外部因素决定的变量。——典型的外生变量是税率。 内生变量(Endogenous Variables):也叫非政策性变量，它是指经济体系内部由经济因素所决定的变量。这种变量通常不为政策所左右。——典型的内生变量是市场经济中的价格。 * 四、货币总量 货币存量：一个国家在某一时点上实际存在于整个经济中的货币总量。 货币流量：一个国家在一定时期中货币流通的总量。 货币流量=货币