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第一次作业 徐工机械2008至2010年度财务报表分析 ——偿债能力分析 公司简介： ???????徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。经2009 年8 月22 日召开的公司2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文名称由“Xuzhou Construction MachineryScience Technology Co., Ltd.”变更为“XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”。2009 年9 月4 日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”。 公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。 公司年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2007年的突破300亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。 一、偿债能力指标 徐工机械2008-2010年度偿债能力指标表 表1—1 偿债能力指标 2008年注1 2009年 2010年 营运资本（十亿元） 0.86 0.63 8.01 流动比率 1.11 1.06 1.64 速动比率 0.65 0.73 1.18 保守速动比率 0.50 0.65 1.04 现金比率 0.38 0.48 0.73 资产负债率（%） 70.94 70.7521 51.3903 产权比率 2.44 2.42 1.06 有形净值债务率 2.40 3.16 1.17 利息偿付倍数 11.55注2 67.51 879.73 注1：按照《企业会计准则第20号——企业合并》要求，同一控制下企业合并取得的子公司的财务报表纳入合并范围，故2008年数据使用准则口径。 注2：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径徐工机械披露数。 二、偿债能力主要竞争者及同业比较 1、2008年度偿债能力比较。 徐工机械2008年度偿债能力主要竞争者及同业比较注3指标表 表2—1 偿债能力指标 徐工机械 排名 中联重科 三一重工 行业均值 行业最高 行业最低 营运资本（十亿元） 0.86 13 1.02 5.50 0.53 5.50 -4.00 流动比率 1.11 37 1.08 2.20 1.48 4.17 0.41 速动比率 0.65 37 0.68 1.54 0.97 3.40 0.29 保守速动比率 0.50 39 0.54 1.32 0.76 3.00 0.17 现金比率 0.38 20 0.26 0.65 1.08 2.51 0.04 资产负债率（%） 70.94 11 76.89 55.72 53.78 82.30 19.45 产权比率 2.44 11 3.33 1.26 1.51 4.65 0.24 有形净值债务率 2.40 15 5.84 1.33 2.17 25.92 0.26 利息偿付倍数 11.55 21 6.57 12.59 25.02 344.88 0.034 注3：同业比较数据为选取同行业50家样本企业汇总排列而成（下同）。 2、2009年度偿债能力比较。 徐工机械2009年度