1财务管理解剖.ppt

学习目标： 1.了解企业组织形式和财务管理组织机构 2.掌握财务管理概念、内容和职能 3.掌握财务管理目标 4.了解财务管理环境 第一节、企业的组织形式和财务管理组织机构 一、企业的组织形式 -独资企业、合伙制企业、公司制企业 第一节、企业的组织形式和财务管理组织机构 第一节、企业的组织形式和财务管理组织机构 公司制企业所有者财务权利： ①参加股东大会并根据其出资份额享有表决权 ②查阅权 ③优先受让和认购新股权 ④红利的分配权 ⑤公司的剩余财产分配请求权 第一节、企业的组织形式和财务管理组织机构 （3）集团公司→公司型财务管理机构（财务公司） ①《企业集团财务公司管理办法》：财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位（以下简称成员单位）提供财务管理服务的非银行金融机构。 　　② 理由：集团公司内部都是各自独立的成员企业组成，而非一个个独立职能部门，与此相适应财务管理机构也应采取法人形式。同时独立法人形式也有助于财务公司对外融资和投资。 第二节 财务管理的概念 一、财务管理概念 —财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。 1.企业的财务活动 ——是企业资金收支活动的总称 （1）筹资活动：借款、发行股票/还本付息 （2）投资活动：投资/收益 （3）经营活动：采购/生产/销售 （4）分配活动：纳税/提取/分配 第三节 财务管理的目标和内容 一、财务管理目标 第三节 财务管理的目标和内容 1.利润最大化目标 ——衡量标准：利润总额 第三节 财务管理的目标和内容 2.资本利润率或每股盈余(收益)最大化 第三节 财务管理的目标和内容 企业价值理论计量公式： 第三节 财务管理的目标和内容 第二，创造与股东之间的利益协调关系，努力培养长期性股东； 第三，关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境； 第四，不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者； 第五，关心客户的利益； 第六，讲求信誉，注意企业形象的宣传； 第七，关心政府政策的变化。 第三节 财务管理的目标和内容 企业价值最大化作为财务管理的目标有以下优点： ①企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间 ； ②企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的联系； ③企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。 第三节 财务管理的目标和内容 二、财务管理的主要内容 -投资决策 -筹资决策 -盈利分配决策 第三节 财务管理的目标和内容 第三节 财务管理的目标和内容 第四节 财务管理环境 1．金融市场 (1)金融市场概念 -金融市场是指金融供应者和资金需求者之间通过某种形式融通资金达成某种交易的场所。 -金融性商品交易的场所 -金融性商品包括证券、外汇、实物黄金、纸黄金 (2)金融市场 （1）历史收益率的方差和标准差的计算 年 实际收益率 平均收益率 离差（1）-（2） 离差的平方 1 0.10 0.04 0.06 0.0036 2 0.12 0.04 0.08 0.0064 3 0.03 0.04 -0.01 0.0001 4 -0.09 0.04 -0.13 0.0169 总和 0.16 0.16 0 0.027 例:假设有一项特定的投资，在其存续的4年内，收益率是10%，12%，3%和-9%。 历史平均收益率=（10%+12%+3%-9%）/4=4% Var(i)=δ2/n-1=0.027/（4-1）=0.009 SD(i)=δ= =0.09487 第二节 风险与报酬原理 （2）预期（期望）收益率和方差的计算 例：我们拥有两支股票，分别是L和U.这两支股票具有以下特点：股票L在下一年的期望收益率为25%，而股票U则在同期有20%的期望收益率。 思考：假如所有的投资者都对两支股票的期望收益率持相同意见，那为什么会有人愿意持有U股票呢？ 预期收益率是将来可能的各种报酬率按其发生概率加权平均得到的报酬率。 预期收益率计算公式： E(R)= (Ri×Pi ) E(R)——预期收益率 Ri——第i种可能结果的收益率 Pi——第i种可能结果的概率 n——可能结果的个数 第二节 风险与报酬原理 经济状况与股票收益率 不同经济状况下的股票L和U收益率 经济状况 经济状况的概率 股票L 股票U 衰退 0.5 -20% 30% 繁荣 0.5 70% 10% 股票L的期望收益率=0.5×（-20%）+ 0.5× 70%=25% 股票U的期望收益率=0.5×（30%）+ 0.5× 10%=20% Var(Rl)=δ2=0.5×(