投资推荐书[精选].ppt

* 合伙企业的期限为5年，投资为中长期投资，合伙企业成立之日起一年半以内不允许撤资、减资或转让出资。若因特殊原因有限合伙人必须提前赎回部分或全部资金，必须提交书面申请经普通合伙人同意，并交纳相关违约和手续费方可办理； 有限合伙人在每月获得相关的净值以及每季度的投资报告，每年末和普通合伙人在制定的时间进行利润分配； 基金的初始出资额暂定为2亿人民币，计划由意向出资人根据拟投资项目资源的储备情况和预期投资进度分部到位。上海九赢投资管理有限公司和上海宝银投资管理有限公司将按照基金出资额的5%进行跟投出资。 基金的投资及投资管理事宜将委托作为基金普通合伙人的上海九赢投资管理有限公司和上海宝银投资管理有限公司运作和管理，基金管理将按照所管理基金实际资产额的2%收取年度基金管理费；基金管理人还将以业绩奖励的方式参与基金投资收益的分配。业绩奖励为扣除管理费用后有限合伙人—华宝信托有限责任公司(兆赢信托之受托人)一年的净利润的20%。 可行性方案分析 上海兆赢投资管理中心通过稳健的投资策略，先进的数量化投资工具和严格的风险管理机制，将价格投资和价值投资有效结合，为投资者降低风险的同时，获取较高的超额收益。 本投资策略以股票投资作为主体，结合股指期货进行套期保值规避价格波动和政策性的系统风险，同时适时适量地参与股指期货的投机获得超额利润。 通过自上而下的资产、行业配置策略和自下而上的精选个股，使收益跑赢大盘获取额外收益；通过强大的后援团队对国内外经济、政治局势进行分析和判断，随时把握行情的发展趋势，在敏感时期和下跌趋势中进行套期保值稳定收益；通过先进的程序化交易系统和严格的风险控制，在行情明确后进行适度的股指投机。 投资交易与风控流程 我们的选股策略以超跌反弹、资产流入和价值投资三者的有机结合为导向，购入一揽子股票。在抓住市场热点的同时又兼顾稳定的公司成长，真正做到了价格投资和价值投资相结合。 组合优化 一揽子股票 我们通过强大的后援团队对大盘走势的研判和对国内、外政治经济走势的分析，每天做出相应的风险评估和适时适量的套期保值方案。在上升行情确立后相应减少套保仓位和时间，让股票的利润奔跑；在行情下跌时，通过我们优化的选股方案赚取“阿尔法收益”；在震荡势中，通过政策分析防止隔夜风险 确定套期保值的目标函数及套保头寸 计算套期保值比率、理论套保效果R2，并模拟保值参数、建仓 计算投资组合的BETA系数（关于股指期货，周数据） 选择套期保值对应期货指数 是否要展期 结束套期保值 重新确定套保参数 是 否 我们拥有自主研发的先进的程序化交易系统，由电脑来代替人为发出买卖讯号，执行下单程序。这不仅能够克服人性的恐惧、贪婪、迟疑及赌性，也确保交易方法的一致性，以大赚小赔的操作模式和有效的风险控管使盈利常态化。 自主研发的交易系统不仅能够规避由于系统被滥用导致的信号失真甚至成为反向信号的风险，同时能够有效地与时俱进，不断地改进、完善， 顺应趋势的变化，从而达到大赚小赔的操作模式，成为一个稳定的盈利系统。 历史数据 事实胜于雄辩，以下是我公司实际操作的实盘投资组合账户。起始日期为2010年6月1日，起始资金为300万人民币。资金配比为：67%股票投资+16%套保资金+16%投机操作 截止到8月底，具体账户收益如下： 沪深300收益率 套保收益率 股票纯收益率 期指收益率 2375.66683 15.7152 195.5898723 股指期现套利组合（注：已扣除手续费） 其中，6月1日至7月5日为空头行情，具体收益如下图所示： 8月2日至8月31日进入横盘震荡，具体收益如下图所示： 探讨及优化 在看到成绩的同时也要看到不足，从数据上分析我们还应该对以下两个方面进行优化： 1.虽然股票收益跑赢大盘，尤其是行情盘整过程中。但是阿尔法收益在大盘上涨过程中并不明显。 2.期指收益率线较其他各收益率线波动相对过大。 分析第一个问题我们发现由于过于频繁地买入卖出一揽子股票，抬高交易成本，吞噬利润 阿尔法收益在行情下跌时尤为重要 解决方案： 针对交易成本过高的问题，我们将对一揽子股票进行分类交易，对于成长性好的价值投资做长线持有，短线交易价格投资的部分，从而降级交易频率，减少成本支出 针对股指投机曲线不够平缓的问题，我们将改进交易系统的参数，缩小止损空间，虽然会损失部分利润，但是可以获得更为稳定的投资回报 * * * 当封闭基金大幅折价时，宝银推动了基金银丰的封转开，在宝银的推动下基金银丰一季度分红0.45，二季度分红0.45元，三季度分红0.2元，