(2013年中级财务管理004.docVIP

第四章 筹资管理（上） 本章属于次重点章。 2013年考试重点掌握：（1）企业筹资的动机；（2）筹资管理的原则；（3）筹资的各种分类；（4）企业资本金制度；（5）发行债券和融资租赁筹资；（6）发行普通股股票和利用留存收益筹资。 考点一：企业筹资的动机 企业的筹资动机可以归纳为四类: 创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。 混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。 考点二：筹资的分类 按企业所取得资金的权益特性不同： 1.股权筹资形成股权资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。 2.债务筹资形成债权资本，是企业按合同取得的在规定期限内需要清偿的债务。企业通过债务筹资形成债务资金，债务资金通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁等方式取得。 3.混合筹资兼具股权与债务筹资性质。我国上市公司目前常见的混合融资方式是发行可转换债券和发行认股权证。 考点三：筹资管理的原则 企业筹资管理应遵循的原则有： （一）筹措合法。 （二）规模适当。 （三）取得及时。 （四）来源经济。 （五）结构合理。 考点四：企业资本金制度 （一）资本金的筹集 1.资本金的最低限额 我国《公司法》规定：股份有限公司注册资本的最低限额为500万元，上市的股份有限公司股本总额不少于人民币3000万元；有限责任公司注册资本的最低限额为3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。 2.资本金的出资方式 根据我国《公司法》等法律法规的规定，投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%；投资者可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币资产，也可以作价出资。 3.资本金缴纳的期限 我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足，投资公司可以在五年内缴足。 4.资本金的评估 吸收实物、无形资产等非货币资产筹集资本金的，应按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。 （二）资本金的管理原则 企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分内容。 1.资本确定原则 资本确定，是指企业设立时资本金数额的确定。 2.资本充实原则 资本充实，是指资本金的筹集应当及时、足额。 3.资本维持原则 资本维持，指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。 在下列四种情况下，股份公司可以回购本公司股份：（1）减少公司注册资本；（2）与持有本公司股份的其他公司合并；（3）将股份奖励给本公司职工；（4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份。 股份公司依法回购股份，应当符合法定要求和条件，并经股东大会决议。用于将股份奖励给本公司职工而回购本公司股份的，不得超过本公司已发行股份总额的5%；用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出；所收购的股份应当在一年内转让给职工。 考点五：债务筹资 （一）银行借款 银行借款的筹资特点 1.筹资速度快； 2.资本成本较低； 3.筹资弹性较大； 4.限制条款多； 5.筹资数额有限。 （二）发行公司债券 1.发行债券的主体 在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。 公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。 2.公司债券的种类 按是否能够转换成公司股权，公司债券分为可转换债券与不可转换债券。 （1）可转换债券，债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司的股票。《公司法》规定，可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司。 （2）不可转换债券，是指不能转换为发债公司股票的债券，大多数公司债券属于这种类型。 3.债券发行的程序：公司发行债券由董事会制订方案，股东大会作出决议。 4.债券的偿还 具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。 （三）融资租赁 1.融资租赁的基本形式有：（1）直接租赁；（2）售后回租；（3）杠杆租赁。 杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借