精选课件国际金融第三章.ppt

国际金融 第三章国际储备 第一节国际储备概述 第二节国际储备体系 第三节国际储备管理 第一节国际储备概述 一、国际储备含义 二、国际储备的构成 三、国际储备的作用 第一节国际储备概述 一、国际储备含义 （一）定义：一国货币当局持有的用以弥补国际收支逆差和保持本币汇率的稳定，并被世界各国普遍接受的一切资产。按照国际货币基金组织的规定，国际储备有4个方面构成：（1）黄金（2）外汇（3）普通提款权（4）特别提款权 （二）国际储备的特征 1、广泛性 2、稳定性 3、适应性 二、国际储备的构成 1、黄金储备 2、外汇储备 3、普通提款权：是指IMF成员国在IMF的普通账户中持有的各项资产。 4、特别提款权（SDR）：是一种用于国际结算的记账单位而不是一种货币，不能兑换黄金但可以兑换外汇，用途严格限于调节国际收支的目的，可以用于偿还基金组织的借款或者用来赎回其他成员国持有的本国货币，但不能用于贸易和非贸易支付，成员国可以无条件享用其分配额无需偿还。 三、国际储备的作用 1、调节国际收支的失衡 2、维持本币汇率的稳定 3、保持本国的国际信誉 第二节国际储备体系 一、国际储备体系的演变 二、多元化储备体系创建原因 三、多元化储备体系利弊分析 第二节国际储备体系 一、国际储备体系的演变 是指在一种国际货币制度下中心货币或资产的构成。 第一阶段 黄金—英镑储备体系 第二阶段 英镑—美元—黄金储备体系 第三阶段 美元—黄金储备体系 第四阶段 多元化储备体系 二、多元化储备体系创建原因 1、特里芬难题 储备货币的发行国要满足世界各国对储备货币的需求就必须以形成国际收支逆差为前提，而国际收支逆差又会降低该货币的信誉，导致储备货币危机，相反储备发行国要维持储备货币信誉，就必须保持国际收支顺差，而顺差又会断绝储备货币的供给，导致其他国家国际储备短缺。 2、日元、马克等货币的崛起 3、储备货币汇率变化 三、多元化储备体系利弊分析 （一）优点 1、一定程度上缓解了“特里芬”难题 2、避免因美元贬值导致的储备资产贬值 3、多元化储备体系提供了灵活调节储备货币的余地。 （二）局限性 1、未彻底解决“特里芬”难题 2、加剧外汇市场汇率的波动 3、加剧储备资产管理的难度 4、加剧南北矛盾 第三节国际储备管理 一、国际储备管理概念 二、国际储备规模管理 三、国际储备结构管理 第三节国际储备管理 一、概念 是指一国货币当局根据一定时期内本国经济发展的要求和国际收支状况，对国际储备的规模和结构进行确定和调整，以实现储备资产规模适度化和结构最优化的整个过程。 二、国际储备规模管理 （一）影响国际储备量的因素 1、经济活动规模大小 2、经济对外开放程度 3、对外资信状况 4、国际收支状况和稳定程度 5、外债总额 6、外汇管理宽严程度 7、一国货币在国际货币体系中作用 8、一国经济发展目标 9、与他国政策协调程度 （二）确定国际储备规模的指标 1、国际储备/当年进口额 2、国际储备/GDP 3、国际储备/外债总额 三、国际储备结构管理 （一）结构管理原则 1、流动性 2、安全性 3、赢利性 （二）结构管理具体办法 1、黄金储备比例管理 2、外汇储备比例管理 （1）外汇与黄金及其他储备资产比例 （2）外汇中各种货币的比例 A、币种选择 B、汇率选择 C、需求选择 3、储备头寸和特别提款权 * * 18% 34% 发展中国家 1.3% 38% 66% 发达国家 2004年全球 1989年 1982年 78% 65% 发展中国家 95.5% 56% 34% 发达国家 2004年全球 1989年 1983年 *