国际金融(第十章).ppt

国 际 金 融` 第一节 国际资本流动：一般框架 第二节 国际资本流动的经济效应 第三节 控制国际资本流动的不良影响 第四节 国际债务问题 第一节 国际资本流动：一般框架 一、国际资本流动的基本概念 二、国际资本流动的类型 三、国际资本流动的来源与结构 四、国际资本的流动途径 五、国际投机资本 第二节 国际资本流动的经济效应 一、经济利益 二、风险和危害 第三节 控制国际资本流动的不良影响 一、货币政策 二、汇率政策 三、财政政策 第四节 国际债务问题 一 、外债概述 居民与非居民 其划分依据为居住地.凡是某国或地区居住期限达一年以上者为该国的居民,否则为该国非居民.包括个人、企业、政府和非盈利性组织。 二 、外债的经济分析 三、国际债务危机 四 、外债管理的主要内容 2、债务危机的外因 　　（1）80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退； 　　（2）国际金融市场上美元高利率与高汇率； （3）国际商业银行贷款政策发生变化。 1、重新安排债务 （五） 解决国际债务危机问题的措施和方案 （1）回购债务（buyback） （2）债务转换（debt swaps） 第一，债务－股权转换（debt－equity swaps） 第二，债务－出口转换（debt for export swaps） 第三，债务－自然环境转换（debt for nature swaps） （3）债务交换（debt exchanges） （4）重新选币定值（currency redenomination） （5）转贷和再贷款（on－lending relending） （6）贷款转换和出售（loan swaps sales） 墨西哥政府 （1987年底） 20亿美元 现金 美国财政部 100亿美元 零息、20年期 国库券 纽约联邦 储备银行 抵押，发行100亿美元新债券 美国 债权银行 债务交换 200亿美元 旧债券 债务交换（debt exchanges）案例 2、债权国政府解决国际债务危机问题的方案 （1）贝克计划　　贝克计划是美国前财长J·贝克于1985年10月提出的方案。主要内容是： ① 强调债务国的经济发展； ② 强调债权国、债务国、大商业银行和国际金融机构的通力协作； ③ 规定一个固定的贷款数额。 缓 减 免 　　（2）密特朗方案　　法国总统密特朗于1988年6月提出，呼吁债权国应大大放宽最贫困国家的偿债条件，对中等收入的债务国分配一笔专门的特别提款权，用于支付贷款利息。 （3） 日本大藏省方案　　1988年夏季，由日本政府大藏相宫泽提出的一个方案。 该方案主张允许债权银行把债务国所欠债务的一部分转换成有担保的债券。债务国再向国际货币基金组织存入相当于担保的一笔存款，债务余额重新安排，包括长达5年的宽限期。在此期间，利息支付可以降低、终止，甚至免除。在此情况下，双边或多边机构增加对债务国的贷款。 　　（4）布雷迪计划 　　美国前财长N·F·布雷迪于1989年3月提出的一个减债方案，建议： 第一，基金组织和世行在促进债务国实行经济改革上要继续发挥核心作用； 第二，商业银行要同债务国合作，既要提供新贷款，又要在自愿基础上减免债务的本金与利息； 第三，债权银行要在3年内中止原贷款协议规定的限制减债条款，债务国政府要在各方面提供便利。 1、发展中国家在经济发展过程中不宜采取扩张性的经济政策； （六） 国际债务危机的启示 2、借债国要根据本国的外债承受能力、适当控制外债规模，保持外债的合理增长； 3、提高外债的使用效益，增强产品出口创汇能力； 4、债务国要不断加强和完善外债管理。 （一）外债规模管理 外债规模管理是确定一国的中长期和年度合理负债水平。 通常受三个因素影响： 1、经济建设对外债的需求量 理论上讲，国内储蓄和投资的差额决定利用外资的规模，其中扣除可利用的直接投资外，就是需要借用的外债规模。 2、国际资本市场的可供量 国际资本市场的可供量，处于不断的变化之中。 3、本国对外债的承受能力 这是确定借外债规模的最重要因素。 通常外债的承受能力，可用负债率、债务率、偿债率等指标予以衡量。 外债结构管理是在确定的总规模范围内，对构成总量的各个债务要素，即利率、期限、币种和融资形式等进行组合，以降低成本，减少分析，保证偿债能力，使外债发挥最大效益。 具体包括： （