臧日宏+企业资本智慧与运营谋略.ppt

臧日宏 感谢耐心倾听与交流！ 股权分析 资本运营启示录——参股谋略 国航掌控深航51%股权（2010年3月22日） 深航 注册资本30000万元 国航25% 全程物流10% 汇润投资65% 深航 注册资本81250万元 国航51% 68214.375 =33935.5+34276.875 全程物流25% 34798.125 =17312.5+17485.625 汇润投资24% 30000+33935.5+17312.5=81250 案例——增资扩股的另一种类型 所 有 者 权 益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 三、退股谋略 30％ 20％ 50％ 所 有 者 权 益 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 四、控股谋略 C公司 R公司 Duck先生 （1）注册C公司 （2）注册R公司 50％-1 50％-1 上市公司 workhouse 25％-1 25％-1 3股 公众投资者 50％-1 资本运营启示录——学会控股 资本运营启示录——股权智慧 一、融资模式—走什么道路寻找资金 二、融资方式 银行信贷 贸易性融资 民间融资 债券融资 担保融资 典当融资 租赁融资 政府资金 项目融资 发行股票 增资发行 投资基金 风险基金 企业并购 三、融资模式与方式的战略选择 四、学会和政府打交道——要向政府要钱？ 五、资本运营的投资谋略 一、私募股权与风险投资区别 利润 时间 导入期 成长期 成熟期 衰退期 二、风险资本市场结构 技术知识 管理经验 金融专长 高成长性项目 资本 回报 退出 回报 投资 回报 回报 投资 管理服务 管理费 收益分成 个人/家庭 保险公司 养老基金 商业银行 证券公司 大公司 外国资本 国家资本 主板市场交易 二板市场交易 柜台交易 企业回购 大公司并购 清算 ……. 回报 投资 资产 配置 三、VC/PE的投资过程 30% 5% 2% 项目筛选 尽职调查 交易结构和成交条款设计 投后管理 100% 项目源 四、如何说服风险投资家？ 五、发行股票的实质 资产 1000万元 负债 600万元 资本 400万元 案例 尽职调查 审计 股份公司设立申报 创立大会 股份公司设立 辅导 申报材料制做 辅导验收 股东大会 上市申请报中国证监会 刊登招股意向书 保荐机构完成内核 股东大会 证监会完成发行部审核 股东大会 中介机构反馈意见回复 通过证监会发审会审核 证监会反馈 发行核准 询价并路演 辅导验收 网下及网上发行 验资 上市申请 辅导验收 挂牌上市 改制及辅导 申报及审核 发行及上市 六、发行股票的程序 利润 时间 导入期 成长期 成熟期 衰退期 公司上市的时机选择 深度思考（1）——股票发行的时机选择 深度思考（2）——您非要上市吗? 深度思考（3）－发行股票是终极追求吗? 深度思考（4）－安全吗? 曾记否 忠告——若干资本运营理念 时势造英雄，识时不如识势— “有心栽花花不发，无心插柳柳成荫” — 只要一点就够了— 不求所有，但求拥有— 小的是美好的— 您有这样的感觉吗？ 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 臧日宏 资本运营系列课程 rihong@cau.edu.cn 让我们时刻记住 一、什么是资本？ 二、什么是资本运营？ 三、资本运营的特征 四、资本周转与企业成长的理性思考 创始资本 1999年12月31日 借入 500万元 权益 500万元 资本结构 资产 1000万元 净利润 100万元 销售额 1000万元 资产周转率 净利润率 留存收益率 净股利 50万元 留存收益50万元 思考：100年后企业将发展到多大的规模？ 思考与讨论：怎样的企业才是优秀的企业？ 思