我国投资基金税收研究(上)..doc

我国投资基金税收研究（上）【关键词】投资基金；税收?【正文】?　　我国投资基金税收研究　　引言：投资基金作为一种大众理财工具，在现代金融市场扮演着越来越重要的角色。目前，全球投资基金业已经发展成为与银行业、保险业并存的三大金融产业之一。投资基金的发达与否在一定程度上显现着一国经济的强弱。而我国作为一个亟待进一步发展的国家，超常规发展机构投资者就成了必然的选择，投资基金已成为我国金融门类的一个大势所趋的发展方向。　目前，中国经济的进一步发展亟需启动民间资本，而投资基金正是聚集闲散资金的有效形式。长期以来，我国居民储蓄居高不下，根据中国人民银行的统计数据，截至2003年9月末，我国城乡居民人民币储蓄存款余额已突破10万亿元，发展投资基金有利于将社会资本和民间储蓄更多地纳入资本市场，促进直接投资比重的提高。与其他投资方式相比，投资基金具有专家理财，风险分散，经营稳定，收益可观，安全性高等优势。因此投资基金可以将更多的储蓄与社会资本转化为直接投资，支持资本市场，促进国民金融资产结构改善，化解宏观金融风险。　而税收作为调节国民经济再分配和引导社会资金流向的经济杠杆，对投资基金的发展起着至关重要的作用。投资基金税收政策如何,不仅直接关系着基金投资者、基金管理公司等的切身利益,而且对投资基金的发展也有重要影响。特别在加入WTO后面对国际化的挑战，税收对我国正处于发展壮大初期的投资基金更有着举足轻重的影响，如果处理不好，一方面可能因为轻税政策而使国外强大的投资机构严重冲击本国基金业的发展或外资大量避税而导致国家税收利益的损失；另一方面，也有可能因对基金投资机构、基金投资人的过度征税而阻碍其发展。因此，对投资基金税收制度的研究不可或缺而且迫在眉睫。本文通过对投资基金课税的理论分析，从我国投资基金发展的现状出发，并借鉴发达国家和地区的成功经验，从税收的角度，探讨如何促进投资基金的发展并推及至投资基金税制本身的完善和发展。　　第一章 投资基金概述（绪论）　　1.1投资基金的概念及其基本分类　1.1.1投资基金的概念　投资基金是一种由众多不确定投资者不等额出资汇集成一定规模的信托财产，委托专业的投资机构进行管理和操作，主要投资于股票、债券等各类有价证券上，获得收益后由投资者按出资比例分享的一种投资工具。　投资基金实行集合投资制度，它主要通过向投资者发行股票和受益凭证，将社会上的闲散资金集中起来，交由专业的投资机构将其投资于各种金融资产，如股票、债券、外汇、期货、期权等，获得的收益按投资者的出资比例进行分配。投资基金是市场经济发展的产物，是现代金融制度的重要组成部分，也是一种新型的投资理财工具，具有专业管理、分散风险，组合投资、操作规范、安全性高、监督严格等特点。　1.1.2投资基金的基本分类　1、根据基金的组织形态不同，投资基金可以分为公司型基金和契约型基金　公司型基金又称为共同基金（mutual fund），是指基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金，投资者购买了该公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息或红利，分享投资所获得的收益。因此，公司型基金本身即为投资公司。美国是采用这种基金组织形式的典型代表。　契约式基金是指专门的投资机构（银行或企业）共同出资组建一家基金管理公司（即基金经理公司或经理人），基金管理公司作为委托人通过与受托人签订“信托契约”的形式发行收益凭证即“基金单位持有证”来募集社会上的闲散资金。这种基金组织形式广泛流行于英国、日本、新加坡、香港和台湾等国家和地区。　契约型基金公司与公司型基金公司的最主要区别是，它在组织上不是一个独立的法人机构，没有自身的办事机构系统，与此相应在证券上它的发行不是由基金公司作为发行人，而是由基金管理公司作为代理发行人。　很显然，公司型基金本身就是一个公司，理应按公司对待；而契约型基金实质上是将法人公司的组织职能分解给信托契约的当事各方，并以契约作为连接。托管人是基金的法人财产保管者，管理人是经营管理者，基金购买者类似于公司的股东，受益凭证大致相当于股份公司的股票。　目前，我国的基金全部属于契约型基金，而美国共同基金选择的基本上是公司型基金，英国证券投资基金已从原先的契约型基金为主转向了公司型基金为主的格局。　2、根据基金是否可以赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。　我国刚刚通过的《证券投资基金法》中的定义为：封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。　一般来说，开放式基金和封闭式基金的