第5章 宏观经济政策分析解析.ppt

第5章 宏观经济政策分析——IS－LM模型应用 一、宏观经济政策概述 二、财政政策效果 三、货币政策效果 四、两种政策的混合使用 一、宏观经济政策概述 1.财政政策与货币政策 财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。 1.财政政策与货币政策 2.财政和货币政策的影响（正面、反面） 二、 财政政策效果 1. 萧条时的感性认识（扩张性财政政策） 2.财政政策效果 财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。 y1 --? y2 财政政策效果大小 IS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，IS移动时收入变化大。 IS平坦，财政政策效果小。利率变化小，IS移动时收入变化小。 画在一个图上 一个关键概念——挤出效应 挤出效应： Crowding out effect 政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象? 挤出效应公式推导 政府部门加入后 以定量税为例。 IS曲线公式变为 挤出效应图形推导 假定政府购买性支出增加了△g? 货币幻觉下的挤出效应 在政府支出增加而引起价格上涨时，如果工人由于存在货币幻觉，即人们不是对货币的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义价值作出反应，名义工资虽未变，但实际工资下降了，工人如仍像物价未变时提供劳动，就是只对用货币表示的价值作出反应，因而可被称为具有货币幻觉，或受工资合同约束等原因未能与价格同步调整工资，那么，在短期内，由于企业劳动的需求增加，就业和产量将会增加；然而在长期内，如果经济已经处于充分就业状态，则增加政府支出就会完全挤占私人的消费和投资。 挤出效应的大小 例题 假设LM方程为y=500+25r（L=0.20y-5r，货币供给m=100）。 （1）计算：1）当IS为y=950-50r（消费c=40+0.8yd，投资i=140-10r，税收t=50，政府支出g=50）时和 2）当IS为y=800-25r（消费c=40+0.8yd，投资i=110-5r，税收t=50，政府支出g=50）时的均衡收入、利率和投资。 （2）政府支出从50增加到80时，情况1）和情况2）中的均衡收入和利率各为多少？ （3）说明政府支出从50增加到80时，为什么情况1）和情况2）中收入增加有所不同？ （2）IS不变，LM形状变 LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。 3.凯恩斯陷阱中的财政政策 LM越平坦，IS越陡峭，财政政策效果越大，货币政策效果越小。 IS垂直时货币政策完全失效 此时， 货币政策能够改变利率， 但对收入没有作用。 三、货币政策效果 1.货币政策效果 货币政策效果的简化图示 2.货币政策效果的大小 （1）LM形状不变 （2）IS形状不变时的货币政策效果 货币供给增加 LM平坦，货币政策效果小。 LM陡峭，货币政策效果大。 3.古典主义的极端情况 水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。 财政政策完全无效 IS水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会大幅变化 利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。 古典主义的观点 古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为0，LM垂直。 4.货币政策的局限性 （1）通货膨胀，紧缩货币效果显著；衰退期，扩张货币效果不显著。 厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。 尤其是遇到流动性陷阱时，效果很有限。 仅对抑制需求拉上的通货膨胀有效。 四、两种政策的混合使用 1.两种政策混合使用的效果 2.稳定利率的同时，增加收入 如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。 某宏观经济模型( 单位：亿元 ) ： c ＝ 200 + 0.8y i＝ 300 - 5r L ＝0.2y - 5r m ＝ 300 3.混合使用的政策效应 Ⅰ：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。 4. IS、LM斜率对政策的影响 IS、LM斜率对财政政策的影响 古典主义极端 IS2 IS1 LM1 LM2 r2 r1 r0 y y1 y2 LM垂直，货币投机需求的利率系数 h＝0。利率高，持币成本高，证券价格低，且不再降。 政府通过向社会公众借钱增加支出，导致私人投资等量减少，挤出效应完全。 r% （2）增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。 （3）外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。 （4）资金在国际上的流动。 从紧货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值