政府投资基金改革发展问题.ppt

欢迎批评指正！谢谢！ 政府投资基金 的改革与发展问题 主讲：温来成 教授 博士生导师 中央财经大学中财-鹏元地方财政投融资研究所 主要内容 一、政府投资基金的界定 二、政府投资功能 三、政府投资基金的发展 四、我国政府投资基金政策解读 五、我国政府投资基金发展中存在的问题 六、促进我国政府投资基金发展的政策建议 一、政府投资基金的界定 一、政府投资基金的界定 政府投资基金，也称政府产业投资引导基金，是指由政府财政出资，以股权投资的形式，投资于创业初期的新兴战略性产业、高新技术企业，以及部分传统产业技术改革企业，支持其发展，在产业成熟后，通过上市、股权转让等方式退出，以达到优化产业结构、推动产业升级，促进国家经济持续健康发展的专项资金。 二、政府投资功能 二、政府投资基金功能 1、政府投资基金是国家实现产业战略发展的宏观政策工具。 2、政府投资基金是转变政府职能的重要手段。 3、政府投资基金是政府与社会资本合作的有效途径 。 4、政府投资引导基金是国家财政投融资体系的重要组成部分 三、政府投资基金的发展 三、政府投资基金的发展 1、西方国家政府投资基金的发展 2、中国政府投资基金的发展 （北京市政府、重庆市政府等案例，以及国家中小企业基金等具体案例） 四、我国政府投资基金政策解读 四、我国政府投资基金政策解读——《政府投资基金暂行管理办法》 、《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》 （一）政府投资基金的界定 （二）政府投资基金的设立 1、政府出资设立投资基金，应当由财政部门或财政部门会同有关行业主管部门报本级政府批准。各级财政部门应当控制政府投资基金的设立数量，不得在同一行业或领域重复设立基金。 四、我国政府投资基金政策解读 2、各级财政部门一般应在以下领域设立投资基金： （1）支持创新创业。为了加快有利于创新发展的市场环境，增加创业投资资本的供给，鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。 （2）支持中小企业发展。为了体现国家宏观政策、产业政策和区域发展规划意图，扶持中型、小型、微型企业发展，改善企业服务环境和融资环境，激发企业创业创新活力，增强经济持续发展内生动力。 四、我国政府投资基金政策解读 （3）支持产业转型升级和发展。为了落实国家产业政策，扶持重大关键技术产业化，引导社会资本增加投入，有效解决产业发展投入大、风险大的问题，有效实现产业转型升级和重大发展，推动经济结构调整和资源优化配置。 （4）支持基础设施和公共服务领域。为改革公共服务供给机制，创新公共设施投融资模式，鼓励和引导社会资本进入基础设施和公共服务领域，加快推进重大基础设施建设，提高公共服务质量和水平。 四、我国政府投资基金政策解读 3、设立政府投资基金，可采用公司制、有限合伙制和契约制等不同组织形式。 政府投资基金出资方应当按照现行法律法规，根据不同的组织形式，制定投资基金公司章程、有限合伙协议、合同等（以下简称章程），明确投资基金设立的政策目标、基金规模、存续期限、出资方案、投资领域、决策机制、基金管理机构、风险防范、投资退出、管理费用和收益分配等。 四、我国政府投资基金政策解读 （三）政府投资基金的运作和风险控制 1、政府投资基金应按照“政府引导、市场运作，科学决策、防范风险”的原则进行运作。 政府投资基金募资、投资、投后管理、清算、退出等通过市场化运作。财政部门应指导投资基金建立科学的决策机制，确保投资基金政策性目标实现，一般不参与基金日常管理事务。 四、我国政府投资基金政策解读 （1）设立市场化的基金实体。结合政府投资基金定位、社会出资人意愿等，设立公司制、合伙制等市场化基金实体，坚持所有权、管理权、托管权分离。原则上不设立事业单位形式的政府投资基金；已设立事业单位形式基金的应当积极向企业转制，不能转制的应当选聘专业管理团队，提高市场化管理水平。 四、我国政府投资基金政策解读 （2）坚持专业化投资运营。财政资金注资设立的政府投资基金，原则上委托市场化基金管理公司管理，并通过委托管理协议等约定主要投资领域和投资阶段。为促进产业链协同发展，可适当布局产业上下游环节。 四、我国政府投资基金政策解读 （3）选定绩优基金管理公司或团队。选择政府投资基金管理公司或团队要综合考虑团队募资能力、投资业绩、研究能力、出资实力等，预设好前置条件，确保专注管理。同时，设定合理的激励约束机制，主要是确定合理的管理费和绩效奖励、要求基金管理公司或团队对引导基金认缴出资、将对其绩效评价与管理费等挂钩等，促使基金管理公司或团队不断提高管理水平。 四、我国政府投资基金政策解读 2、政府投资基