教育行业研究及相关上市公司.ppt

幼儿教育——园数为王，终端致胜 5 Part 幼儿园 玩具 寓教于乐 家长 短信通 师资培训 数字校园 教务系统 周边 小卖部 技术提供 教育信息化 平台服务 2b2c、o2o 内容提供 儿童用书 学生 电子书包 pad 资本涌入，跑马圈地，园数为王，终端致胜。资本布局家园互动，借助幼儿园流量入口资源，抢占家庭端早教及周边市场。例如：电子书包、早教在线教育、短信通等。 目前，幼教市场仍属于跑马圈地时代，重点关注幼儿园市占率高的相关标的！ 幼教生态 幼儿教育——园数为王，终端致胜 5 Part 毛入园率：指在园学习人数除以户籍所在三周岁或三周岁以上到六周岁以下适龄儿童总人数。 幼儿园数、在园人数及毛入园率均逐年上升，未来发展空间巨大。幼儿园数从2009年的13.82万所提升至2014年的20.99万元，预计到2018年将达到28万所，年复合增长率有望达到8%。根据教育部官方计划，预计2016年毛入园率将提升至75%。可见，幼教市场空间巨大。 幼儿教育——园数为王，终端致胜 5 Part CAGR：20% 幼儿园数、在园人数及教育费用上升，推动幼儿园产值规模上升。按照学前教育每年平均约4500元/人消费（一年上学9个月估算），到2018年有望达5362亿元产值规模，其CAGR高达20%。 幼儿教育——园数为王，终端致胜 5 Part 幼教行业格局分散，行业品牌林立，市场集中度低。幼教行业处于初级阶段，格局小而散，大部分幼教机构规模小、粗放式经营、管理落后。前十名幼教机构所拥有园所数量（直营）合计不超过500所，园所占比不超过5‰，收入规模不超过1%。随着资本市场的介入及民办教育的政策红利释放，未来幼教市场集中度有望逐步提升。 幼儿教育——园数为王，终端致胜 5 Part 二胎政策释放人口红利，加之目前为20-29岁适育人群高峰，幼教生源将持续攀升，预计下一个人口峰值（或第四次婴儿潮）将出现在2020年左右，届时幼教市场亦将达到一个峰值状态。 在线教育——趋势渐成，潜力巨大 6 Part 内容提供环节 传统教育培训机构 互联网教育培训机构 各学校机构 技术提供环节 远程教育系统 技术设备 教育工具产品 教育信息化 B2C平台 B2B2C平台 O2O平台 平台服务环节 行业监管机构 在线教育产业链 9% 21% 71% 利益分配 数据来源：艾瑞咨询 在线教育发展趋势明朗，市场空间广阔，特别是在线职业教育，属刚性需求，用户规模大，付费能力强，发展潜力巨大。根据艾瑞咨询，2018年中国在线教育市场规模预计增至2036亿元，复合增长率为20%。相对于线下教育约一万亿的市场规模，目前约12%的渗透率仍较低。在线教育市场空间大且增速较快。 在线教育——趋势渐成，潜力巨大 6 Part CAGR：15% CAGR：8% 未来教育产业趋势明朗，行业规模逐步扩大，教育信息化亮点凸显。根据Edtech Europe预测，目前全球教育开支超过 5 万亿美元，是软件产业的8倍，是媒体娱乐产业的 3 倍。教育科技行业潜力巨大，但由于政策的垄断，改革步伐较慢，估计比媒体数字行业慢5倍。全球教育支出预计以每年8%的速度增长（高于全球GDP年增长的4%），到2020年达到8.1万亿美金。而教育科技支出将以每年15%的速度增长，至2020年将超过到2.5千亿美金。 数据来源：《2016教育科技趋势报告(2016 Edtech Trends)》 在线教育——趋势渐成，潜力巨大 6 Part 中国网民各类互联网应用的使用率 数据来源：CNNIC 在线教育市场渗透率低，潜在市场巨大。截至2016年6月，网民中在线教育用户规模达到1.18亿，半年增长率达7%；而使用率仅为16.6%，较2015年提升0.6个百分点。由于职业教育刚性需求犹在，“互联网+”发展迅速，我们有理由相信，未来在线教育还会继续保持较高的增长。 相关个股 7 Part ★幼教：市占率大、盈利能力强，市场占有率大 威创股份、皇氏集团 ★职业教育：品牌价值优势强、估值合理、全行业服务 新南洋、开元仪器、勤上光电、紫光学大 ★K12教育：小市值、低估值、基本面良好 新南洋、勤上光电、中国高科 ★在线教育：内容提供商、技术设备提供商、在线教育平台， 中文在线、拓维信息、立思辰