上海嘉定工业区开发（集团）有限公司-15年跟踪评级报告.docxVIP

?????????????????!2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告 任保证担保增加了本期债券的安全性。关注：? 2014年嘉定区地方综合财力有所下降。受 2014年嘉定区土地出让规模的下降影响，政府性基金收入同比下滑 27.77%，嘉定区地方综合财力同比下降 4.84%。?在建、拟建项目投资需求较大。截至 2014年末公司在建项目合计投资约 692,930万元，已投资约 242,695万元，存在较大的再投资需求。?对外担保金额较大，存在一定的或有负债风险。截止到 2014年末，公司对外担保总额合计约 332,115.37万元，金额较大，占期末净资产余额的比例为 81.23%，比例较高，公司存在一定的或有负债风险。主要财务指标：项目2014年1,161,289.72402,641.00405,350.0064.79%2013年1,155,901.10397,612.40450,830.0063.22%2012年1,078,210.43418,275.59428,910.0060.33%总资产（万元）归属于母公司所有者权益（万元）有息债务（万元）资产负债率流动比率1.682.042.24营业收入（万元）政府补助（万元）利润总额（万元）综合毛利率56,850.803,490.736,915.9140.74%48,354.494,257.3510,192.1850.67%33,908.9810,330.668,917.0061.01%总资产回报率0.82%1.09%0.98%EBITDA（万元）EBITDA利息保障倍数16,066.770.4118,178.790.3316,235.710.63经营活动现金流净额（万元）71,019.9380,219.5240,605.10资料来源：公司 2012- 2014年审计报告，鹏元整理2一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况经国家发展和改革委员会发改财金 [2012]2921号文件批准，公司于2012年10月10日公开发行8亿元公司债券。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每年付息一次，在债券存续期第3年、第4年、第5年和第6年分次还本，公司每次偿还本金的25%。年度付息款项自付息日起不另计利息。计息期限为2012年10月10日至2018年10月9日，付息日为存续期限内每年的10月10日。截至2015年5月末，公司已正常支付前两期债券利息，将于 2015年10月10日需偿还本金的25%。截至2015年3月末，本期债券募集资金已全部用于募投项目，不存在募集资金用途变更情况。表1截至 2015年 3月末本期债券募集资金使用情况（单位：亿元）计划实施进度项目名称拟使用募集资金额度已使用募集资金总投资已投资嘉定工业区生态园区专项整治项目资料来源：公司提供14.408.0014.408.00二、发行主体概况跟踪期内，公司注册资本、股权结构及主营业务均未发生变更。2014年12月10日，公司股东会通过决议，决定公司注册资本增加至 39,000万元，增资额由上海市嘉定区国有资产监督管理委员会出资。2014年12月31日，上海市工商行政管理局出具准予变更登记通知书，并核发了更新后的营业执照。2014年，上海来亚达置业发展有限公司不再纳入公司合并报表范围，公司对其由控股转变为参股。截至2014年12月31日，公司资产总额为1,161,289.72万元，归属于母公司的所有者权益为402,641.00万元，资产负债率为64.79%；2014年度，公司实现营业收入56,850.80万元，利润总额6,915.91万元，经营活动现金流净额71,019.93万元。三、区域经济与财政实力2014年嘉定区经济发展继续增长，但增速略有下滑，工业区汽车产业增速较快3据2014年上海市嘉定区国民经济和社会发展统计公报，嘉定区全年实现地区生产总值1,630.2亿元，可比增长8.6%，其中属地增加值1,133.3亿元，可比增长7.1%。三次产业结构比重为0.4:60.4:39.2，第三产业占比较2013年增加了0.6个百分点。先进制造业量质齐升。全年实现规模以上工业总产值5,082.7亿元，同比增长7.1%。战略性新兴产业发展后劲增强，全区战略性新兴产业（制造业部分）实现产值564.8亿元，同比增长8.2%。全年汽车制造业完成产值3,645.6亿元，其中汽车零部件产值1,682.8亿元，同比增长8.3%，占规模以上工业总产值（属地）的53.9%，较2013年提高了1.3个百分点。总体来看，嘉定区工业平稳发展，产业结构较突出。从投资端来看，全年固定资产投资总量再创新高。全年完成全社会固定资产投资485.1亿元，同比增长1.1%，其中工业投资99.5亿元，同比下降14.