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证券与投资 主讲人 周利明 第一章 证券市场 第一节概述 一、证券与金融市场 1金融市场的构成 金融市场由货币市场和资本市场构成。货币市场是融通短期资金的市场，它包括金融同业拆借市场、银行票据市场等。资本市场是融通短长期资金的市场，它包括中长期信贷市场和证券市场。 2证券市场在金融市场体系中的地位：非常重要 3证券的定义：是各类经济权益凭证的统称。是用来证明证券持有人可以按照证券所规定的内容取得相应的权益，反应某种法律行为结果得证书。 4证券的分类：按其性质分类可以分为无价证券和有价证券（有价证券又可分为广义和狭义两种。）按其是否上市可以分为上市证券和非上市证券。 5证券的特征与功能：（1）特征：产权性、收益性、流通性、风险性 （2）功能：筹资功能、配置资本功能 二、证券市场的定义 证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 证券市场可分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。 三证券市场的形成与发展： 1证券市场的形成：产生于 资本主义初期的资本原始积累阶段，是社会大发展的产物之一，也是商品经济、市场经济发展到一定阶段的必然结果。 2证券市场的发展：自由放任阶段、法制建设阶段、迅速发展阶段（交易多样化、现代化和信息化、证券化、市场自由化、国际化 四证券市场的分类 1按证券运行的不同阶段：发行和交易市场 2按证券市场的组织形式和规范程度：场内和 场外市场 3按证券性质不同：股票、债券和基金市场 4按证券期限的长短：货币和资本市场 五证券市场的结构 1证券市场的发行主体：政府、金融机构、股 份公司、企业 2证券的投资主体：个人投资者、机构投资者 3证券市场中介机构：经营机构、服务机构 4自律性组织：行业协会、证券交易所 5证券监管机构：国家证券委、中国证监会 第二节证券发行市场 一证券发行市场概念及特征： 1概念：是指发行主体及其中介机构发售各种 证券所形成的市场。 2特征：是无形的市场 3功能: 二证券发行方式： 1按有无证券中介机构介入：直接、间接发行 2按发行对象不同：私募、公募发行 3按发行时间不同：初次发行、再次发行 三证券发行的条件 1股票发行的条件： 2债券发行的条件: 四证券发行的价格： 1股票发行的价格：平价发行、溢价发行、折价发行 目前中国股票发行价格是固定的价格方式。 新股发行价=每股税后利润×发行市盈率 2债券发行价格 第三节证券交易市场 一证券交易市场的功能 1定义：是指对已发行的证券进行买卖、转让和 流通的市场。 2功能： 3特征：参与者的广泛性、交易价格的不确定性、 交易的连续性、交易的投机性 二证券上市准备： 1上市条件：2上市费用： 3上市程序： 三证券交易的方法： 1证券交易形式：场内、场外交易形式 2证券交易性质：现货交易、期货交易、信用交易、期权交易交、股票指数期货交易 四证券交易程序：1开户、 2委托、3竞价成交 4清算与交割、5过户 第四节证券交易所 一证券交易所的功能： 二证券交易所的特征：公平性\公开性\组织性 三证券交易所的组织形式 四中国证券交易所 第二章 债 券 第一节债券概述 一债券的定义、性质和特征 1定义：是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 2性质：(1)属于有价证券(2)是一种虚拟资本(3)是债权的表现 3特征：(1)偿还性 (2)流动性 (3)安全性 (4)收益性 二债券的分类 1按发行主体：政府和政府机构债券、金融债券、公司债券 2按形态分类：实物债券、凭证式债券、记账式债券 三债券与股票的比较1债券与股票的相同点： (1)两者都是有价证券 (2)两者都是筹措资金的手段 (3)两者的收益率相互影响 2债券与股票的区别： (1) 权利不同 (2) 目的不同 (3)期限不同(4)收益不同 (5)风险不同 第二节债券的发行与承销 一债券发行的目的与条件 目的：发行人借贷资金 条件：必须依照法律程序 二债券发行市场的要素 1债券发行市场主体 2债券工具 3债券发行市场的组织形式 三债券发行条件和方式 1条件(1)发行金额、 (2)期限 (3)偿还方式、 (4)票面利率、 (5)付息方式、 (6)发行价格、 (7)收益率、 (8)税收效应、 (9)发行费用、 (10)担保 第三节债券的投资价值分析 一影响债券投资价值的因素 1内部因素： (1)期限