证精典课件券投资学 第三章.ppt

Chap 3 证券交易 第一节 证券交易市场构成 第二节 证券交易程序 第三节 证券行情指标和股票价格指数 第四节 证券交易方式 一、证券交易所： 是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。由国务院决定其设立与解散。 注意 证券交易所的诞生标志着证券市场真正的建立。 特点： （1）有固定的交易场所和交易时间； （2）会员制、经纪制； （3）交易对象限于上市证券； （4）通过公开竞价的方式决定交易价 格； （5）集中交易，成交速度和成交率较高； （6）实行“公开、公平、公正”原则，并严格管理； 注意 属于非金融性机构。 其本身不持有证券、不参与证券买卖、不决定证券价格。 主要功能：提供交易场所和服务，同时兼有管理证券交易的职能。 二、柜台交易市场（店头市场） 券商在证交所外与客户直接进行证券买卖。主要交易非上市证券。 柜台牌价 投资人 买进价 卖出价 卖出价 买进价 价格是不含佣金的净价 三、第三市场：场外交易上市证券。 目的：客户为节省 佣金，非会员券商为招揽客户。 优点：场外交易不影响场内价格。 缺点：秘密性，不利于监管。 四、第四市场：买卖双方直接交易，无需券商作中介。 场内与场外的区别 场内 场外 1. 市场： 有形、固定、中央 无形、分散 2. 交易方式： 间接 直接 3. 价格决定： 集中竞价 当面议价 4. 交易对象：上市、整数 非上市、上市零数 第二节 证券交易程序 一、联系证券商 二、开设帐户 三、办理委托 四、成交（竞价） 五、清算交割与过户 二、开设帐户 资金 买方 资金帐户 资金帐户 卖方 证券帐户 证券帐户 证券 开户的便利： 1. 保证交易信用 2. 省去清点现款的麻烦 3. 降低保管证券的成本 4. 扩大业务，提高效率 5. 保证安全 三、办理委托 委托买卖是指证券经纪商接受投资者委托，代理投资者买卖证券，从中收取佣金的交易行为。委托买卖是证券经纪商的主要业务。 委托形式：当面委托、磁卡自助委托、电话委托、传真函电委托、 网上委托 委托要素：品种、买卖、数量、价格 交易委托出价方式： 1. 市价委托：委托人要求券商按交易市场当时的价 格买卖一定数量证券。 优点：一定成交，速度快； 缺点：与预期有一定的偏差。 2. 限价委托：委托人要求券商按其限定的价格买卖一定数量证券。 优点：若成交则收益有保障； 缺点：不一定成交 ★ 上交所市价委托 深交所市价委托 四、成交（竞价） （一）按竞价所使用的工具或中介的不同，分为：口头竞价、书面竞价、牌板竞价和电脑竞价。 1. 口头唱报竞价： 2. 书面竞价：与口头唱报竞价唯一区别是成交由场务执行人员进行。 3. 电脑竞价：由电脑代替场务执行人员进行成交。 4. 牌板竞价： （二）按照竞价的机理和作用的不同，可分为集合竞价和连续竞价。 1. 集合竞价 该竞价方式在每一个营业日正式开市前半小时内采用，此期间电脑自动撮合系统只储存而不撮合，在正式开市前一瞬间对于每一只证券，系统根据输入的所有买卖盘产生一个开盘指导价，继而将能够成交的委托以此指导价作为成交价全部撮合成交。这一处理过程称为集合竞价。 集合竞价原则： 1.可实现最大成交量的价格。 2.高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申 报全部成交的价格。 3.与该价格相同的买方或卖方至少有一方