资精典课件金管理和风险控制.ppt

以信为本 点石成金 国 信 期 货 济 南 部 Copyright Guosen Futures ? 2010 All rights reserved. 资金管理和风险控制 2011.04.21 主要内容 一、资金管理的内容 二、资金管理的重要性 三、资金管理对账户的要求 四、风险控制的设置 五、如何设计和执行资金管理计划 1、首先，确定帐户交易资本是否充足，能否满足资金管理的要求。 2、在帐户资本允许范围内挑选交易品种。 3、设定资金管理参数。 4、确定单位头寸的止损幅度。 5、确定交易头寸数量。 6、严格执行计划。 一、资金管理的内容 资金管理涵盖的内容很多，包括：整体帐户风险承受度、每笔交易初始风险承受度、何时应适度发大风险承受度，何时应收敛风险承受度、如何设定交易规模、如何进行仓位调整、帐户的整体增长期望值是多少、如何实现正期望值等，因此离场讯号有时并不是由分析得出，而是由资金管理发出。顶尖的交易者并不是哪些赚最多钱的人，而是在不利情况下帐户损失程度最少的人，真正的赢家都是风险的厌恶者，他们不会让帐户处于非控制的风险状态，这也是为什么他们能在市场长期生存，并赚取了最稳定利润的原因。 二、资金管理的重要性 输赢的分野 输家和赢家的关键区别，交易中的每个时点都要将保护资本放在首位。 不论投资者采取何种进出场规则，如果没有科学的资金管理控制，则在期货市场赚钱的可能性非常小。一般投资者往往忽略或者不懂得资金管理的重要性，而更多在市场中摸索胜算率高的交易预测方法。 资金管理的原则是根据交易方法将风险和收益组合到理想的水平，从而实现长期的正期望稳定收益。进出场位置选择等错误会导致帐面出现亏损，但是亏损的幅度是由资金管理决定的。 资金管理可以使每个投资者在连续亏损之后，仍有能力留在市场内继续从事交易，能够保护好权益本金不至于出现超过投资者承受范围。 三、资金管理对账户的要求 在进行资金管理中，对帐户的资本性质和规模要求比较严格。 首先，投资者投入市场的资金不要有太大的压力，比如不能要求帐户支付投资者日常开销，不能经常挪用资金支付其它费用，也就是不能有必须盈利的紧迫感，要给帐户比较宽松的空间和时间。 其次，要了解自己的交易方法出现连续亏损的次数和连续亏损金额的大小，如果在发生以上情况下，帐户剩余资金能否保持正常交易，如果不能则表示出现小概率事件后，帐户的交易能力受到根本性打击，即使能保持一定规模交易，也只是浪费时间和精力； 第三，对于小额投资者来说，往往会投入50％的资金投入交易，同时由于资金规模的限制，只能把鸡蛋放在同一篮子里，一旦篮子破了，结果就很明显了。 三、资金管理对账户的要求 最后，交易信号要具备正期望值。虽然前面一再强调资金管理的重要性，但是如果你的交易信号没有正期望值，那么再好的资金管理也很难实现收益期望。赌场和彩票的庄家都拥有正数的获利期望值，使其能够成为该市场的长期赢家。交易也是如此，如果你的交易信号不具备正期望值，那么资金管理很难帮助你实现盈利，资金管理改变的是权益运行轨迹的幅度，但是很难逆转方向。 一般来说，通过历史数据测试就可以知道交易信号是否具备正期望值，如果该信号不适用于过去，那么就很难适用于将来。高胜算率的交易信号未必就有正收益期望值，而低胜算率的交易系统也可能拥有很高的正收益期望值，所以应区别对待。 四、风险控制的设置 1、在设置资金管理方法之前，需要确定自己可以承担多少风险。每个投资者承受亏损的能力和对风险的厌恶程度是不一样的，因此根据以上的情况，资金管理方法也应有所不同。假如你交易之前对自己的承受风险程度不明确，那么你的交易非常危险。在确定好最大风险承受程度之后，你还需根据你选择的交易模式决定单次交易风险度。 2、 如果你是短线交易者，你就必须设置每天最大亏损额，然后将其分成若干份，保证你可以抵御一定程度的连续亏损，如果当天亏损额达到该幅度就需要停止交易，当天不再进行新的交易，这样也可以帮助你调整交易心态，使你在未来以平静的心态重新回到市场。 3、不论何种情况下都要严格制定和执行资金管理计划，不让帐户权益出现非正常的回落。 五、如何设计和执行资金管理计划 首先，确定帐户交易资本是否充足，能否满足资金管理的要求。如果交易资本不足，就不能有效设置风险参数，那么交易资金比例过高将成为必然，这样资金管理思想得不到发挥，自然也无法达到控制风险的目的。有足够资金建立头寸和资本充足是两个概念，资本充足是要求在“较低的资金使用率”的情况下仍能建立足够的头寸。 五、如何设计和执行资金管理计划 第二步，在帐户资本允许范围内挑选交易品种。如果你的帐户资本为五万，我们就会挑选农产品作为交易对象，而不会选择铜作为交易品种