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李志林：金融动荡冲刷出秋抢行情底部　　本周可谓是全球股市的惊魂一周。尤其美股利空传言满天飞，动辄暴跌五六百点，搅得全球股市不得安宁。幸好中国股市独立特行，与欧美股市冷暖争锋，周二、周四两次大逆转，带动了当日亚太股市和欧美股市企稳反弹。这种表现实为罕见。　　意外的收获是，金融动荡冲刷出中国股市一年一度的秋抢行情（从8月8日立秋到11月初）的底部。　　1、金融动荡不同于2008年金融危机。群体性恐慌源于信息不对称和无知。许多人将美债和欧债危机，以及美国债务信用降级引发的金融动荡，误认为是类似于2008年那样的金融危机，甚至比2008年危机更严重，于是，在2500点以下不顾一切地断腕斩臂。其实，2008年金融危机是美国巨大金融黑洞爆发，资金链断裂所致，包括1500亿美元的次贷资金、3万亿美元的毒资产、31万亿美元的金融违约掉期交易额（CDS）。雷曼兄弟的破产便是引爆金融危机的导火索。而本次金融动荡主要是因为，美国两次量化宽松政策导致的货币超发，国债上限突破，财政赤字居高不下，经济复苏疲软，而美国企业和银行的资金却是相当的宽裕。2008年美国经济负增长，而现在增长率仍在1-2%。2008年金融危机因为缺资金，使全球股市暴跌不止，人们的最佳选择是现金为王；而本次金融动荡，美国华[0.12 0.00%]尔街借评级下降工具，目的是搞乱全球金融，制造全球通胀，转嫁债务危机，把美元吸引回美国，因而出现的奇观是：美国国债市场反而节节走高、交易火爆，股市依然在11000点之上。这表明，现时人们的最佳选择是：加强金融投资，实现资产保值增值，避免美元贬值所造成的损失。中国股市本周的独立走强表明，政府、货币当局和有识之士认清了本次金融动荡与2008年金融危机的区别，从而采取了坚决、积极的应对举措。　　2、中国：危中有机。虽然这次金融动荡，以及美国早晚要推出的QE3，对中国经济会产生负面影响，但是，对中国而言危中有机。华尔街、国际评级机构搞乱中国的阴谋难以得逞。中国经济尽管主动调结构，抑制过剩产能，却依然能保持8-9%的高增长速度；中国的3.2万亿美元的外汇储备，具有强大的抗危机抗风险能力；中国政局稳定，行政力量独具优势，高财政收入和高储蓄率，大大提高了控通胀的能力；中国的城镇化空间巨大，人口众多，幅员广阔，有着巨大的内需市场；中国发展水利、基础建设、建保障房、发展农林牧渔、改善民生方面，有大量工作可做；中国已把大力发展战略性新兴产业，作为转方式的主题。这就是中国在全球金融动荡中岿然不动的独有的基本面支持，也是股市能产生秋抢行情的理由。　　3、2437点极有可能就是秋抢行情的大底部。第一，经受了所有利空的轮流轰炸。包括美欧债务陷入信用危机、第二次全球金融危机降临的恐怖舆论、7月CPI创新高、央行将再度加息，以及美欧股接连暴跌、出现群体性恐慌所冲刷出的底部，因而更具有效性。第二，通胀见顶预期的强化。7月CPI6.5%公布之后，国家发改委官员称：当前价格运行拐点特征明显，预计后市价格总水平同比将有所回落。国务院常务会议也破例将下半年的主要任务作出新的排列：保增长，调结构，管理通胀预期。这表明，7月CPI极有可能就是今年的最高点，8月将出现拐点。近期石油和国际大宗商品的大幅跳水，也减轻了中国的通胀压力。通胀见顶，股市见底，顺理成章。第三，加息周期提前结束。8月初新华社就发表了前瞻性评论：8月10日是加息的时间窗口，如果届时不加，就意味着本轮加息周期提前结束。遗憾的是，弱不禁风的市场，只看了前半句就恐慌不已，而对后半句却视而不见，对8月10日没有加息却反映冷淡。随后，央行吹风会暗示：货币政策或微调转为定向宽松。而这正是市场这一两个月来期待已久、梦寐以求的，是2437点底部有效性的最重要砝码。第四，人民币快速升值。本周三人民币汇率大涨了168基点，周四再大涨176基点，创出了6.39元新高。可见，政府已将升值作为对抗美元贬值、美债降级和输入性通胀的首要武器。而本币升值对金融、地产、造纸、航空，乃至以人民币计价的整个A股，都是重大利好，封杀了股市的下行空间。第五，国家队进场护盘。周二，开盘不久，在2500点以下，百亿社保基金进场勇扫恐慌割肉盘，出现110点的大逆转。周四一早，在2500点上方，百亿保险资金再次进场扫盘，出现80点大逆转。国家队的进场，既是响应温总理研究制定措施应对金融动荡的号召，又有着潜在的利好政策作强大后盾，从而使2437点底部更坚实。第六，2500点平台极其重要，必须坚守。根据中国股市八-五-二退守规律，2800点平台破了，就会退守到2500点平台；2500点平台如果破，那就要退到2200点平台，岂不是十年一梦（2001就是2245点）？这是政府和股市各方都不能容忍的。更何况，从2006年2月起，2541点就曾构筑过底部平台，也是这5年