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金融银行论文关于银行方面的论文银行方面的论文： 资本监管、市场约束与政府监督 ———银行监管政策组合与权衡的实证研究 内容提要：本文利用世界银行金融监管数据库及44个国家243家银行的数据,对新巴赛尔协议的三大监管支柱———市场约束、监管审查与资本金约束的交互作用对银行风险行为的影响进行了实证分析。研究表明,政府监管与市场约束、资本充足率监管对银行的风险控制效果相互加强,即互补,而资本金监管与市场信息披露、外部审计等监管方式则存在替代关系。研究证实了宏观政府监管力度与微观层面对于银行的市场约束和资本金监管等措施起到互补作用,而基于单个金融机构的微观监管方式之间则存在一定的相互替代关系。 关键词　市场约束；资本金监管；宏观审慎监管　　 一、引　言 美国金融危机发生后,国际社会对于银行监管改革的要求日益迫切。根据新巴塞尔协议,资本金约束、市场纪律与政府监管作为银行业监管的三大支柱已在多数国家付诸实践。但是对于这三种监管方式之间如何进行最优政策搭配,政府的宏观监管与着眼于单个金融机构的市场约束机制、资本充足率监管等微观监管措施之间有何交互影响关系,在理论与实证方面以前学者均关注较少。本文拟通过在跨国经验研究的基础上,对以巴塞尔协议三大支柱为主的监管工具的交互影响效应进行评估,得出各监管措施发挥作用的特定条件,以此深入理解银行风险的影响因素,并为金融危机后的监管改革提供政策依据。与本文研究内容相近的主要包括以下文献,首先是Barth、Caprio和Levine(2001,2004,2008) (下文简称BCL)在世界银行监管数据库基础上考察了不同政策措施和监管方式对金融部门的发展、金融中介的效率以及银行治理等方面的影响。 研究发现,旨在加强信息透明度和促进私人部门监控银行能力和激励的市场约束监管,能够促进银行业的稳健性,而官方权利的加大则会遏制银行的发展,妨碍资金流向有价值的企业。De-camps、Rochet和Roger(2004)在Merton(1977)基础上建立了一个连续时间模型,将新巴塞尔协议的三大支柱———资本监管、市场纪律和监管审查等政策工具统一到同一理论模型中研究最优政策权衡和选择问题。研究得出,在最优政策权衡的条件下,市场纪律的约束可以降低资本金监管的最小阈值,降低政策直接审查干预的频率;只有当银行资本金低于特定值时才需要政府进行直接干预与监管。此外,我国学者黄蕙(2006)分析了在金融体系发生系统性冲击时,银行市场约束与政府监管之间应如何进行权衡从而达到最优的监管组合的效果,其研究认为,政府监管应严格按照事前制定的标准与条件,并对标准保持一定的“建设性模糊”。De-camps、Rochet和Roger(2003)与黄蕙(2006)的研究为本文的实证检验建立了理论基础,而Barth、Caprio和Levine(2001,2004)的实证研究一方面采用的是简单的国别数据处理,另一方面其结论认为,只有市场监督具有风险约束作用,而政府监管的效用显著为负,这一实证不能解释2007年美国金融危机发生时市场约束失效,政府需要重新加强对金融机构的监管这一事实。实际上,政府的监管规范、早期风险预警与有效市场建设等作为各项监管措施发挥作用的平台,同其他监管变量在约束银行风险上存在着千丝万缕的联系,因此研究各监管机制之间的交互效应及其作用的发挥具有重要意义。 二、理论分析与研究假设 本部分的主要任务是对官方监管力度、市场约束与资本金监管等措施的权衡和搭配进行较为具体的理论分析,并在此基础上提出可供检验的研究假设,具体分述如下: 1.政府监管与市场约束 Decamps、Rochet和Roger(2003)的理论模型证明,监管部门可以根据存款市场、次级债市场、资本市场等反映的信息,如利率波动、存款额变动等,判断是否需要对某一银行实施较严格的监管政策,市场的价格信号可以为政府干预提供参考依据。市场约束的实施有效降低了银行监管的社会成本,通过存款人、债权人等对银行的选择行为,能够较好地实现对银行质量的区分,提高监管效率;但是市场约束也存在由于信息不对称及存款人特有的“羊群效应”而具有不稳定性,难以应对银行业系统风险。当宏观经济发生波动时,银行的资产价值受到很大影响,即使银行本身的运作是健康的,投资者也会因宏观经济风险而做出过度反应。因此,一方面需要政府监管准则与标准的威慑力保障严格的市场纪律,强调信息透明度;另一方面需要政府监管降低系统性风险,在市场效率与金融稳定的目标之间保持精密的平衡。基于以上分析,我们假设:假设1:政府监管力度与市场约束对银行风险的控制起到相互补充作用。 2.政府监管与资本充足率 资本监管对银行风险的影响在理论与实证研究上均未有定论。Marcus (1984)、Hannan与Hanweck(1988)采用市场风险计量方法发