LED企业融资、上市要注意的问题课件精品.ppt

前言 后金融危机下，创业板的推出为中小企业提供更方便的融资渠道，有利于改善中小企业过于单一的融资结构，一定程度上解决中小企业融资难的问题。 创业板的推出同时为风险资本营造一个正常的退出机制，刺激创投资本吸引更多的民间资本以更大的规模进入到中小企业融资市场。 本篇以深圳市同创伟业创业投资有限公司投资为例，对创投企业的投资流程、关注要点、创投为企业提供的增值服务包括如何上市等方面作简要介绍，以帮助企业进入资本市场。 我国LED行业目前的发展现状 一.我国LED产业结构上下游不均衡，目前我国约有2000多家从事LED的企业，其中从事外延生长、芯片制造的研究和生产单位有40多家，器件封装企业有600多家，应用产品和配套企业有1700多家。纵观整体市场，欧美日LED大厂凭借着出色的产品品质取得市场领先地位，中国台湾企业和一些国内大型封装企业则凭着较高的产品性价比取得市场发展空间，国内一些规模较小的封装企业则主要通过价格手段获得生存空间. 二.国内的LED应用市场分布略有不同，其中LED显示屏为第一大应用领域。从增长趋势来看，LED大尺寸背光应用和照明市场将是增长的重心。（见表） 2008年中国LED应用市场结构表 .三、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、国家质检总局联合制定的《半导体照明节能产业发展意见》提出了LED产业发展的整体目标: 到2015年，半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右；产品市场占有率逐年提高，功能性照明达到20%左右，液晶背光源达到50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到70%以上. 企业自主创新能力明显增强，大型MOCVD装备、关键原材料以及70%以上的芯片实现国产化，上游芯片规模化生产企业3-5家；产业集中度显著提高，拥有自主品牌、较大市场影响力的骨干龙头企业10家左右；初步建立半导体照明标准体系；实现年节电400亿千瓦时，相当于年减排二氧化碳4000万吨。 四.LED投资、上市分析。 １、基于不同的核心竞争力，对LED上下游的投资策略非常不同：上游的高不确定性更适合风险投资(VentureCapital)，而中下游则更适合PE投资(GrowthCapital)或产业资本。 　２、未来3～５年，无论是ＬＥＤ上游还是下游，都将有一批企业上市，新上市企业总数量会达到５～１０家　　 创业板喜欢什么样的企业 “二高六新”企业 高科技、高成长 新经济、新服务、新能源、新材料、新农业、新模式 上市过程中是否需要做一轮战略融资 为什么企业要引进创业投资 资本支持（资金）： 多样化投资方式：股权、债权、债转股、期权等。 增值服务： 提升公司治理水平，充实完善管理团队，推动管理层激励机制。 协助公司制订长期发展规划、参与收购兼并，为公司财务规划提供建议 协助公司进行资本运作，包括上市策划（减少上市瑕疵）。 统一和协调股东之间关系、股东和管理层关系，建立新的互信机制和股东文化。标杆（职工持股） 根据企业发展战略需要，收入新的战略投资者。 企业上市前的法务规划 注册资本及验资 股权变更 吸收合并 管理层（董监高）以及实际控制人变化 房屋租赁 独立经营 同业竞争 员工持股 违法违规 其它 企业上市前的财务规划 一、会计主体 独立经营 人员独立 业务独立 财务独立 资产完整 企业上市前的财务规划 二、常见问题 税务规划 同业竞争 关联交易 业绩连续计算 非经常性损益 会计政策或者会计估计 企业上市前的财务规划 三、持续盈利能力 发行人经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力产生重大不利影响 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力产生重大不利影响 发行人最近一个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖 发行人最近一个会计年度的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益 发行人在用的商标、专利、专有技术以及特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险 其它 企业的估值 净资产评估法 PE法 PB法 现金流法 PE法比较常用而且简洁、方便，如果结合现金流法，比较有效； 现金流法要做预测，是需要假设的，不确定性很大 投资策略 着眼于有高成长潜力的行业中具有领导地位的公司 目标市场具有相当规模，且市场需求快速增长 公司拥有独特竞争优势保持领先优势 公司在所处细分行业是国内最具竞争力的公司之一，在获得投资后有望获得长足发展，可能成为行业领导者。 以中小企业板和创业板为退出渠道，投资集中于扩张期和成熟期的、已有一定规模利润的