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* Your company slogan in here Your company slogan in here Your company slogan in here Your company slogan in here Your company slogan in here 2015金融市场分析报告 金融行业市场需求 市场经济有望回稳 金融投资产品 金融市场板块 1 2 3 4 目录Contents 市场环境 影响市场的重要因素 格局及其变化 世界政治和经济 变化和趋势 宏观经济 财政、货币、产业 国家政策 供求和趋势股 股票债券 关系和变化 资金供求 估值和技术状态 市场自身 今年影响市场的重要因素 资金价格下降 无风险收益下降 估值水平的历史新低 有关政策特别是新国九条以及新股发行改革等彻底改变了投资者的预期 市场环境 简政放权 开放市场 国企改革 财税金融 Text 推动“一带一路”发展，一方面，投资领域逐步向民间资本放开，另一方面，政策引导资金价格下降意图也较为明确，在资金价格进一步回落或低位运行过程中，稳定固定资产投资有望增速。 资本市场开放，沪港通的制度安排是A股市场大的增量资金来源。此外，融资融券规模虽有波动，但整体以融资为主。经过一定的线性增长，预计融资融券余额有望继续扩大。 全面深化改革激发资本市场潜力，据不完全统计，目前已有20个省、直辖市出台了国有企业改革指导意见。主要涉及发展混合所有制经济、推进国有资本结构调整等方面。 各类理财产品崛起，以私募 、大散户为代表的投资者群体成长迅速，且远快于公募基金、券商资管。并且该类投资群体以权益类、另类量化投资为主要配置方向，正向机构化方向发展。 企业改革为代表的全面深化改革激发资本市场潜力 国务院发展研究中心副主任刘世锦的必威体育精装版研究数据显示 与2000年相比，当时中国的GDP总量是10万亿元，增长1个百分点是1000亿元。而当前已达50万亿-60万亿，1个百分点对应的新增量是5000亿-6000亿元。这说明中国面临的需求空间，包括每个企业面临的需求空间是在持续扩张的，所以中国的增长仍大有潜力。 上半年国内生产总值296868亿元，按可比价格计算，同比增长7.0%。 分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%。 分产业看，第一产业增加值20255亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值129648亿元，增长6.1%；第三产业增加值146965亿元，增长8.4%。 从环比看，二季度国内生产总值增长1.7%。 市场环境 指标 6月 1-6月 绝对量 同比增长(%) 绝对量 同比增长(%) 一、国内生产总值(亿元) … … 296868 7.0 第一产业 … … 20255 3.5 第二产业 … … 129648 6.1 第三产业 … … 146965 8.4 单位国内生产总值能耗 … … … -5.9 展望2015经济 由2014年的7.5%左右进一步下降至2015年的7% 市场环境 股市筑底 房市回暖 债牛继续 股市去杠杆进入尾声，去泡沫部分跌出价值，大底或已接近浮现，但趋势还未出来，可能逐步筑底。 一二线城市房地产销售回暖，与此相关的营业税和契税较快增长。 房地产新开工面积、土地购置数据低迷相佐证。增值税和企业所得税下降较快，表明工业生产低迷。 债市受财政刺激、猪价上涨、资本流出等影响波动，但不改资产配置的牛市方向。 房市回暖 债牛继续 股市筑底 市场：股市筑底，债牛继续，房市回暖 展望2015经济 。 市场环境 展望2015经济 国内经济：4季度有望回稳 　7-8月股灾负反馈集中体现，4季度有望回稳，近期财政加码迹象明显，8月财政支出大增25.9%，财政存款新增-1590亿元，同比少增2582亿元，预算执行进度加快。9月8日财政部发文《财政支持稳增长的政策措施》，盘活存量资金2500亿，发专项债3000亿，一二线房地产销量持续回暖。 30大中城市房地产周度销售同比上升 8月交运和节能环保支出同比上升较快单位% 30大中城市房地产周度销售面积为469.72万平方米，同比上涨27.1%；100大中城市住宅用地周成交占地面积为103.1万平方米，同比上涨10.3%。 1-8月，稳增长的着力点支出仍高，主要体现在与民生等相关的项目。其中，社会保障和就业、交运、节能环保支出增长，分别为21.7%、21.8%、22.7% 25 22 19 16 13 10 2014（6月） 7月 8月 9月 10 月 11月 12月 2015（1-3月） 4月 5月 6月 2015年1-6月份民间固定资产投资增长11.4% 市场环境 2015年1-6月份