【2017年整理】天天基金个基分析：华夏经典配置.docVIP

　　风格稳健，重选股轻择时 　　报告摘要： 　　华夏经典配置(基金?净值?基金吧)成立以来长期领先于沪深300指数，且从2009开始跑赢中证混合基金指数。本基金自2004年03月15日成立以来，累计收益增长355.89%，同期沪深300指数上涨80.53%，中证混合基金指数上涨236.76%。 　　从风险调整收益来看，该基金最高单月回报高于同类平均，而最低单月回报也高于同类平均，下行风险与同类平均水平相当；华夏经典配置三大风险指标均大幅超越同类平均水平，综合(行情?专区)来看本基金的选股构建组合能力强，重选股轻择时。 　　本基金遵循积极主动的投资理念，依据宏观经济环境、国家政策和市场周期分析等情况，对股票和债券、短期金融工具的比例进行动态调整。除建仓期外，基金始终保持较为均衡的仓位比例运作。截止2013-09-30，基金股票资产占净资产比例为74.66%，较上季度增加1.16%，债券资产占净资产比例为13.35%，较上季度减少3.95%。 　　股票选择方面，本基金依据基本面驱动资产定价理念，对公司的基本面进行深入分析，发掘公司基本面的投资价值。该基金换手率低，2012年以来基金重仓股重合率非常高，如国电南瑞(行情?股吧?买卖点)、伊利股份(行情?股吧?买卖点)、尚荣医疗(行情?股吧?买卖点)从2012年持有至今，从未调出过十大重仓股行列，只是调整了各自的持仓比例。 　　基金经理王海雄先生拥有10年以上证券投资管理经验，投资风格偏稳健，较少参与纯概念性的主题短期炒作，注意控制风险，选择治理结构良好、管理团队优秀的企业进行长期投资。 　　风险因素：(1)市场系统性下跌的风险；(2)基金经理变更的风险； 　　一、基金产品介绍 　　华夏经典配置混合型证券投资基金(288001)是一只混合型基金，成立于2004年03月15日，王海雄先生自2011年3月17日起开始担任基金经理。必威体育精装版基金资产规模18.79亿元(截止至：2013-12-31)。本基金申购费率0.6%(100万以内)，赎回费0.5%(1年内). 　　本基金在长期投资的基础上，将战略资产配置与时机选择相结合，积极主动地精选证券，并充分利用短期金融工具作为动态配置的有效缓冲及收益补充，实施全流程的风险管理，力求在风险可控、获取稳定收益的基础上，追求资本最大可能的长期增值。本基金业绩比较基准为60%中信标普300指数+20%中信全债指数+20%一年期定期存款利率。基金的投资组合比例为：基金的投资范围限制为股票45%~75%、债券5%~35%、短期金融工具5%~35%、资产支持证券0~20%、权证0~3%。保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。具体配置比例由基金管理人根据对市场走势的判断做主动调整，以求基金财产在三类资产的投资中达到风险和收益的最佳平衡，但比例不超出上述限定范围。在法律法规有新规定的情况下，基金管理人可对上述比例做适度调整。 　　本基金追求资产配置动态平衡、收益和长期资本增值平衡，风险适中。 　　二、基金分析 　　1、收益风险分析 　　华夏经典配置成立以来长期领先于沪深300指数，且从2009开始跑赢中证混合基金指数。本基金自2004年03月15日成立以来，累计收益增长355.89%，同期沪深300指数上涨80.53%，中证混合基金指数上涨236.76%。(数据来源：Choice资讯) 　　从阶段收益来看，华夏经典配置成立时间较早，长期业绩表现稳定优异，近3年和近2年同类均排名前1/4；2013年基金取得收益34.96%，同样位于同类前1/4。(数据来源：Choice资讯) 　　从风险调整收益来看，该基金最高单月回报高于同类平均，而最低单月回报也高于同类平均，下行风险与同类平均水平相当；华夏经典配置三大风险指标均大幅超越同类平均水平，综合来看本基金的选股构建组合能力强，重选股轻择时。 　　表格 1:?华夏经典配置风险指标(近1年) 指标名称 华夏经典配置(%) 同类平均(%) 最低单月回报 -7.1685 -8.3210 最高单月回报 10.9344 9.1091 下行风险 0.1105 0.1111 夏普指数 0.2286 0.0915 詹森指数 0.0069 0.0034 特雷诺指数 0.0106 0.0044 选时能力 -2.5607 -1.3902 选股能力 0.0091 0.0045 　　本基金遵循积极主动的投资理念，依据宏观经济环境、国家政策和市场周期分析等情况，对股票和债券、短期金融工具的比例进行动态调整。除建仓期外，基金始终保持较为均衡的仓位比例运作。截止2013-09-30，基金股票资产占净资产比例为74.66%，较上季度增加1.16%，债券资产占净资产比例为13.35%，较上季度减少3.95%。