2004年中级财务管理讲义系列之二讲解.doc

一．内容提要 ??(一)财务管理的目标. ??1.企业目标对财务管理的要求 ??2.财务管理目标的不同观点 ??3. 财务管理目标的协调 ??(二)财务管理的环节 ??1. 财务预测 ??2. 财务决策? ??3. 财务预算 ??4. 财务控制 ??5. 财务分析 ??(三)财务管理的环境 ??1.财务管理的环境的概念 ??2. 财务管理的环境的分类 ??3. 财务管理的经济环境 ??4. 财务管理的法律环境 ??5. 财务管理的金融环境 ??? ??二．重点难点 ??1.企业目标对财务管理的要求. 企业目标可以概括为生存、发展和获利。不同的企业目标对财务管理会有不同的要求. 生存目标要求力求保持企业以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业可以长期稳定地生存下去。发展目标要求财务管理要筹集到企业发展所需的资金。获利目标要求财务人员对企业正常经营产生的和从外部获得的资金加以有效利用。 ??2.财务管理目标的不同观点.(对不同的财务管理目标的观点要有深入的理解,掌握不同目标的优点及缺陷.) 财务管理目标主要有利润最大化、资本利润率最大化或每股利润最大化、企业价值最大化三种观点。每种观点都有优势和缺陷。在学习中，要从时间价值、风险因素、投入产出对比及目标长远性几个方面来考虑。企业价值的最大化有利于体现企业管理的目标，更能揭示市场认可企业的价值，而且它也全面地考虑了资金的时间价值和风险价值，反映了企业财务管理中的行为对企业长远收益的影响。因此，企业价值的最大化是一个较为合理的财务管理目标。 ??3.财务管理的环境。财务管理的环境是企业财务活动的舞台。主要从经济环境、法律环境及金融环境几个大的方面考虑。内容涉及经济法、税法、经济学、金融等多学科，并在实际中不断发展。学员在学习中要结合实际，扩大知识面，增强解决实际问题的能力。 ??? 这部分主要是概念及理论的探讨，考察经常会以单选题、多选题以及判断题的形式出现。概念的理解要求深入，基本内容要求背下来。 ??? ??三．内容讲解 ??（一）财务管理的目标 ??1. 财务管理目标的概念：财务管理的目标是指企业进行财务活动所要达到的根本目的,又称理财目标,它决定着企业财务管理的基本方向。确定财务管理目标的重要性，在于财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务决策的出发点和归宿。财务管理目标的确定要在充分研究财务活动客观规律的基础上,根据实际情况和未来趋势确定。 ??2.企业目标对财务管理的要求. ??理解企业的目标和企业目标对财务管理工作的要求。企业是以营利为目的的组织，其出发点和归宿是盈利。企业目标可以概括为生存、发展和获利。不同的企业目标对财务管理会有不同的要求，具体要求如下所述： ??（1）生存目标对财务管理的要求 ??企业生存的危机主要来自两个方面，一是长期亏损（根本原因），另一个是不能偿还到期的债务（直接原因）。为此，力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业可以长期稳定地生存下去是对财务管理的第一个要求。 ??（2）发展目标对财务管理的要求 ??企业发展目标的实现主要是再投资，不断更新设备和工艺或投资新项目，扩大销售的数量和收入，提高竞争力，提高人员的素质，改进技术和管理。任何一项措施都离不开资金的投入。因此，筹集企业发展所需的资金是对财务管理的第二个要求。 ??（3）获利目标对财务管理的要求 ????? 盈利是企业的出发点和归宿。盈利目标对财务管理提出的要求是：认识到资金是具有成本的，要求对企业正常经营产生的和从外部获得的资金加以有效利用，提高资金的利用效益，最终提高企业的收益。这是对财务管理的第三个要求。 ??3.关于财务管理目标的不同观点。 ????? 了解财务管理目标是一定的政治、经济环境的产物，随着环境因素的变化而变化。财务管理的目标经历了从“筹资数量最大化或产值最大化”、“利润最大化”到“股东财富最大化”、“企业价值最大化”的过程。 ???(1)利润最大化 ????? 这种观点来自西方微观经济学的基础理论，即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展，即以追逐利润最大化作为财务管理的目标。掌握这种观点的核心是从这一观点所处的历史背景来看，是在资本主义市场经济发展不久，市场处于卖方市场，财务管理工作还不成熟的阶段。持这种观点的理由有以下三点：①人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在商品经济条件下，剩余产品的多少可以利用利润这个价值指标来衡量;②在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业;③只有每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。