09新古典与新凯恩斯主义的争论_1货币需求理论.doc

Macroeconomics 新古典宏观经济学与新凯恩斯主义宏观经济学的争论 Chapter VIV: Neoclassical Economics and New-Keynesian Economics 第一节：货币需求理论 Section I: Theories of Demand for Money [注]货币需求理论大致有： 古典政治经济学中的货币数量学说 Kemmerer的现金交易数量学说 Fisher的现金交易数量学说 现金余额数量学说(Marshall的现金余额说、Pigou的剑桥方程式) 凯恩斯的货币需求理论 新凯恩斯主义的货币数量学说(平方根定律、立方根定律、资产选择理论、新剑桥学派的货币需求理论货币七动机说) 货币学派的货币需求理论 货币数量论(quantity theory of money) equation of exchange) 由Irving Fisher于1911年在《货币的购买力》一书中提出。费雪将货币定义为：包括金银货币、银行券、政府纸币、存款通货等凡是具有“货币的购买力”的货币。 费雪认为，物价的因素取决于：⑴流通的货币数量；⑵货币的流通速度；⑶商品交易数量 (名曰方程式，实际上是恒等式) 如果M’表示存款通货的数额，V’表示存款通货的平均流动速度，则上述方程式因该增补为： 各参数的意义： M货币供给量(quantity of money) V货币流通速度(the income velocity of circulation) P价格水平(average level of all prices) Y最终产品的交易数量(number of transactions of final goods) MV经济体的总支出(total spending in an economy) PY 销售商品和劳务的所得；国民收入的货币形式(money nation income) 费雪假定：⑴货币流通速度V，V’由长期因素（个人支付习惯、社会支付制度、工业结构、人口密度等）决定，在短期和中期可以视为不变的常数；⑵实际交易量在充分就业的情况下，变动极小，因此也可以看作是常数。 V代表货币流通速度(the transaction velocity of money) (2001年，宏观经济学，选择题，2分) 已知以货币表示的国民收入(PQ)是8，000亿美元，货币供给量(M)是1，000亿美元，货币的流通速度(V)等于 A． 1/8 B．8 C．4 答：B 剑桥方程式 Cambridge k Cambridge k turns the equation of exchange into a theory of money The income velocity of money (2006年，微宏观经济学，简答题，10分) 运用古典的货币数量理论，说明货币供给量增加对通货膨胀的影响？并分析我国目前价格总水平的变化趋势。 弗里德曼的货币需求函数 各参数的意义是： P 物价水平 实际货币需求M/P不受物价水平的影响 物价变动率 物价只有在发生较大变化时，才会影响货币需求 rm 货币的预期收益率 主要是银行存款利率 rb 固定收益的债权收益率 re 非固定收益的证券（股票等）的收益率 实际收入水平 实际货币需求取决于作为总财富代表的恒久性收入；而恒久性收入是相对平稳的 W 非人力资本的比率即物质财富对个人获得收入的能力的比率。 U 综合变量反映主观偏好、客观技术、制度等因素的 只有在变动幅度较大、期限较长时才影响货币需求，并且货币收益率rm通常为零，因此以上三个因素可以省略。同时固定收益权益的收益率rb，和非固定收益证券的收益率re通常受到市场利率i的制约，因此这两个因素就用i来替代。这样，货币需求函数写作： 并且，弗里德曼在研究是采用了指数函数 其中，a，b和c是通过研究实际数据而得到的常数。弗里德曼认为，货币需求函数的主要特点是该函数的稳定性——稳定性的原因有： ⑴影响货币供给和需求的因素相互独立； ⑵在函数式的变量中，许多因素本身就具备相对独立性 ⑶从实证研究来看，货币流通速度基本上是稳定的 政策含义 货币需求是稳定的，因而货币供给应该是稳定的。这意味着货币当局应该采取稳定的、货币供给的管理政策，使货币供给应该配合货币需求。凯恩斯主义的货币需求理论 流动性偏好理论(liquidity preference) 流动性偏好是指由于货币具有在使用上的灵活性，人们有宁可牺牲利息收入也要持有不生息的货币来保持财富的心理倾向。 凯恩斯将货币需求分为：交易、谨慎、投机 线形形式为： 平方根定律(the Baumol-Tobin Mod