地方政府行为、投资冲动与宏观经济稳定要点.ppt

案例分析：2003年以来经济过热的解释 1. 产出缺口分析 注：产出缺口=现实产出-潜在产出，测度的是经济周期波动对产出的影响，现有资源的利用程度。 潜在产出指在合理稳定的价格水平下，使用最佳可利用的技术、最低成本的投入组合并且资本和劳动力的利用率达到充分就业要求所能生产出来的物品和服务。 （1）总体变化趋势 投资过热：2003上半年同比增长32.8%，中央项目：-7.7%，地方项 目：41.5%，全年增长27.7%；2004上半年同比增长 28.6%，全年增长27.6%。 （1）货币政策：刘霞辉，2004：货币先行模型，货币供给增加，总需求视角 （2）财政政策：经济增长前沿课题组，2004：拥挤性公共资本模型，过度的公共投资（1998年以来的积极财政政策）、供给视角 （3）国际资本流动：经济增长前沿课题组(2005),人民币升值预期带来的大量非FDI流入（1000亿美圆），开放视角 不能解释中国经济过热的独特现象：投资过热总伴随着大量的地方税收优惠和土地使用违规事件（ “铁本事件”、2004年全国共发现4.69万件土地违法事件（《半月谈》2004年9月25日《对耕地保护漏洞的反思》））；这些事件都与地方政府行为有关 三、宏观经济不稳定的地方政府行为假说 1.地方政府的激励机制： （1）财政分权产生的财政激励（财政承包和分税制） （2）政治晋升激励（以GDP为主的干部考核体制） 2.制度外财政竞争手段: （1）违规土地优惠政策 （2）违规税收优惠政策 3. 中央政府行政治理： （1）微调 （2）加大力度——“硬着路” （3）放松监管——“复态重演” 4.中国经济周期运行的一般模式：中央政府监察减弱?地方政府违规引资行为加剧?投资膨胀?遇到结构性瓶颈引发经济过热?中央政府不得不踩刹车这样的一种循环。 （各省、直辖市和自治区引资竞争力不同，中央政府行政调全国性—投资动态不同） 地方政府行为对宏观经济稳定产生冲击的基本机制 四、案例小结 1．地方政府的违规引资行为是导致我国投资波动乃至经济周期波动的一个重要原因。 2．监察机制和行政管理体系、我国财税管理体制建设，从制度上规范地方政府行为；创新我国地方政府的激励机制，改革目前过分强调经济增长的干部考核选拔制度。 启示：要有不同的思考视角 （1）对文献的梳理和理解 （2）对现实问题的深刻认识 参考文献 郭庆旺、贾俊雪，2004，《中国潜在产出与产出缺口的估算》，《经济研究》第5期。 郭庆旺、贾俊雪，2005，《中国省份经济周期的动态因素分析》，《管理世界》第11期。 郭庆旺、贾俊雪，2006，《地方政府行为、投资冲动与宏观经济稳定》，《管理世界》第5期。 经济增长前沿课题组，2004，《财政政策的供给效应与经济发展》，《经济研究》第9期。 经济增长前沿课题组，2005，《国际资本流动、经济扭曲与宏观稳定》，《经济研究》第4期。 刘霞辉，2004，《为什么中国经济不是过冷就是过热？》，《经济研究》第11期。 * * 一、宏观经济运行态势分析 2.通货膨胀率变化分析 （2）情势转变（regime switch）特征 图：通货膨胀率处于低水平状态的滤波概率 二、经济过热的解释 财政激励 政治晋升激 励 强化地方政府发展经济意愿 财政竞争加 剧 利用制度外财政竞争引 资 企业投资冲 动 中央政府调控不力 投资过热 经济过热 中央政府加大查处力度 经济下滑 中央政府放松监察 *