上市公司财务预警研究以江西上市公司为例.doc

2013 届会计学专业毕业生论文(设计) 课题名称：上市公司财务预警研究——以江西上市公司为例郑垚 201507 层 次 专升本 专 业 会计学 指导教师 郑垚上市公司财务预警研究——以江西上市公司为例?稿） 指导教师 评 语 终 稿 成 绩 ： 指导教师签名： 年 月 日  摘 要 随着国内经济的迅猛发展,竞争环境日趋激烈,使得企业面临的经营风险和财务风险不断加剧。同时,全球经济一体化给每一个开放的企业带来了机遇,也带来了巨大的挑战。美国的金融危机引发全球经济危机,中国的许多企业也因此面临生存危机,至今仍有无数企业在为资金周转疲于奔命。江西省是一个内陆省份,与东部沿海地区相比,增长速度不快、经济运行方面问题多。关注省内经济发展,尤其要关注企业发展,作为企业中最具生命力的上市公司,对他们的关注是每一个江西人的应尽责任。 关键词：财务预警；上市公司；外部监管 目 录 摘 要 I 目 录 II 第一章 财务预警研究概述 1 第二章 江西省上市公司财务预警问题的现状分析 4 2.1?江西省上市公司的一般情况概述 4 2.2用智能模型分析江西省上市公司财务危机预警现状 4 2.3 江西省上市公司财务危机预警模型发现的问题 5 2.3.1公司治理结构不健全，风险意识缺乏 5 　　 2.3.2证券市场不规范，破产机制不健全? 5 2.3.3预警指标的选择狭窄? 5 第三章 国外上市公司财务预警对江西的启示 7 3.1国外上市公司财务预警现状? 7 3.2结合国外经验对江西上市公司财务预警的启示? 9 第四章 完善江西上市公司财务预警现状的建议? 11 4.1公司治理结构的完善? 11 4.2相关法律制度的完善 12 4.3财务信息质量保证制度的完善? 13 4.4内部控制制度的完善 14 结 论 16 参考文献 17  第一章 财务预警研究概述  国内外与发达的资本市场相应的财务预警模型研究早已引起足够重视,并取得一定的成果。目前的财务风险预警模型可划分为定性和定量两种: 定性预警分析定量预警分析由于定性预警分析法的针对性太强,只能对某一个具体的企业适用,所以本文不作具体叙述,而更多的来分析定量预警分析法。定量预警分析：1.1 ?单变量判定模型单变量判定模型是指运用单一变量,即个别财务比率指标来预测财务风险大小的方法。如下列指标:债务保障率、资产收益率、资产负债率、资金安全率、安全边际率。最早的财务预警研究是Fitzpatrick(1932)的单变量破产预测研究。其后,美国学者Beaver(1966)提出了较为成熟的单一变量模型。1.1.1 Z计分模型1968?年埃德沃德·阿尔特曼(Altman)提出了多元线性判定模型即运用多种财务指标加权汇总产生的总判断分值(称为Z?值)来预测财务危机,Altman的值计算模型分为在上市公司和非上市公司两种情况。其中,上市公司的Z值模型和判别规则如下:Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5其中:X1=净营运资本/资产总额,反映公司总营运资本的流动性;X2=留存收益/资产总额,反映公司的支付剩余能力;X3=息税前利润/资产总额,反映公司的收益率大小,衡量公司运用全部资产获取利润的能力;X4=普通股和优先股市场价值总额/债务账面价值总额,反映公司财务状况的稳定性;X5=本期销售收入/资产总额,反映公司的活动比率。该模型实际上是通过五个变量(五种财务比率),将反映企业偿债能力的指标(X1、X4)、获利能力指标(X2、X3)和营运能力指标(X5)有机联系起来,综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。非上市公司的Z值模型和判别规则如下:Z=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5其中:X4?修正为股东权益/总负债,反映公司财务状况的稳定性。其余X1、X2、X3、X5同上市公司的相同。X1、X2、X3、X4、X5?分别反映资产流动性、公司的寿命及累积的利润率、盈利能力、财务结构、资本周转率。公司破产一般发生在第一次Z值出现负数的3年里。但是对我国的企业,由于我国经济状况、地域、行业等诸多因素的差异,在运用这一基本模型时,如何根据自身的需要和特点,设计和选择财务比率指标,确定权重以及各种景气状态的数量特征值,是企业建立和用好该系统的关键。1.1.2 主成分分析法和判别分析Serpil、Yildirim?和Hatice(2006)运用主成分分析法和判别分析法建立了预警模型,并选取土耳其伊斯坦布尔股票交易市