企业上市主要融资渠道及优劣势分析.doc

企业上市前主要融资渠道优劣势分析 债权融资 债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向 HYPERLINK /view/147366.htm \t /_blank 债权人偿还资金的 HYPERLINK /view/824495.htm \t /_blank 本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。 1、银行贷款融资-- 商业银行一般采用抵押、担保贷款；政策性银行采用项目及经营权或财政担保。 银行贷款融资的优点： 费用少。相对于其他的融资工具，银行贷款是成本最低的一种，银行贷款的利率要根据具体的情况而定，一般来说企业贷款利率高于小企业贷款优惠利率；信用等级低的企业贷款利率可能高于信用等级高的企业贷款利率；中长期贷款利率高于短期借款利率等。综合起来，银行贷款利率仍是具有比较优势的。 资金来源稳定。由于银行实力雄厚，资金充足，资金来源也比较稳定。中小企业的借款申请，只要通过了银行的审查，与银行签订了贷款合同，并且满足了贷款的发放条件，银行一般总是能及时向企业提供资金，满足企业的融资需求。 银行贷款融资的缺点： 银行贷款的门槛高，贷款程序过于复杂。银行为了控制贷款的风险，往往对企业的资质、信誉、成长性等方面要求很高。而且银行往往需要抵押物，但是中小企业大多数都没有足够的抵押物来做抵押，所以就导致中小企业很难从银行获得贷款。 贷款期限短且受额度限制。中小企业多数需要短期借款，且数额小。但有时也需要战略性的、数额大的中长期借款，这时，中小企业很难像大企业一样获得期限长、额度大的贷款，严重制约了中小企业转型发展、二次创业。 2、发行债券融资--净资产股份公司大于3000万元，有限公司大于6000万元，符合国家产业政策。 债券融资，指向公众发行债券来筹集资金的一种方式，该方式在国外应用广泛，受国内监管所制，国内应用不多，但随着监管的逐步松动，可以预计，该方式未来将成为企业的重要融资渠道之一。 该方式优点之一是发行成本低。债券票面利率一般低于国家商业银行一年期贷款利率。其二是募集资金量大，更好的便于企业解决资金缺口问题；其三是发行面广，利于企业宣传和品牌形象树立。 该方式缺点之一是发行条件多，审批程序严格。目前需要由国家发改委和中国人民银行统筹审批，证监会核准；其二是资金筹集费用高。因审批程序的严格，公开的发行，带来较高的资金筹集费用。其三是风险大。债券募集资金额度大，企业面临的到期还款压力也大。其四是违约成本高。如企业在到期日不能及时还款，可能造成企业的公众信任危机，给企业生产经营活动造成麻烦。 3、民间借贷融资-- 风险大，成本高，尚不规范，办理简单，操作快捷 民间借贷，以向其他企业或个人协议借款的方式筹集资金的一种融资方式。该融资方式优点之一是操作简单灵活，没有银行借款繁琐的手续和程序；其二是抵押和担保少；其三是借款归还可以适当延展，风险相对较小。其缺点是渠道有限，数量有限。 4、信用担保融资-- 是指主要由第三方融资机构提供的一种民间有息 HYPERLINK /dk/ \t /gl/2013/02/21/_blank 贷款。 信用担保融资主要由第三方融资机构提供，是一种民间有息 HYPERLINK /view/62273.htm \t /_blank 贷款，也是解决中小型企业资金问题的主要途径。 信用担保融资的优势：由于中小企业信用不足并不完全缘于诚信问题，而是缺乏抵押物及银行进行客户信用评价时所要求的信用记录，因此，当企业提供不出银行能接受的担保措施，如抵押、质押或第三方信用保证人时，信用担保机构就可解决这些难题。因为相比银行，它们对抵押品的要求更为灵活。 信用担保融资的缺点： HYPERLINK /view/296229.htm \t /_blank 融资资金有较大还本付息的压力， HYPERLINK /view/4849850.htm \t /_blank 短期借贷更为明显，对企业资金安排要求较高。 二、股权融资（天使投资、VC、PE、IPO）  HYPERLINK /view/326079.htm \t /_blank 股权融资是指企业的 HYPERLINK /view/48047.htm \t /_blank 股东愿意让出部分企业所有权，通过 HYPERLINK /view/502477.htm \t /_blank 企业增资的方式引进新的股东的 HYPERLINK /view/1103144.htm \t /_blank 融资方式，总股本同时增加。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。 1、天使轮融资：天使