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[Table_MainInfo] [Table_Title] LNG一站式解决方案的领先设备供应商 ——新股询价定价分析报告 王帆 吕娟 021021 wangfan009494@ lvjuan@ 编号 S0880511040001 S0880511010047 本报告导读： 公司是国内领先、具备提供LNG一站式解决方案的设备供应商。LNG设备基本覆盖整个产业链。LNG撬装设备、船用设备等具备较好的发展前景。 投资要点： [Table_Summary] 基本情况：需求分析：120-140亿元，行业有望进入高速增长期。（3）随着世界经济的复苏，市场对空分的需求正在逐步恢复至衰退前的水平。 行业地位：公司LNG储运及应用设备的市场综合占有率位居行业前列，并是国内少数几家能够提供大型海水淡化关键设备蒸汽处理器的企业之一。 竞争优势：募集资金项目：LNG）车船应用装置产业化建设项目。项目建设期2年，项目达产后，公司总体产能将增加至24100吨，是目前的2.77倍。 盈利预测与投资建议：预计公司201-2013年EPS 分别为元、元和元。基于2011年业绩和倍首发PE，建议询价区间（）元；基于2011年预测业绩和倍PE，上市后合理价格元，上下浮动10%，上市首日定价区间为（，）元。风险提示： 财务摘要（百万元） 2009A 2010A 2011E 2012E 2013E 营业收入 384 462 676 956 1,370 (+/-)% -4.0% 20.4% 46.4% 41.3% 43.4% 经营利润（EBIT） 44 62 104 149 215 (+/-)% 25.6% 40.7% 67.9% 43.1% 44.8% 净利润 37 45 74 106 163 (+/-)% 51.8% 23.4% 62.7% 43.4% 54.3% 每股净收益（元） 0.55 0.68 1.10 1.58 2.43 每股股利（元） - - - - - 注：每股净收益按发行后的总股本计算 [Table_Invest] 建议询价区间 25.20-27.50 上市首日定价区间 22.80-27.80 2011.05.25 [Table_Market] 发行上市资料 发行前总股本（万股） 5,000 本次拟发行量（万股） 1,700 发行日期 2011.05.27 发行方式 网下询价,上网定价 保荐机构 预计上市日期 民族证券 [Table_Balance] 发行前财务数据 每股净资产（元） 3.84 净资产收益率（%） 23.6% 资产负债率（%） 71.6% [Table_Share] 主要股东和持股比例 邬品芳 14.07 黄锋 14.07 郭劲松 10.37 马红星 4.97 徐马生 4.94 范嵘 4.84 冷志英 4.46 刘杉 4.25 何军 2.73 吴启明 3.09 公司基本情况 简介 公司前身为福瑞锅炉，2008年6月整体变更为股份有限公司。公司是国内领先的、具备提供LNG储存、运输、应用一站式解决方案和配套能力的设备供应商。公司主营业务为金属压力容器的设计、生产和销售。邬品芳、黄锋先生为公司的共同控制人，本次发行后，两人合计持有公司28.13%的股份。 　 发行前公司总股本为5000万股，此次拟发行股份1700万股，拟发行股份占发行后总股本比例为25.37%。 表 1：发行前后主要股东持股情况 股东名称 发行前 发行后 持股数量 （万股） 持股比例 （%） 持股数量 持股比例 （%） （万股） 邬品芳 942.5 18.85 942.5 14.07 黄锋 942.5 18.85 942.5 14.07 郭劲松 694.51 13.89 694.51 10.37 马红星 332.98 6.66 332.98 4.97 徐马生 330.84 6.62 330.84 4.94 范嵘 324.07 6.48 324.07 4.84 冷志英 299.15 5.98 299.15 4.46 刘杉 284.9 5.7 284.9 4.25 何军 206.89 4.14 206.89 2.73 吴启明 183.11 3.66 183.11 3.09 其他17名自然人 458.56 3.56 4