新编财务管理习题参考答案.doc

《财务管理学》参考答案 第一章 财务管理总论 一、单项选择题 1.D 2.A 3.A 4.C 5.D 6.C 7.C 8.A 9.D 10.A 11.A 12.D 二、多项选择题 1.ABCD 2.ABCD 3.ABC 4.BC 5.ABCD 6.AB 7.ABCD 8.CD 9.AD 10. ACD 11.ABCD 三、判断题 1.√ 2.√ 3.√ 4.× 5.√ 6.× 7.√ 8.× 第二章 财务管理的价值观念与证券估价 一、单项选择题 1.D 2.D 3.A 4.D 5.B 6.D 7.A 8.B 9.B 10.A 11.A 12.C 13.A 14.D 15.B 16.A 17.D【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的实际年利率与周期利率的关系。由于平价发行的分期付息债券的票面周期利率等于到期收益率的周期利率，所以，周期利率为4%，则实际年利率=8.16%。C【解析】本题的主要考核点是投资项目评价时，站在投资组合的角度，只考虑其系统风险而不考虑非系统风险。B 20.C【解析】当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的加权平均值。.D 22.B 23.A 24.D 25. C 26. B 二、多项选择题 1.AC 2.ABC 3.CDE 4.BC 5.ABCD 6.ABD 7.ABC 8.BC 9.ABCD 10.CD 11.ABC 12.ABCD　【解析】本题的主要考核点是影响无风险报酬率的因素。由于无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率，而平均资金利润率、资金供求关系和国家宏观调控影响纯粹利率，进而影响无风险报酬率，所以，A、B、C和D选项均正确。BD 【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券(即分期付息债券)，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率，即溢价发行的情形下，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(期限缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)；如果债券的偿还期限和利息支付频率不变，则必要报酬率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，必要报酬率降低)，必要报酬率(即折现率)与债券价值反向变动。ABC 15.ABC? 16.ABD 【解析】对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项A的说法正确；对于折价发行的平息债券而言，债券价值低于面值，在其他因素不变的情况下，到期时间越短，债券价值越接近于面值，即债券价值越高，所以，选项B的说法正确；债券价值等于未来现金流量现值，提高票面利率会提高债券利息，在其他因素不变的情况下，会提高债券的价值，所以，选项C的说法不正确；等风险债券的市场利率上升，会导致折现率上升，在其他因素不变的情况下，会导致债券价值下降，所以，选项D的说法正确。× 【解析】本题的主要考核点是金融性资产的特点。金融性资产的流动性与其风险呈反向变化，即流动性越强，风险性就越小。√【解析】某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系，计算β值就是确定这种股票与整个股市收益变动的影响的相关性及其程度。√ 4.√【解析】本题的主要考核点是证券的市场组合的含义。市场组合的贝他系数为1，而证券的市场组合可以理解为市场上所有证券所构成的投资组合，所以，在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。× 6.√ 7.× 8.√ 9.√ 10.× 11.× 12.× 13.√ 14.× 15.√ 四、计算分析题 1、（1） P=10×(P/A,10%,8)×(1+10%)=58.69(万元) （2） P=12×(P/A,10%,8)×(P/F,10%,2)= 12×5.3349×0.826=52.88(万元) 故：选择第二个方案 2、5年后该笔资金的价值 F=100×(F/P,8%,5)=100×1.4693=146.93(万元)设备价款140万元，所以可以用这笔资金的本利和购买设备。 5年后145万元的现值为 P=145×( P/F,8%,5)=145×0.6806=98.69(万元)100万元，所以不能把100万元借给A公司。 3、首付款=80×20%=16(万元)，小王的16万储蓄可以支付首付款。 小王每年可支付的房款=10000×50%×12/10000=6（万元） P=6×(P/A,6%,20)=6×11.47=68.82万元(80-16)万元 所以小王有能力购买此房 4、 证券名称 期望报酬率 标准差 与市场组合的相关系数 贝塔值 无风险资产 0.025 0 0 0